"Wojna handlowa" oraz zmiany stóp procentowych Fed niekorzystnie wpływają na giełdy Europy Środkowo-Wschodniej. W poniższej analizie sprawdziliśmy jak WIG radzi sobie na tle innych indeksów regionu. Sytuacja nie wygląda jednak dobrze.
Indeks WIG we wtorek 19 czerwca sięgnął poziomów nie widzianych od 8 lutego 2017 roku. Oznacza to, że wskaźnik ten znajduje się najniżej od ponad 16 miesięcy. W ciągu ostatniego miesiąca WIG stracił 6 procent, w ciągu ostatnich 3 miesięcy poszedł w dół o 6,4 procent, a na przestrzeni ostatnich 5 miesięcy skala spadków sięgnęła 16,6 procent.
| WIG - wykres notowań indeksu |
 |
| Źródło: opracowanie własne na podstawie danych serwisu Stooq.pl z dnia 19.06.2018 |
Kiepską sytuację polskiej giełdy odzwierciedla również kondycja indeksu grupującego blue chipy. WIG20 stracił w ostatnim miesiącu 6,4 procent, a na przestrzeni ostatnich 5 miesięcy spadek wyniósł 18,4 procent. Nieco lepiej wygląda sytuacja indeksów mWIG40 oraz sWIG80, które w ciągu ostatnich 5 miesięcy straciły odpowiednio 15,8 procent i 12,3 procent.
Nie tylko GPW
Słabość jest również widoczna wśród innych giełd regionu, chociaż nie da się ukryć, że rodzimy parkiet wypada najsłabiej w tym zestawieniu. Zmiany wartości głównych indeksów notowanych na giełdach krajów Europy Środkowo-Wschodniej na przestrzeni ostatniego miesiąca, 3 miesięcy oraz 5 miesięcy przedstawiono poniżej.
| Zmiana wartości głównych indeksów notowanych na giełdach krajów Europy Środkowo-Wschodniej na przestrzeni ostatniego 1 miesiąca, 3 miesięcy oraz 5 miesięcy | ||||
| Kraj | Indeks | 1M | 3M | 5M |
| Polska | WIG | -6,0 | -6,4 | -16,6 |
| Czechy | PX | -3,0 | -4,2 | -4,8 |
| Słowacja | SAX | -0,1 | -4,0 | -4,3 |
| Węgry | BUX | -3,7 | -7,0 | -12,4 |
| Rumunia | BET | -1,7 | -7,5 | -2,9 |
| Bułgaria | SOFIX | -2,3 | -6,0 | -11,8 |
| Ukraina | UX | -12,9 | -1,2 | 13,5 |
| Estonia | OMXT | 1,4 | -3,5 | -0,7 |
| Łotwa | OMXR | -0,6 | -0,2 | -0,9 |
| Litwa | OMXV | 0,8 | 4,1 | 7,4 |
| Rosja | RTS | -9,1 | -12,7 | -14,8 |
Źródło: opracowanie własne na podstawie wykresu wygenerowanego w serwisie Stooq.pl
Pomijając warszawski parkiet, w ujęciu miesięcznym najsłabiej wypada ukraiński UX (-12,9 procent) oraz rosyjski RTS (-9,1 procent). Za nimi uplasował się węgierski BUX, który stracił 3,7 procent. W tym czasie wzrost wartości zanotował litewski OMXV (+0,8 procent) oraz estoński OMXT (+1,4 procent).
Biorąc pod uwagę 3-miesięczny horyzont czasowy, najsłabiej wypadła rosyjska giełda, a za nią uplasował się rumuński indeks BET (-7,5 procent). Przy 3-miesięcznym horyzoncie czasowym, wzrost zanotował tylko litewski OMXV (+4,1 procent).
Spośród przeanalizowanych indeksów, przy 5-miesięcznym horyzoncie czasowym najsłabiej wypadł RTS (-14,8 procent), a węgierski BUX stracił (12,4 procent). Podobnie jak w poprzednich przypadkach, litewska giełda zanotowała wzrost (+7,4 procent), a ukraiński UX poszedł w górę o 13,5 procent.
Polityka zagraniczna Donalda Trumpa oraz stopy procentowe w USA
W europejskie i światowe giełdy mocno uderza polityka zagraniczna Stanów Zjednoczonych. Dotyczy to przede wszystkim ceł, jakie w ostatnim czasie nakłada administracja Donalda Trumpa. Już 6 lipca wejdzie w życie 25-procentowe cło na ponad tysiąc różnych produktów importowanych z Chin do USA.
Oprócz kwestii Chin, ważnym elementem dla rynków wschodzących jest kwestia odpływu kapitału ze względu na wzrosty stóp procentowych Fed. Przypomnijmy, że w czerwcu amerykańska Rezerwa Federalna po raz kolejny podniosła koszt kapitału. Była to siódma podwyżka z cyklu rozpoczętego w grudniu 2015 roku. Przedział stopy funduszy federalnych zawiera się obecnie w przedziale 1,75-2,00 proc. Z ostatnich informacji, jakie przekazał Fed wynika, że w tym roku można spodziewać się jeszcze dwóch podwyżek stóp procentowych.
Dla warszawskiej giełdy niekorzystnym czynnikiem jest również OFE, które nie dostarcza już na rynek takiej ilości kapitału jak wcześniej, a do tego dochodzi jeszcze odpływ kapitału z Towarzystw Funduszy Inwestycyjnych angażujących środki na rynku akcji.
