Temat czatu: Omówienie wyników finansowych Grupy TAURON za I kwartał 2019 r.
Data: 29 maja 2019 r. (środa), godz. 15:00
 |
 |
Przypomnienie: Dodaj ten czat do swojego kalendarza 
Na pytania inwestorów odpowiedział:
Marek Wadowski, Wiceprezes Zarządu ds. Finansów w TAURON Polska Energia S.A.
Absolwent Wydziału Ekonomii Akademii Ekonomicznej w Katowicach. Ukończył także studia podyplomowe École Supérieure de Commerce Toulouse, gdzie uzyskał dyplom Mastère Spécialisé en Banque et Ingéniere Financière oraz studia Executive MBA na Akademii Leona Koźmińskiego w Warszawie.
Posiada doświadczenie w sferze zarządzania procesami finansowymi, controllingowymi i księgowymi w przemyśle (energetyka, górnictwo, hutnictwo), jak również z zakresu finansowania inwestycji oraz międzynarodowych transakcji handlowych. Brał udział w realizacji projektów due dilligence i wyceny licznych spółek (metodami dochodową, majątkową i porównawczą).
Od początku kariery zawodowej związany z podmiotami sektora energetycznego, górniczego i hutniczego, w których pełnił funkcje Prezesa lub Wiceprezesa Zarządu oraz zajmował wysokie stanowiska menadżerskie. Doświadczenia zawodowe zdobywał pracując w firmie BRE Corporate Finance S.A., Hucie Cynku Miasteczko Śląskie S.A. oraz w spółkach Grupy Kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. Od 2008 r. pełniąc funkcję Wiceprezesa Zarządu odpowiedzialnego za pion finansowy w spółkach Grupy Kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej odpowiadał m.in. za strukturyzowanie transakcji handlowych, wdrażanie polityki zabezpieczenia ryzyka walutowego, obniżanie kosztów finansowych, zarządzanie płynnością, pozyskanie finansowania od konsorcjum bankowego w postaci programu emisji obligacji. Uczestniczył również w procesie debiutu giełdowego Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. (wprowadzenie Międzynarodowych Standardów Rachunkowości, modyfikacja systemu informacji zarządczej, przygotowanie prospektu emisyjnego, rozmowy z inwestorami). Pełnił funkcję Prezesa Zarządu w Towarzystwie Finansowym Silesia, gdzie uczestniczył w programie emisji obligacji Kompanii Węglowej oraz zajmował się pozyskaniem finansowania dłużnego od konsorcjum banków.
Zapis czatu inwestorskiego
Moderator: Zapraszamy do udziału w czacie inwestorskim z Grupą TAURON, który odbędzie się 29 maja (środa) o godz. 15:00. Na pytania inwestorów odpowie Marek Wadowski, Wiceprezes Zarządu ds. Finansów. Zapraszamy do zadawania pytań już dziś w opcji off-line.
Moderator: Szanowni Państwo, Serdecznie witam na czacie dla inwestorów indywidualnych poświęconym wynikom Grupy TAURON za I kwartał 2019 r. oraz aktualizacji kierunków strategicznych. Zapraszam do zadawania pytań.
Marek: Z wyników którego segmentu jesteście najbardziej zadowoleni?
Marek Wadowski: Podstawowym segmentem działalności, który przynosi największe i stabilne zyski jest segment Dystrybucja. Ma on też największy udział w łącznej EBITDA Grupy TAURON, który po I kwartale osiągnął poziom 56%.
Łukasz M.: Jaki CAPEX przewidujecie w 2019 r.?
Marek Wadowski: Jak spółka informowała przy okazji publikacji wyników za 2018 r., w 2019 r. przewidujemy nakłady inwestycyjne na poziomie 4-5 mld zł.
Krzysztof: Czy w dalszym ciągu podtrzymywana jest chęć wypłaty dywidendy?
Marek Wadowski: Na dzisiaj podtrzymujemy naszą politykę dywidendową zawartą w Strategii opublikowanej we wrześniu 2016 r. Zakłada ona wypłatę dywidendy w 2020 r. z zysku osiągniętego w 2019 r. Należy jednak podkreślić, że wypłata dywidendy uzależniona będzie od sytuacji finansowej Grupy TAURON.
Serek: W pierwszym kwartale 2019 roku Tauron wydał na inwestycje o 20 procent więcej w porównaniu do tego samego okresu 2018 rok. Na jakie projekty te środki zostały przeznaczone?
Marek Wadowski: Nakłady w okresie I kwartale 2019 r. sięgnęły 727 mln zł i korespondowały z harmonogramami poszczególnych projektów i przebiegiem ich prac. Podział nakładów na segmenty i projekty można znaleźć na slajdzie nr 20 załączonej prezentacji. Wspomniany wzrost odnotowany został głównie w segmencie Dystrybucja.
Andrzej80: Kiedy skończycie nowy blok w Jaworznie, czy będzie on normalnie pracował już w 2019 r.?
Marek Wadowski: Blok o mocy 910 MW w Jaworznie znajduje się w końcowej fazie realizacji. Zaawansowanie prac przekroczyło już 90 proc. Przeprowadzamy kolejne testy i przygotowujemy się do oddania bloku do eksploatacji w IV kwartale tego roku. Zakładamy, że komercyjną pracę blok rozpocznie po 20 listopada.
Paweł K.: Jakie są przesłanki nowej strategii?
Marek Wadowski: Główne przesłanki zaktualizowanych kierunków strategicznych przedstawiliśmy na slajdzie 2 prezentacji "Strategia Grupy TAURON na lata 2016-2025. Aktualizacja kierunków strategicznych". Obejmują one zmiany w otoczeniu regulacyjnym i rynkowym wynikające z zaostrzającej się polityki klimatycznej, ograniczania możliwości finansowania inwestycji węglowych, zmianę zachowań klientów i ograniczenie wsparcia dla energetyki konwencjonalnej (opartej na węglu) po 2025 r.
Anna Małecka: Kiedy będą wyłączane bloki węglowe?
Marek Wadowski: Bloki klasy 120 MW planujemy wycofywać w latach 2019-2020, natomiast bloki klasy 200 MW, w przypadku braku wsparcia, po roku 2025. Ostateczny harmonogram wycofywania będzie uzależniony od analizy rentowności poszczególnych aktywów.
thommat: Czy po ewentualnym zbyciu ZG Janina pozostałe kopalnie będą funkcjonować nadal w strukturach TWD? Czy nie zagrożone są inwestycje na tych kopalniach, a zwłaszcza Szyb Grzegorz w ZG Sobieski? Czy planowane jest połączenie ZG Sobieski do NJGT ?
Marek Wadowski: Zakładamy kontynuację działalności obszaru Wydobycie dostosowaną do potrzeb Grupy Kapitałowej TAURON i kontynuację strategicznych inwestycji w zakładach górniczych, w tym projektu budowy szybu Grzegorz w ZG Sobieski. Nie planujemy połączenia ZG Sobieski ze spółką celową Nowe Jaworzno Grupa TAURON.
Grażyna Stępień: Jak sobie radzicie z zadłużeniem? Czy obligacje będą rolowane?
Marek Wadowski: Wskaźnik długu netto do EBITDA na koniec pierwszego kwartału 2019 r. osiągnął 2,74x. Sytuacja finansowa Grupy TAURON jest stabilna, co w ostatnim czasie potwierdziła agencja Fitch Ratings podtrzymując długoterminowy rating na poziomie BBB z perspektywą stabilną. Nie zakładamy rolowania obligacji o wartości 1,75 mld zł, których termin wykupu przypada na listopad 2019 r.
Barysza51: W pierwszym kwartale Tauron przyłączył do sieci dystrybucyjnej OZE o łącznej mocy blisko 35 MW. Z jakich projektów pochodzą te odnawialne źródła energii?
Marek Wadowski: Były to mikroinstalacje wykonane w technologii fotowoltaicznej, elektrownie wiatrowe, elektrownia wodna, a także elektrownia wykorzystująca biogaz rolniczy.
Rami: Z jakich źródeł Tauron nabywa węgiel, włączając w tego własne kopalnie?
Marek Wadowski: Około 50 procent zapotrzebowania Grupy na węgiel pokrywa TAURON Wydobycie, pozostałe 50 procent pochodzi z rynku, w tym największym dostawcą jest PGG.
Olabella: Jak będą sfinansowane nowe farmy wiatrowe i fotowoltaika?
Marek Wadowski: Rozważamy zaangażowanie w rozwój energetyki odnawialnej w różnych modelach biznesowych. Optymalnym scenariuszem byłoby utworzenie funduszu infrastrukturalnego wraz z partnerami finansowymi. Umożliwiłoby to nam realizację inwestycji z mniejszościowym udziałem kapitałowym TAURON.
Daniek: Około 11 procent produkowanej przez spółkę energii elektrycznej pochodzi z OZE. Czy Tauron przewiduje wzrostu tego udziału?
Marek Wadowski: Zmiana miksu energetycznego pozwoli na wzrost udziału mocy zainstalowanej w nisko- i zeroemisyjnych źródłach do poziomu 28 procent w roku 2025 i 66 procent w roku 2030. Wzrost mocy zainstalowanej będzie się wiązał z sukcesywnym wzrostem produkcji ze źródeł odnawialnych.
Sonia: Na jakim etapie są negocjacje w sprawie nabycia farm wiatrowych? Kiedy finalizacja?
Marek Wadowski: Negocjacje są na zaawansowanym etapie. Spółka poinformuje o rezultatach negocjacji raportem bieżącym.
Husar: Czy wartość zadłużenia netto do EBITDA przekroczy na koniec tego roku wartość 3,5?
Marek Wadowski: Sytuacja finansowa spółki jest stabilna. Nie widzimy ryzyka przekroczenia poziomu 3,5x wskaźnika długu netto/ EBITDA. Dodatkowo zakładamy, że przyjęte kierunki strategiczne wpłyną pozytywnie na sytuację finansową i płynnościową Grupy.
Mtusz: Czy koszty emisji CO2 w drugiej połowie 2019 i w 2020 roku nadal będą rosnąć?
Marek Wadowski: Nasze prognozy zakładają dalszy wzrost cen uprawnień do emisji CO2, głównie ze względu na wdrożony mechanizm rezerwy stabilizacyjnej i modyfikację zasad funkcjonowania IV fazy EU ETS. Sądzimy jednak, że dynamika wzrostu nie będzie tak wysoka, jak w ciągu ostatnich dwóch lat.
Moderator: Szanowni Państwo, dziękujemy za liczny udział i interesujące pytania. Zapraszamy na kolejny czat, po wynikach za I półrocze 2019 r.
