W raporcie finansowym za I półrocze 2016 roku mBank pokazał swoje wyniki finansowe. Zysk netto wyniósł 696,29 mln zł i wzrósł o 3,7% r/r, zaś wynik na działalności operacyjnej wzrósł o 22,7%.
| Wybrane pozycje wynikowe (mln zł) | I półr. 2016 | I półr. 2015 | Różnica |
| Przychody z tyt. odsetek | 1892,53 | 1781,15 | 6,3% |
| Wynik z tyt. odsetek | 2045,3 | 1798,54 | 13,72% |
| Przychody z tyt. opłat i prowizji | 717,19 | 680,02 | 5,5% |
| Wynik z tyt. opłat i prowizji | 631,15 | 654,53 | -3,57% |
| Wynik na dział. handlowej | 143,6 | 137,93 | 4,1% |
| Wynik na dział. operacyjnej | 1054,16 | 858,97 | 22,7% |
| Zysk brutto | 907,85 | 857,2 | 5,9% |
| Zysk netto podmiotu dominującego | 696,29 | 672,26 | 3,57% |
Źródło: mBank S.A.
Jak pokazuje powyższa tabela większość najważniejszych pozycji wynikowych jest lepsza niż przed rokiem. II kw. przyniósł spółce 388,5 mln zł zysku netto i jest to wynik zbliżony z konsensusem PAP (389,8 mln zł). Bank pomimo podwyższonych marż jest zadowolony z akcji kredytowej, która wzrosła o 4,5% r/r. Wzrost dotyczy zarówno klientów indywidualnych jak i korporacyjnych. Marża odsetkowa netto narastająco od początku roku wyniosła na koniec czerwca 2,27% wobec 2,29% na koniec marca. Głównym źródłem finansowania grupy są depozyty detaliczne (43%) i depozyty korporacyjne (31%).
Współczynnik Common Equity Tier 1 wyniósł w II kw. 2016 roku 15,61% (dla porównania rok wcześniej 13,45%) i jest na bezpiecznej wysokości powyżej obowiązującej minimalnej wartości (10,25%). Łączny współczynnik kapitałowy wyniósł 18,33%, czyli o 1,95% więcej niż przed rokiem. Minimalna obowiązująca wartość tego wskaźnika dla mBanku wynosi 13,25%.
 |
| Źródło: prezentacja do raportu skonsolidowanego za II kw. 2016 roku mBank |
Powyższy wykres przedstawia kształtowanie się zysku netto banku oraz wskaźnika rentowności ROE. Średni wzrost zysku netto w ostatnich pięciu latach wynosi +3%. Niepokojąca dla inwestorów może być tendencja spadkowa dla zwrotu na kapitale.
W prezentacji wyników bank przedstawił także 5 kluczowych ambicji na lata 2016-2020. Do 2020 dywidenda ma być wypłacana każdego roku. mBank chce być wśród czołówki banków pod względem efektywności kosztowej (wskaźnik koszty/dochody – obecnie wynosi 40,8%) oraz rentowności (przy założeniu ROE uwzględniającego wypłatę dywidendy). Spółka planuje znaleźć się wśród trzech banków giełdowych w Polsce z najwyższym ROA. Planowany wskaźnik CET 1 ma być utrzymywany na minimum 1,5% powyżej wymogu kapitałowego dla mBanku. Wskaźnik stabilności finansowania (kredyty/depozyty) ma być na poziomie nieznacznie przekraczającym 100% każdego roku (obecnie wynosi 94,7%).
Wpływ sytuacji makroekonomicznej na wynik odsetkowy i marżę został określony jako „lekko pozytywny”, ze względu na mniejsze prawdopodobieństwo obniżki stóp przez RPP i pewną przestrzeń dla repricing’u (szacowania) depozytów. Bank uznał jednak, że wpływ na koszty jest negatywny ze względu na pobierany od lutego podatek bankowy. Bank zapłacił w drugim kwartale 89 mln zł podatku bankowego, wobec 57,3 mln zł w pierwszym kwartale, kiedy danina była płacona jedynie za dwa miesiące. Wpływ sytuacji makroekonomicznej na wynik prowizyjny i odpisy na kredyty jest oceniany jako neutralny.
Obserwując wykres akcji mBanku możemy zauważyć, że spółka znajduje się w trendzie spadkowym trwającym od listopada 2013 roku. Obecnie kurs znajduje się w fazie konsolidacji i obecny dołek zarysował się powyżej poprzedniego. Daje to nadzieję na odwrócenie trendu, jednak potwierdzeniem tego będzie przekroczenie oporu na poziomie ok. 361 zł. O kontynuacji spadków poinformuje rynek zejście poniżej linii wsparcia na poziomie 265 zł.
 |
| Źródło: stooq.pl |
Źródło: mBank S.A., PAP
