Tarczyński utrzymał w II kw. 2017 roku dynamiczny wzrost sprzedaży. Przychody wyniosły 185,9 mln zł i były o 21% większe niż przed rokiem. Jednak na zyskach ciążyły między innymi rosnące ceny wieprzowiny.
|
Wybrane dane finansowe (tys. zł) |
II kw. 2017 roku |
II kw. 2016 roku |
Zmiana |
|
Przychody |
185 913 |
153 592 |
21,0% |
|
Wynik brutto ze sprzedaży |
32 835 |
30 221 |
8,6% |
|
EBITDA |
11 999 |
11 457 |
4,7% |
|
Wynik operacyjny |
4 807 |
4 977 |
-3,4% |
|
Wynik brutto |
3 007 |
3 331 |
-9,7% |
|
Wynik netto |
2 291 |
2 895 |
-20,9% |
Źródło: Tarczyński S.A.
Wzrost przychodów spółki był możliwy między innymi dzięki rozszerzeniu sprzedaży eksportowej oraz współpracy z sieciami handlowymi, w tym z Biedronką. Dynamika wzrostu zysku brutto na sprzedaży była jednak mniejsza i wyniosła 8,6% rdr. Jak przedstawiła spółka w raporcie, na koszty działalności największy wpływ mają ceny nabywanych surowców, przede wszystkim wieprzowiny, stanowiącej około 80% surowca wykorzystywanego do produkcji. Ceny wieprzowiny są najwyższe od kilku lat, a prognozy Agencji Rynku Rolnego z dnia 5 lipca 2017 roku na III i IV kw. bieżącego roku zakładają ich dalszy wzrost (we wrześniu o 4-10% rdr, w grudniu 1-9% rdr).
 |
| Źródło: Ministerstwo Rolnictwa i Rozwoju Wsi, biuletyn informacyjny z dnia 10 sierpnia 2017 roku |
W efekcie marża brutto na sprzedaży spółki spadła w II kw. bieżącego roku do 17,7% z 19,7% przed rokiem. Na poziomie zysku operacyjnego dynamika była ujemna i wyniosła 3,4% rdr, a zysk w II kw. 2017 roku to 4,8 mln zł. Do spadku przyczynił się wzrost kosztów sprzedaży (o 9,2% rdr, do poziomu 23,1 mln zł), a także kosztów ogólnego zarządu (o 19,7%, do poziomu 5,3 mln zł). Zysk EBITDA odnotował dodatnią dynamikę 4,7% dzięki wyższej amortyzacji, wynikającej z zakończonej inwestycji w rozbudowę zakładu w Ujeźdźcu Małym.
Na spadek zysku brutto o 9,7% rdr wpłynęły większe o 13,4% rdr koszty finansowe. W efekcie, przy niemal takim samym podatku dochodowym, zysk netto wyniósł 2,3 mln zł, co było wynikiem o 20,9% gorszym niż w analogicznym okresie roku poprzedniego. Spółka odnotowała za to solidne przepływy z działalności operacyjnej w II kw. bieżącego roku, które wyniosły 22,9 mln zł wobec 10 mln zł przed rokiem. Na koniec czerwca 2017 roku posiadała 7,3 mln zł środków pieniężnych wobec 7,5 mln zł rok temu.
W bilansie Tarczyńskiego warto zwrócić uwagę między innymi na wysoki stan zobowiązań. Posługując się podstawowymi narzędziami analizy fundamentalnej – wskaźnik ogólnego zadłużenia wyniósł 0,7 na koniec czerwca 2017 roku, a wskaźnik długu netto do zysku EBITDA 4,32 wobec 3,76 przed rokiem.
Po publikacji wyników kurs akcji spółki lekko zniżkował o około 1% do godziny 13:00. Wsparcia można szukać w strefie 10 zł –10,30 zł.
| Tarczyński – wykres kursu akcji |
 |
| Źródło: opracowanie własne na podstawie wykresu wygenerowanego w serwisie Stooq.pl. |
Źródło: Tarczyński S.A.
