Temat czatu: Omówienie wyników finansowych Grupy TAURON za I kwartał 2018 r.
Data: czwartek, 17 maja, godz. 15:00
 |
 |
Więcej:
Prezentacja: Wyniki finansowe Grupy TAURON za I kwartał 2018 r.
Przypomnienie: Dodaj ten czat do swojego kalendarza 
Na pytania inwestorów będzie odpowiadał:
Marek Wadowski, Wiceprezes Zarządu ds. Finansów
Absolwent Wydziału Ekonomii Akademii Ekonomicznej w Katowicach. Ukończył także studia podyplomowe École Supérieure de Commerce Toulouse, gdzie uzyskał dyplom Mastère Spécialisé en Banque et Ingéniere Financière oraz studia Executive MBA na Akademii Leona Koźmińskiego w Warszawie.
Posiada doświadczenie w sferze zarządzania procesami finansowymi, controllingowymi i księgowymi w przemyśle (energetyka, górnictwo, hutnictwo), jak również z zakresu finansowania inwestycji oraz międzynarodowych transakcji handlowych. Brał udział w realizacji projektów due dilligence i wyceny licznych spółek (metodami dochodową, majątkową i porównawczą).
Od początku kariery zawodowej związany z podmiotami sektora energetycznego, górniczego i hutniczego, w których pełnił funkcje Prezesa lub Wiceprezesa Zarządu oraz zajmował wysokie stanowiska menadżerskie. Doświadczenia zawodowe zdobywał pracując w firmie BRE Corporate Finance S.A., Hucie Cynku Miasteczko Śląskie S.A. oraz w spółkach Grupy Kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. Od 2008 r. pełniąc funkcję Wiceprezesa Zarządu odpowiedzialnego za pion finansowy w spółkach Grupy Kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej odpowiadał m.in. za strukturyzowanie transakcji handlowych, wdrażanie polityki zabezpieczenia ryzyka walutowego, obniżanie kosztów finansowych, zarządzanie płynnością, pozyskanie finansowania od konsorcjum bankowego w postaci programu emisji obligacji. Uczestniczył również w procesie debiutu giełdowego Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. (wprowadzenie Międzynarodowych Standardów Rachunkowości, modyfikacja systemu informacji zarządczej, przygotowanie prospektu emisyjnego, rozmowy z inwestorami). Pełnił funkcję Prezesa Zarządu w Towarzystwie Finansowym Silesia, gdzie uczestniczył w programie emisji obligacji Kompanii Węglowej oraz zajmował się pozyskaniem finansowania dłużnego od konsorcjum banków.
Zapis czatu inwestorskiego
Moderator: Zapraszamy do udziału w czacie inwestorskim z Grupą TAURON, który odbędzie się 17 maja (czwartek) o godz. 15:00. Na pytania inwestorów odpowie Marek Wadowski, Wiceprezes Zarządu ds. Finansów. Zapraszamy do zadawania pytań już dziś w opcji off-line.
Moderator: Dzień dobry, Witamy na kolejnym czacie TAURON Polska Energia. Zapraszamy do zadawania pytań.
Wojtek: Dlaczego kurs akcji jest tak nisko? Czym można uzasadnić tak duża przecenę?
Marek Wadowski: Zarząd koncentruje się na realizacji strategii i systematycznej poprawie efektywności operacyjnej. Jednak o cenie akcji decyduje rynek oraz czynniki będące poza kontrolą zarządu.
Korfanty: Co spowodowało spadek produkcji energii elektrycznej w ostatnim kwartale?
Marek Wadowski: Po pierwsze, warto pamiętać, że w analogicznym okresie roku poprzedniego Polska była eksporterem netto energii elektrycznej z uwagi na problemy z blokami jądrowymi we Francji. Znalazło to również odzwierciedlenie w wysokim poziomie wytwarzania energii elektrycznej w Grupie Tauron. Po drugie, w pierwszym kwartale 2018 r. wytwarzanie energii elektrycznej było niższe z uwagi na realizację strategii handlowej, która zakładała niższy stopień kontraktacji. Warto dodać, iż dyspozycyjność bloków energetycznych w tym okresie była wyższa niż rok temu. To umożliwiło nam osiągnięcie czterokrotnie wyższych przychodów z Operacyjnej Rezerwy Mocy.
r0h3r: Czy odsunięcie Tauronu od projektu elektrowni atomowej jest pozytywną informacją dla spółki na tą chwilę ?
Marek Wadowski: W zakresie wycofania Tauronu z projektu atomowego nie zapadły żadne formalne decyzje. Jeśli do takich decyzji dojdzie, to oczywiście poinformujemy o tym rynek. Wówczas akcjonariusze ocenią skutki takiej decyzji.
Oleg: Jaka panuje konkurencja na rynku sprzedaży energii elektrycznej i jakie są przewagi Tauronu?
Marek Wadowski: Rynek energii elektrycznej charakteryzuje się wysoką konkurencyjnością. Nasze przewagi to między innymi rozbudowana oferta - sprzedajemy nie tylko energię elektryczną, ale również usługi assistance. Oferujemy również produkty dodatkowe takie jak: kotły gazowe, piece piątej klasy na ekogroszek. Sprzedajemy ponadto ekogroszek, spełniający wszystkie obowiązujące normy. Dysponujemy również kompleksową ofertą dla klientów zainteresowanych klimatyzacją bądź fotowoltaiką. Sprzedajemy urządzenia fotowoltaiczne wraz z usługą doradczą, obejmującą projektowanie instalacji. Dla klientów biznesowych oferta Taurona jest dopasowywana do indywidualnych potrzeb klientów.
Korfanty: Czy program inwestycyjny w Brzeszczach przebiega zgodnie z założeniami? Jak z perspektywy kilku kwartałów oceniacie inwestycje w tę kopalnię?
Marek Wadowski: Realizacja programu inwestycyjnego w kopalni Brzeszcze przebiega zgodnie z założeniami. Miniony kwartał pokazał, że kopalnia ta realizując plan wydobycia jest w stanie osiągnąć dodatni wynik na poziomie EBITDA.
Arek Harędziński: Czy może Pan podsumować krótko inwestycje w ZG Brzeszcze? Czy spółka planuje ponieść jeszcze istotne nakłady inwestycyjne na tę kopalnię?
Marek Wadowski: Zgodnie z informacją przedstawioną na slajdzie 14 prezentacji wynikowej, poziom realizacji programu inwestycyjnego w ZG Brzeszcze wynosi 29%. Zamierzamy kontynuować ten program.
Michaił: Spółka podwoiła wynik EBITDA segmentu wytwarzanie. CO na to wpłynęło i czy pozytywne tendencje w kolejnych kwartałach będą kontynuowane?
Marek Wadowski: Na wynik segmentu Wytwarzanie wpłynęło przede wszystkim rozwiązanie rezerwy na świadczenia pracownicze o wartości 230 mln zł. Jest to zdarzenie o charakterze jednorazowym. Bez uwzględnienia tego zdarzenia, największy wpływ na wynik EBITDA miała poprawa marży na sprzedaży energii elektrycznej. Było to efektem przede wszystkim wyższych cen energii elektrycznej na rynku. Niższemu o prawie 20% wytwarzaniu energii elektrycznej towarzyszyła wyższa dyspozycyjność jednostek wytwórczych, co przełożyło się na osiągnięcie czterokrotnie wyższych przychodów z Operacyjnej Rezerwy Mocy. Duży wpływ na wynik segmentu Wytwarzanie w kolejnych kwartałach będzie miała sytuacja rynkowa. Będziemy elastycznie podchodzić do realizacji naszej strategii handlowej aby maksymalizować korzyści.
nalogowiec: Z czego wynikał mocny spadek EBITDA segmentu sprzedaż?
Marek Wadowski: Na spedek EBITDA w segmencie Sprzedaż złożyły się dwa czynniki. Po pierwsze, zdarzenie jednorazowe w postaci rozwiązania rezerwy na ECSW w I kw. 2017 r. w wysokości 190 mln zł - efekt wysokiej bazy. Po drugie, rosnące ceny i zmienność na rynku energii elektrycznej wywarły presję na marże - wpływ tego czynnika to -46 mln zł.
Dagmara: Jak Pana zdaniem będą kształtować się ceny energii w Polsce w 2018 roku? Co będzie miało kluczowy wpływ na poziom cen?
Marek Wadowski: Istotny wpływ na wyższe ceny energii w ostatnim okresie miały: wzrost cen uprawnień do emisji CO2 oraz cen węgla. Na razie nie widać przesłanek do korekty na rynku uprawnień do emisji CO2, choć nie można jej wykluczyć. W zakresie cen węgla również nie widać czynników przemawiających za spadkiem, można nawet się spodziewać lekkich wzrostów. W związku z tym można przyjąć, że cena energii elektrycznej w 2018 r. będzie się utrzymywała na wysokim poziomie, co widać również w cenach kontraktów terminowych na kolejne okresy. Dalszy wzrost cen może być jednak ograniczony z uwagi na dużą różnicę cen między Polską a krajami ościennymi, co ma znaczenie przede wszystkim dla międzynarodowych korporacji posiadających swoje zakłady produkcyjne w wielu krajach.
r0h3r: Czy sytuacja finansowa Tauronu w ocenie zarządu jest pozytywna i niezagrożona w długim terminie ?
Marek Wadowski: Sytuacja finansowa Taurona jest stabilna. Posiadamy niezbędne zasoby finansowe do obsługi naszych zobowiązań w perspektywie najbliższych dwóch lat. Mamy rating na poziomie inwestycyjnym (BBB) oraz wskaźnik dług netto/EBITDA na poziomie 2,28x. Wszystkie te elementy są rezultatem konsekwentnej realizacji strategii i zapewniają nam dostępność źródeł finansowania w dłuższym okresie. Szczegółowe informacje są przedstawione na slajdzie 13 prezentacji wynikowej.
Moderator: Bardzo dziękuję za udział w czacie. Zapraszam do udziału w spotkaniach w trakcie konferencji WallStreet w Karpaczu, w której Tauron również bierze udział.
