Jeden z największych polskich deweloperów - Dom Development, opublikował dane finansowe za trzeci kwartał 2016 roku. Na uwagę zwraca duży wzrost rentowności na każdym poziomie zysków.
Poniżej przedstawiamy wybrane dane skonsolidowane Dom Development za III kw. 2016 roku:
|
Wybrane pozycje wynikowe (w mln zł) |
III kw. 2016 roku |
III kw. 2015 roku |
|
Przychody ze sprzedaży netto |
218 211 |
193 912 |
|
Zysk operacyjny |
21 010 |
13 224 |
|
Zysk brutto |
20 889 |
12 386 |
|
Zysk netto |
16 829 |
9 543 |
Źródło: Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Dom Development S.A.
Przychody spółki w prezentowanym okresie wzrosły o 12% do 218,2 mln zł. W tym czasie liczba przekazanych lokali mieszkalnych i usługowych wyniosła 500 wobec 478 w analogicznym czasie w 2015 roku. Licząc 9 miesięcy od początku tego roku, ilość przekazań wyniosła 1320 wobec 1 043 rok wcześniej, a wartość przychodów stanowiła odpowiednio 585,9 mln zł i 424,2 mln zł. Z kolei od 1 stycznia do końca września tego roku deweloper rozpoczął budowę 2 263 mieszkań i 69 lokali usługowych łącznie w 23 projektach. W III kwartale br. wzrosły wszystkie marże. Na poziomie brutto na sprzedaży wyniosła ona 22,6% wobec 19,3% rok wcześniej, na poziomie operacyjnymi 9,6% w porównaniu do 6,8%, a na poziomie netto 9,1% na tle 4,9% rok wcześniej. W wartościach nominalnych przełożyło się to na zysk operacyjny w kwocie 21,0 mln zł (13,2 mln zł w III kw. 2015 r.) i 16,8 mln zł zysku netto (9,5 mln zł w III kw. 2015 r.).
Na tle konsensusu PAP zyski Dom Development w III kw. tego roku wypadły gorzej od oczekiwań. Konsensus zakładał zysk operacyjny w wysokości 24,4 mln zł, a zaprezentowany wynik wypadł 14,4% niżej. Z kolei opublikowany zysk netto wyniósł 16,8 mln zł, czyli o 13,6% słabiej od oczekiwań.
Analizując bilans spółki na 30 września 2016 roku widać niski poziom zadłużenia odsetkowego – dług netto w kwocie 111,4 mln zł. Spółka posiadała co prawda 370 mln zł kredytów i obligacji, ale w gotówce miała 258,6 mln zł. Przekłada się to na wysoką płynność, która znacznie ułatwia prowadzenie biznesu deweloperskiego. Dodatkowo niski poziom zadłużenia i wysoka rentowność wskazuje na dużą zdolność kredytową. Obecne obligacje zapadają odpowiednio 2 lutego 2017 roku na kwotę 120 mln zł, 26, marca 2018 roku na 50 mln zł oraz 12 czerwca 2020 roku na 100 mln zł. Patrząc na aktualny bilans spółka nie powinna mieć żadnych problemów z ich spłatą.
Dom Development jest spółką dywidendową. Za 2015 rok wypłata dla akcjonariuszy z osiągniętego zysku wyniosła 3,25 zł na akcję. W roku poprzednim dywidenda wyniosła 2,25 zł na akcję.
Niższe od konsensusu zyski nie wpływają dziś znacząco na spadek kursu akcji Dom Development. Przy niskim wolumenie otworzył się on „na zero”, a o godz. 12 spada o 1%. Ostatnie tygodnie owocują regularnymi zwyżkami wyceny spółki. Jedna akcja osiąga już poziomy około 62 zł, które były niewidziane od lutego 2008 roku. Jednak do historycznych szczytów wycen jednej akcji z hossy deweloperskiej jeszcze daleko. W kwietniu 2007 roku szczyt notowań wskazał cenę 132,86 zł.
 |
| Źródło: Stooq.pl |
