Grodno poinformowało w dniu dzisiejszym przed sesją o zawarciu przedwstępnej umowy kupna 100% udziałów w firmie Bargo. Wartość transakcji określono na maksymalnie 14 mln zł.
Cena nabycia udziałów w firmie Bargo składa się z dwóch części - pierwsza to 10 mln zł, a druga jest uzależniona od kilku czynników i według treści komunikatu bieżącego Grodna wyniesie nie więcej niż 4 mln zł. Na jej ostateczną wysokość wpłynie wartość składników majątkowych ustalonych w drodze inwentaryzacji, a ta z kolei zostanie przeprowadzona dopiero po uzyskaniu zgody Prezesa UOKiK. Drugim czynnikiem wpływającym na cenę będą też ewentualne roszczenia Grodna wobec sprzedających wynikających z naruszenia przez sprzedających gwarancji i zapewnień złożonych w zawartej umowie przedwstępnej. Spółka podała jednak, że cena za przejmowane udziały będzie się mieścić w przedziale 12,5 – 14 mln zł.
Do zawarcia umowy sprzedaży dojdzie po spełnieniu kilka warunków. Są nimi: pozytywne zakończenie badania due diligence czy uzyskanie zgody Prezesa UOKiK. Trzeci warunek określony w komunikacie jest dość zawiły z definicji, ale konkretny – „wartość majątku spółki, definiowanego jako zapasy magazynowe netto powiększone o bezwarunkowe wierzytelności i pomniejszone o wszelkie zobowiązania Spółki, ustalona w trakcie inwentaryzacji przeprowadzonej w terminie 14 dni od zgody Prezesa UOKiK, i nie wcześniej niż 5 stycznia 2017 roku, będzie nie niższa niż 8,7 mln zł.”
Grodno zamierza sfinansować akwizycję po części z kapitału własnego i kapitału obcego. Zarząd oczekuje, że po pełnej integracji dwóch spółek, roczna EBITDA przejmowanego podmiotu powinna wynieść nie mniej niż 2 mln zł. Dla porównania w roku 2015 przychody Bargo wyniosły 48 mln zł, EBITDA 1 mln zł, a zysk netto 0,77 mln zł. W 2014 roku było to odpowiednio 42 mln zł, 0,22 mln zł i 0,21 mln zł. Firma ma 26-letnie doświadczenie i prowadzi komplementarną działalność do Grodna w oparciu o 9 punktów sprzedaży.
Akcje Grodna posiadaliśmy w Portfelu SII w 2015 roku. Na tej inwestycji zarobiliśmy 31% w 5 miesięcy – zakupu dokonaliśmy po kursie 4,30 zł, a sprzedaliśmy po 5,66 zł. W linku można przeczytać między innymi argumenty odpowiadające na pytanie dlaczego zdecydowaliśmy się na zakup i późniejsze wyjście z tej inwestycji.
W dniu dzisiejszym inwestorzy praktycznie nie reagują na informację o nowej akwizycji Grodna. Od lipca ubiegłego roku wycena jednej akcji konsoliduje się w przedziale 5 zł - 6 zł.
 |
| Źródło: Stooq.pl |
Źródło: Grodno S.A.
