Oferta IPO Archicom S.A. – piguła informacyjna

Archicom to jeden z czołowych polskich deweloperów, lider sprzedaży mieszkań na rynku wrocławskim za okres 2014-2015. Grupa łączy kompetencje dewelopera i architekta. Historia spółki jako dewelopera sięga lat 90-tych. Główna działalność grupy polega na planowaniu, projektowaniu i realizacji całych osiedli mieszkaniowych, z położeniem szczególnego nacisku na staranny dobór lokalizacji i przemyślane rozwiązania przestrzenne.

Grupa realizuje kompleksowe osiedla, odpowiadające nie tylko podstawowym potrzebom mieszkaniowym, ale także spełniających oczekiwania o zamieszkaniu w miejscach pięknych i atrakcyjnych, a także skupia się w komponowaniu odpowiednio dobranych usług do wyłącznego użytku mieszkańców, takich jak kluby, boiska, pomieszczenia fitness. Wykonywane projekty są dywersyfikowane pod kątem standardu i ceny. Ponadto spółka posiada własne biuro projektowe oraz generalne podwykonawstwo. Działalność deweloperska generuje największą część przychodów, która w okresie 2012 – 2014 kształtowała się na poziomie około 90%. W 2015 roku spółka sprzedała 611 mieszkań, a od 2017 roku planowana sprzedaż to co najmniej 1 000 mieszkań rocznie. Posiadany przez spółkę bank ziemi zawiera 29 ha gruntów, co pozwoli na budowę 2 785 mieszkań.

Źródło: Archicom S.A.

Archicom prowadzi również działalność na rynku komercyjnym (biurowym). Zgodnie z raportem „Nieruchomości biurowe Wrocław – podsumowanie” ze stycznia 2016 roku, spółka oszacowała swój udział we wrocławskim rynku sprzedaży powierzchni biurowej w okresie 2005 – 2015 na poziomie 18%. Archicom zrealizował sześć biurowców. W I półroczu 2015 roku sprzedał budynek West Forum 1B za 99 mln zł. Co 3 – 4 lata planowana jest realizacja i sprzedaż kolejnych budynków biurowych. Obecnie spółka posiada pozwolenie na budowę kolejnego budynku o powierzchni około 12 tys. m kw.

Wyniki finansowe

Źródło: Prospekt emisyjny Archicom S.A.

Archicom systematycznie poprawia przychody ze sprzedaży, co związane jest ze wzrostem liczby sprzedawanych mieszkań. Przychody w 2014 roku wyniosły 128,7 mln zł (+10,9% rok do roku), a w I połowie 2015 roku 51 mln zł (+24,1% rdr). Różnice w zyskach pomiędzy I połową 2015 i 2014 roku wynikają z bilansu pozostałych przychodów i kosztów operacyjnych, a także przychodów i kosztów finansowych, które w pierwszym okresie podwyższyły wyniki o 11,9 mln zł (głównie sprzedaż West Forum 1B), a w drugim obniżyły o 7,6 mln zł. Od 2012 roku grupa osiąga dodatni wynik netto jednak znaczna jego część przypada jednostkom niekontrolującym. Rozbieżność w zysku netto za I połowę 2015 roku spółka tłumaczy faktem, że częściowo dotyczył on spółek, w których emitent nie posiadał 100% udziałów (między innymi sprzedaż budynku biurowego West Forum 1B). Struktura grupy jest bardzo rozbudowana, a na grafice przedstawiającej najważniejsze spółki z grupy wyszczególniono 46 podmiotów.

Akcjonariat przed i po ofercie, harmonogram i struktura oferty

W ramach oferty publicznej spółka oferuje 4,7 miliona akcji nowej emisji, które będą stanowić około 20% w podwyższonym kapitale zakładowym Archicomu. Cena maksymalna została ustalona na 20 zł. Szacowane wpływy z emisji określono na około 100 mln zł, z czego około 60 mln zł ma zostać przeznaczona na zakup gruntów pod kolejne inwestycje deweloperskie we Wrocławiu oraz w Krakowie. Pozostałe 40 mln zł ma zostać przeznaczona na częściowe finansowanie projektów deweloperskich we Wrocławiu, których przewidywane łączne nakłady wynoszą blisko 360 mln zł.

Źródło: Archicom S.A.

Powyższa grafika przedstawia strukturę akcjonariatu przed i po ofercie. Największym akcjonariuszem spółki jest DRK Investment Sp. z o.o. – 76,44%, a drugim DRK Invest S.A. – 23,56%. Po ofercie, pod warunkiem złożenia zapisów na wszystkie oferowane akcje, udział obecnych akcjonariuszy w kapitale zakładowym zmniejszy się odpowiednio do 61,1% i 18,9%. Warto zauważyć, że inaczej będą rozkładać się głosy na Walnym Zgromadzeniu. Po ofercie DRK Investment Sp. z o.o. będzie posiadało 69,3% głosów, DRK Invest S.A. 14,9%, a nowi akcjonariusze 15,8%.

Zapisy dla inwestorów indywidualnych potrwają do 9 marca 2016 roku. Ostateczny podział na transze i cena emisyjna zostaną podane po zakończeniu procesu budowy księgi popytu. Poniżej w tabeli przedstawiony został pełen harmonogram oferty publicznej.

Źródło: Archicom S.A.

Polityka dywidendowa

Zgodnie z polityką dywidendową zarząd spółki zamierza rekomendować wypłatę co najmniej 50% zysku netto na ten cel, uwzględniając płynność finansową oraz plany rozwoju. W 2016 roku zarząd będzie rekomendował wypłatę 50% zysku netto za 2015 rok w postaci dywidendy. 

Z pełną zawartością prospektu emisyjnego można zapoznać się w tym miejscu.

Źródło: Archicom S.A.