Grupa Ursus wykazała stratę netto w kwocie 1 mln zł w III kw. 2016 roku. W okresie tym spółka miała z jednej strony zwiększone koszty jednorazowe, a z drugiej zarobiła na pozycjach walutowych. Ursus wyczekuje teraz na realizację lukratywnego kontraktu w Tanzanii.
Poniżej prezentujemy wybrane skonsolidowane dane finansowe Ursus S.A.
|
Wybrane pozycje wynikowe (tys. zł) |
III kw. 2016 roku |
III kw. 2015 roku |
|
Przychody ze sprzedaży |
65 534 |
39 114 |
|
Zysk operacyjny |
-5 926 |
937 |
|
Zysk brutto |
-1 073 |
-4 127 |
|
Zysk netto |
-996 |
-3 542 |
Źródło: Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Ursus S.A.
Przychody ze sprzedaży w III kw. 2016 roku były wyższe o 67% na tle porównywalnego okresu 2015 roku i wyniosły 65,5 mln zł. Akurat w przypadku Ursusa nie jest to dynamika na tyle ważna w tym okresie sprawozdawczym, gdyż na przychody grupy wpływa przede wszystkim moment rozpoznawania wysyłki dużych partii ciągników z tytułu kontraktów dla krajów z Afryki (etiopskie firmy Metec - 2015 r. i ESC - 2016 r.). Przychody w pierwszym półroczu tego roku były znacznie niższe w ujęciu rok do roku i w obecnie raportowanym kwartale nastąpiło swoistego rodzaju „wyrównanie”. Po trzech kwartałach 2016 roku przychody miały wartość 203,8 mln zł na tle 214,1 mln zł w analogicznym okresie 2015 roku. Sprzedaż krajowa wyniosła odpowiednio 99,2 mln zł, co stanowiło wzrost o 2,6%, a sprzedaż eksportowa osiągnęła kwotę 105,5mln zł, czyli o 6,9% mniej r/r.
Ursus podkreśla, że na poziom przychodów w tym roku wpływa opóźnienie w rozpoczęciu wysyłek w ramach umowy z tanzańską spółką National Development Corporation o wartości 55 mln dolarów. Zgodnie z początkowymi ustaleniami wysyłki miały się rozpocząć w I kw. 2016 roku oraz zakończyć w III kw. 2016 roku. W III kw. 2016 roku spółka zrealizowała część planowanej wysyłki, natomiast realizacja kolejnych wysyłek ma być realizowana w kolejnych okresach. Z tego tytułu Ursus liczy na znaczący wzrost przychodów.
W III kw. bieżącego roku Ursus znacznie pogorszył wynik na poziomie operacyjnym, który wyniósł -5,9 mln zł. Był to efekt znacznie wyższych kosztów sprzedaży i kosztów ogólnego zarządu. Wyniosły one odpowiednio 6,3 mln zł oraz 7,8 mln zł. Rok wcześniej było to odpowiednio 4,3 mln zł oraz 4,7 mln zł. Jak spółka tłumaczy te wzrosty wydatków? Według niej zwiększenie kosztów sprzedaży było pochodną wyższych kosztów transportu związanych z realizacją umowy z etiopską spółką ESC, w wysokości 8,4 mln zł. Tłumaczy jednak dalej, że zgodnie z umową koszty te były refakturowane na kontrahenta. Ursus jednak nie wytłumaczył, czy rozpoznanie faktur z tego refakturowania było już ujęte w wynikach czy dopiero będzie. Z kolei wzrost kosztów ogólnego zarządu było „związane z realizacją projektów w kraju i zagranicą oraz budowaniem pozycji w branży”. Z takiej formy wytłumaczenia ciężko zrozumieć na co dokładnie spółka wydała te kilka mln zł więcej niż rok wcześniej. Można doszukiwać się źródeł dodatkowych kosztów w działaniach spółki w postaci wprowadzania kolejnych modeli ciągników do oferty oraz w rozwoju i pozyskiwaniu kontraktów w segmencie produkcji autobusów, którą zajmuje się zależna spółka córka Ursus BUS. Zdobyła ona dwa kontrakty w ostatnim czasie – jeden dla Torunia o wartości od 4,69 do 9,4 mln zł, a drugi dla Warszawy o wartości 24,98 mln zł.
Zwiększone koszty sprzedaży i zarządu, które mocno obniżyły wynik operacyjny, zostały zrekompensowane przez dodatni wpływ rozliczenia transakcji walutowych typu forward. Z tego tytułu w przychodach finansowych spółka wykazała 7,7 mln zł.
Ursus jak na zbawienie oczekuje napływu środków do polskich rolników w postaci dofinansowania w ramach unijnego PROW na lata 2014-2020. To źródło jest głównym finansowaniem przy zakupie ciągników i maszyn rolniczych ze strony polskich nabywców. Jak podała spółka w raporcie – pierwotnie rozpoczęcie procedur miało wystartować w I kw. 2016 roku, „natomiast proces ten jest istotnie opóźniony i według informacji pozyskanych z ARiMR rozpocznie się prawdopodobnie na przełomie II i III kwartału 2017 r.”
Rynek negatywnie zareagował na opublikowane dane finansowe Ursusa za III kw. 2016 roku. O godzinie 13:00 akcje spadają o 4%. Z punktu technicznego popytowi nie udało się ponownie pokonać półtorarocznej linii trendu spadkowego, a dodatkowo podaż zepchnęła kurs poniżej krótkoterminowej linii wzrostowej. Poziomem wsparcia jest rejon 2,2 zł oraz 1,95-2 zł. Oporem pozostaje wspomniana linia spadkowa przebiegająca w okolicy 2,4 zł.
 |
| Źródło: Stooq.pl |
Źródło: Ursus S.A.
