W raporcie z dnia 6 października DM BOŚ wycenił jedną akcję Synthosu na 5,10 zł i zalecił kupowanie tych walorów. Co wpłynęło na diametralną zmianę nastawienia do spółki (poprzednie zalecenie „sprzedaj”)? Poniżej garść argumentów.
Autorzy rekomendacji podwyższyli prognozę cen butadienu w dłuższym okresie. Ich wcześniejsze założenia ceny na poziomie około 800 EUR/t okazały się zbyt niskie, co skłoniło ich do podwyższenia do poziomu 900 EUR/t. W ostatnim czasie ceny spot azjatyckiego butadienu skoczyły do ponad 1200 EUR/t, co specjaliści tłumaczą nieplanowanymi przerwami produkcyjnymi zakładów w Azji (efekt krótkoterminowy). Podwyższenie długoterminowej prognozy ceny o 100 EUR/t ma przełożyć się na około 70 mln zł dodatkowej EBITDA. Analitycy DM BOŚ podwyższyli też prognozę marż dla nowego produktu spółki - kauczuków SSBR. To z kolei ma dodać kolejne 30 mln zł EBITDA. Powrót do normalnej działalności rafinerii w Litvinowie ma zaowocować dostawami surowców na dotychczasowym poziomie już w IV kw. tego roku. Tańsze dostawy surowców mają przynieść pozytywny efekt w skali roku na poziomie 50-100 mln zł. DM BOŚ odniósł się również w kwestii ewentualnej dywidendy w następujący sposób:
„Wypłata dodatkowej dywidendy na koniec br. jest prawdopodobnym scenariuszem, którego nie można wykluczyć biorąc pod uwagę ewentualną poprawę warunków makroekonomicznych w segmencie kauczuków, aczkolwiek na chwilę obecną nie zakładamy żadnej dywidendy.”
W raporcie wskazano również prognozowane wyniki finansowe Synthosu za III kw. 2016 roku. Skonsolidowana EBITDA ma wynieść około 200 mln zł, a zysk netto 126 mln zł. W długim terminie średnioroczna EBITDA ma wynosić około 1 mld zł (wcześniej prognozowano 900 mln zł). Jeśli chodzi o prognozę DM BOŚ dla wyników finansowych Synthosu za 2016 rok to przychody mają sięgnąć kwoty 4 302,4 mln zł, EBITDA 679,2 mln zł, a zysk netto 351,9 mln zł. W 2017 roku ma to być odpowiednio 5 946 mln zł, 883,9 mln zł oraz 480,6 mln zł. Najwyższe wyniki w najbliższym okresie ma przynieść 2018 rok – przychody mają osiągnąć poziom 6 198,3 mln zł, EBITDA 1 006,3 mln zł, a zysk netto 683,3 mln zł.
Ostatnie dni przynoszą bardzo duże wzrosty akcji Synthosu. Od 19 września tego roku kurs wzrósł z 4 zł do nawet 4,80 zł. Poziom ten jest oporem z punktu widzenia analizy technicznej, gdyż pokrywa się z lokalnymi szczytami z lipca 2015 roku.
 |
| Źródło: Stooq.pl |
