Energa wciąż notuje spadek zysków. W III kw. 2016 roku zysk EBITDA wyniósł 439 mln zł i był mniejszy o 12% rok do roku. Zgodnie z przyjętą przez spółkę definicją, nie uwzględnia on zdarzeń jednorazowych, które w minionym kwartale powiększyły zyski Energii o 110 mln zł.
|
Wybrane pozycje wynikowe (mln zł) |
III kw. 2016 r. |
III kw. 2015 r. |
I-III kw. 2016 r. |
I-III kw. 2015 r. |
|
Przychody ze sprzedaży |
1 494 |
1 531 |
4 415 |
4 884 |
|
Wynik brutto na sprzedaży |
479 |
445 |
986 |
1 545 |
|
Wynik EBITDA |
439 |
499 |
1 529 |
1 726 |
|
Wynik operacyjny |
313 |
272 |
384 |
1 037 |
|
Wynik brutto |
243 |
213 |
149 |
870 |
|
Wynik netto podmiotu dominującego |
190 |
166 |
71 |
696 |
Źródło: Energa S.A.
Przychody Energii w III kw. 2016 roku wyniosły 1,49 mld zł i były mniejsze o 2,4% niż przed rokiem. W tym samym okresie zysk brutto na sprzedaży wzrósł o 7,6%, do poziomu 479 mln zł. Jest to odwrócenie negatywnej tendencji, widocznej w wynikach za okres trzech kwartałów 2016 roku, w których zysk brutto na sprzedaży spadł o 36,2% rdr. Było to efektem spadku kosztów własnych sprzedaży w III kw. 2016 roku o 6,2% rdr, podczas gdy po 9 miesiącach bieżącego roku ukształtowały się one na poziomie zbliżonym do tego w analogicznym okresie 2015 roku.
W Segmencie Dystrybucji (największy pod względem osiąganych zysków) wynik EBITDA spadł o 3,5% rdr i wyniósł 390 mln zł. W Segmencie Sprzedaży spadek był większy i wyniósł 26,5% rdr, a największy spadek odnotowano w Segmencie Wytwarzania – 59,7% rdr. Na pozostałych pozycjach wynikowych spółka odnotowała wzrosty, co było efektem zdarzenia jednorazowego w postaci rozwiązania odpisu aktualizującego projekt budowy elektrowni Ostrołęka C w kwocie 110 mln zł. Ponadto Energa rozpoznała udział w stracie Polskiej Grupy Górniczej, który w III kw. 2016 roku obciążył wyniki kwotą 19 mln zł. Warto też zaznaczyć, że opublikowane wyniki na poziomie EBITDA okazały się z godne z konsensusem publikowanym przez PAP, a na poziomie zysku operacyjnego oraz zysku netto okazały się lepsze od oczekiwań o odpowiednio 4,8% i 3%.
W trakcie trzech kwartałów 2016 roku Energa wygenerowała 1,05 mld zł przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, co było wynikiem niemal identycznym do osiągniętego przed rokiem. Jednak stan środków pieniężnych znacznie się zmniejszył z 1,65 mld zł na dzień 31 grudnia 2015 roku do 393 mln zł na koniec września 2016 roku. Dlatego pomimo zmniejszenia zobowiązań finansowych spółki, dług netto zwiększył się z 4,2 mld zł do 4,78 mld zł. W połączeniu ze spadkiem zysku EBITDA, wskaźnik długu netto do EBITDA wzrósł do 2,4x.
„Sektor energetyczny przechodzi transformację, a wraz z nim i nasza Grupa. Odpowiedzią na te zmiany i wymagające warunki rynkowe będzie nasza strategia rozwoju na najbliższe lata, która wprowadzi nas na nową ścieżkę rozwoju, a tym samym wzrostu wartości Grupy, w tym dla akcjonariuszy. Równolegle rozpoczęliśmy optymalizację naszej struktury organizacyjnej, aby skutecznej zarządzać liniami biznesowymi, uprościć procedury i zapewnić większą elastyczność w działaniu, co ułatwi realizację strategii” – skomentował Dariusz Kaśków, prezes Zarządu Energa SA.
Na wykresie Energii widoczny jest kanał spadkowy, w którym kurs porusza się od początku roku. Na tendencję spadkową wskazuje również układ coraz niższych szczytów i dołków. O zmianie sentymentu do spółki będzie stanowić przełamanie oporu na poziomie ostatnich lokalnych szczytów w okolicach 8,50 zł. W takim scenariuszu popyt może w dalszej kolejności wyprowadzić atak na górne ograniczenie kanału spadkowego, które przebiega obecnie w okolicach 9,40 zł.
 |
| Źródło: stooq.pl |
Źródło: Energa S.A.
