Oferta IPO i2 Development S.A. – piguła informacyjna

Spółka i2 Development zajmuje się działalnością deweloperską, budowlaną i architektoniczną. Działalność spółki skupia się na rynku wrocławskim, w segmentach nieruchomości mieszkaniowych w standardzie premium oraz nieruchomości komercyjnych. Spółka rozważa również rozpoczęcie działalności w innych dużych miastach Polski.

I2 Development prowadzi kompleksową realizację projektów inwestycyjnych poprzez spółki wchodzące w skład grupy. Projekty deweloperskie lokalizowane są stosunkowo blisko centrum Wrocławia, w zielonych dzielnicach albo w budynkach o wyższym standardzie architektonicznym. W segmencie mieszkaniowym oferowane są w standardzie deweloperskim, czyli bez pełnego wykończenia i wyposażenia. W skład grupy wchodzi spółka, która świadczy zainteresowanym nabywcom usługi projektowania i aranżacji wnętrz po przekazaniu nieruchomości. W przypadku nieruchomości komercyjnych spółka świadczy usługę zarządzania nieruchomościami.

Bank ziemi pozwala na realizację inwestycji w latach 2016-2018 na ponad 1 600 mieszkań i około 30 tys. m2 powierzchni komercyjnej. Obecnie w trakcie realizacji jest 12 projektów, a w planach jest kolejne 14 projektów.

Spółka zajmująca się działalnością budowlaną jest generalnym wykonawcą większości realizowanych przez grupę projektów. W kolejnych latach grupa zamierza rozwijać działalność budowlaną, to znaczy prowadzić projekty na gruntach należących do inwestorów zewnętrznych.

Wyniki finansowe

Źródło: i2 Development S.A.

Głównym segmentem działalności spółki, generującym przychody, było świadczenie usług budowlanych jako generalny wykonawca, zarówno dla projektów deweloperskich spółki, jak i podmiotów zewnętrznych (związanych z Panem Andrzejem Kowalskim, jednym ze znacznych akcjonariuszy). W latach 2012-2014 odpowiadały one za niemal całe przychody ogółem. W I połowie 2015 roku ich dział w przychodach ogółem wyniósł 72,1%, a przychody z tytułu umów deweloperskich wyniosły 25,1%.

Wzrost przychodów pomiędzy I połową 2015 roku a I połową 2014 roku (wzrost o 86,3%) wynikał głównie z pojawienia się przychodów z usług deweloperskich w wysokości 8,1 mln zł, a także większych przychodów z umów o usługi budowlane o blisko 6 mln zł. Spółka tłumaczyła stratę w I połowie 2015 roku głównie ujemną zmianą stanu produktów, która obciążyła wyniki kwotą 6,3 mln zł. Przyczyną ujemnej wartości była przewaga sprzedaży produktów gotowych, których wytworzenie nastąpiło w okresach wcześniejszych w realizowanych projektach deweloperskich oraz koszty rozpoczętej produkcji budowlanej nad kosztami realizacji przedsięwzięć deweloperskich poniesionych na rozpoczętych budowach.

Spółka podała w prospekcie, że do końca 2014 roku realizowała kontrakty budowlane, z których osiągała niską marżę na poziomie operacyjnym. Działania te były świadome i wynikały z dekoniunktury na rynku budowlanym oraz na rynku deweloperskim (masowe upadłości wielu deweloperów i związane z tym ewentualne trudności w pozyskiwaniu odbiorców usług).

Akcjonariat przed i po ofercie, harmonogram i struktura oferty

Strukturę akcjonariatu przed i po ofercie, przy założeniu objęcia wszystkich oferowanych akcji, przedstawia grafika poniżej.

Akcjonariat  przed ofertą		Akcjonariat po ofercie (przy uplasowaniu całej emisji)

Źródło: i2 Development S.A.

W ofercie publicznej i2 Development oferuje do 2 000 000 akcji nowej emisji, które będą stanowiły do 20% w podwyższonym kapitale zakładowym spółki. Spółka zamierza pozyskać z emisji około 58 mln zł. Z tego do 48 mln zł ma zostać przeznaczone na finansowanie przeprowadzanych projektów deweloperskich, a do 10 mln zł na majątek obrotowy spółki KPB Sp. z o.o., która prowadzi działalność budowlaną i jest generalnym podwykonawca większości projektów grupy. Zapisy dla inwestorów indywidualnych będą trwały od 14 do 19 kwietnia 2016 roku. Transza dla inwestorów indywidualnych obejmuje 200 000 akcji, czyli 10% oferty. Cena maksymalna, po której będą się zapisywać inwestorzy indywidualni zostanie opublikowana 11 kwietnia 2016 roku. Pełny harmonogram oferty przedstawia tabela poniżej.

Źródło: i2 Development S.A.

Polityka dywidendowa

Z zysku za 2015 rok zarząd zamierza rekomendować wypłatę dywidendy w wysokości nie niższej niż 50% osiągniętego zysku netto. W kolejnych latach planowane jest zwiększanie poziomu wypłacanej dywidendy. W prospekcie zastrzeżono, że zarząd będzie kierował się zasadą realizowania wypłat stosownie do  wielkości wypracowanego zysku, sytuacji finansowej spółki, jak również potrzeb kapitałowych, w tym zapewnienia odpowiedniego poziomu płynności finansowej oraz kapitału niezbędnego do rozwoju jej działalności. Polityka dywidendowa może podlegać zmianom.

Z pełną treścią prospektu emisyjnego można zapoznać się w tym miejscu.

Źródło: i2 Development S.A.

Follow @A_Mackiewicz