Dobre wyniki Ciechu za 2015 rok już w cenach akcji

Ciech S.A. opublikował w dniu dzisiejszym (21.03.2016) raport roczny za 2015 rok. Spółka przy podobnym poziomie sprzedaży jak w 2014 roku, znacznie poprawiła rentowność.

Poniżej prezentujemy wybrane dane skonsolidowane Ciech S.A.:

Źródło: Ciech S.A.

Rok 2015 był udany dla Ciechu. Spółka przy podobnym poziomie przychodów ze sprzedaży, znacznie poprawiła swoją zyskowność. Najbardziej widać to po dynamice wzrostu zysku netto, która wyniosła 108%. W 2014 roku Ciech zarobił na czysto 166 mln zł, a w ubiegłym 346 mln zł. Pozytywne tendencje były widoczne na pozostałych kategoriach zysków. Wynik operacyjny wzrósł rok do roku o 52%, EBITDA na działalności kontynuowanej o 34%, a zysk brutto o 55%. Spółka wskazuje, że poprawa wyników to konsekwencja w działaniach optymalizacyjnych oraz realizacja strategii opartej na wzroście organicznym. Dodatkowo firmie sprzyjała korzystna sytuacja na rynku sody w postaci jej wysokich cen, spadkiem cen głównych surowców oraz deprecjacją złotówki.

W samym IV kw. 2015 roku zysk netto miał wartość 87,6 mln zł na tle 13,9 mln zł konsensusu rynkowego. Jednak na wynik netto istotny, pozytywny wpływ miała pozycja podatek dochodowy w kwocie 68,6 mln zł. Zysk operacyjny w tym okresie wyniósł 109 mln zł wobec spodziewanych przez konsensus 126,6 mln zł, a EBITDA wyniosła 165,2 mln zł wobec oczekiwanych 180,6 mln zł. Przychody w ostatnim kwartale ubiegłego roku miały wartość 813,8 mln zł.

Prezes spółki w liście do akcjonariuszy podkreślił ostatnie zmiany w całej grupie oraz zrealizowane inwestycje:

„Wielu z Państwa pamięta zapewne niekorzystną sytuację Grupy Ciech sprzed kilku lat. Od tego czasu wiele się zmieniło. Na lata 2013-2014 przypadał okres głębokiej restrukturyzacji, która pozwoliła Grupie odzyskać rentowność. W 2014 roku nastąpiły istotne zmiany w akcjonariacie Ciech S.A., w wyniku których akcjonariuszem większościowym jest obecnie KI Chemistry, spółka z Grupy Kulczyk Investments. Zmiana ta stworzyła nam nowe możliwości, dała szerokie perspektywy dalszego rozwoju Grupy Ciech oraz wprowadziła nowe standardy zarzadzania organizacją. Wypracowaliśmy również Strategię na lata 2014-2019, która zakłada między innymi rozbudowę i modernizację naszych zakładów. Dzięki temu Grupa Ciech jest obecnie nowoczesną, zdywersyfikowaną grupą chemiczną znajdującą się na stabilnej ścieżce wzrostu.”

„W 2015 roku pracowaliśmy nad dalszym rozwojem Grupy i kontynuowaliśmy realizację istotnych dla nas zadań inwestycyjnych. Ukończyliśmy pierwszy etap sztandarowego Programu Soda +200 dzięki czemu zwiększyliśmy moce produkcyjne sody o 60 tys. ton rocznie. Zakończyliśmy także inwestycję w intensyfikację produkcji soli suchej, której dzienna produkcja została podwojona. Równolegle rozwijaliśmy biznes Agro koncentrując się na procesie poszerzania kanałów dystrybucji i wzmacniania sił sprzedażowych. Dodatkowo, sprzedaż najpopularniejszych środków ochrony roślin: Chwastox i Agrosar została po raz pierwszy wsparta ogólnopolskimi kampaniami reklamowymi.”

Perspektywy na obecny rok spółka określa jako pozytywne. Zamierza dalej realizować strategię obejmującą koncentrację na segmencie sodowym i organicznym. Z początkiem roku został zakończony drugi etap inwestycji Soda +200. Prezes podkreślił też, że mimo realizacji restrukturyzacji, nadal jej proces będzie trwał przede wszystkim w zakresie redukcji zadłużenia (cel to osiągnięcie relacji długu netto do EBITDA na poziomie 1) oraz dalszą optymalizacją wykorzystania zdolności produkcyjnych. W komunikacie prasowym Ciech wskazał, że zamierza w większym stopniu dywersyfikować swój biznes. W ramach segmentu organicznego chce rozwijać portfolio produktowe zarówno w obszarze istniejących marek, jak i nowych linii produktowych. Potwierdził też, że wychodzi z kolejnymi produktami na rynki zagraniczne, koncentrując się na najbardziej efektywnych kierunkach. Z kolei w segmencie sodowym rozwija produkty o większej skali przetworzenia, których sprzedaż realizowana jest na wyższej marży. Zamierza też zwiększyć udział soli suchej w strukturze sprzedaży.

Kurs akcji Ciechu w reakcji na raport finansowy za 2015 roku nie wykazuje większej zmiany. O godz. 12 zmiana kursu wynosi 0,3%. Patrząc na sytuację techniczną notowań, widoczne jest przełamanie głównej linii trendu wzrostowego, który rysował się od października 2013 roku. Obecne wsparcie dla kursu to poziom ostatnich minimów w okolicy 70 zł. Linia krótkoterminowego trendu spadkowego stanowiąca opór, przebiega obecnie na poziomie niespełna 75 zł.

Źródło: Stooq.pl