Wczoraj po sesji Grupa AB opublikowała raport za rok obrotowy 2018/2019. Pomimo wzrostu przychodów o blisko 7% rdr, zyski okazały się niższe niż przed rokiem.
Rok obrotowy Grupy rozpoczyna się w lipcu i kończy w czerwcu. W roku obrotowym 2018/2019 Grupa AB wypracowała 8,79 mld zł przychodów, co jest wynikiem o 6,8% wyższym rdr. Zysk brutto na sprzedaży zwiększył się jednak tylko o 0,3% rdr i wyniósł 344,4 mln zł. Przekłada się to na spadek pierwszej marży do 3,92% wobec 4,17% rok wcześniej. Zysk operacyjny wyniósł 85,2 mln zł, co oznacza spadek o 13% rdr. Warto przy tym zauważyć, że udział kosztów sprzedaży i ogólnego zarządu w przychodach Grupy utrzymał się na zbliżonym poziomie rdr i wyniósł około 2,9%. Grupa zamknęła rok obrotowy z zyskiem netto na poziomie 57,8 mln zł, co oznacza spadek o 5,2% rdr.
Poniżej w tabeli prezentujemy wybrane dane finansowe za IV kw. roku obrotowego 2018/2019 (tj. za II kw. 2019 roku) wraz z ich porównaniem do analogicznego okresu roku poprzedniego.
|
Wybrane dane finansowe (tys. zł) |
IV kw. 18/19 |
IV kw. 17/18 |
Zmiana rdr |
|
Przychody ze sprzedaży |
2 069 919 | 1 783 980 | 16,0% |
|
Wynik brutto na sprzedaży |
88 932 | 87 998 | 1,1% |
|
Wynik EBITDA |
21 544 | 25 854 | -16,7% |
|
Wynik operacyjny |
18 293 | 22 564 | -18,9% |
|
Wynik brutto |
14 773 | 15 621 | -5,4% |
|
Wynik netto |
12 198 | 12 127 | 0,6% |
|
Marża brutto na sprzedaży |
4,30% | 4,93% | -0,63 p.p. |
|
Marża EBITDA |
1,04% | 1,45% | -0,41 p.p. |
|
Marża operacyjna |
0,88% | 1,26% | -0,38 p.p. |
|
Marża brutto |
0,71% | 0,88% | -0,17 p.p. |
|
Marża netto |
0,59% | 0,68% | -0,09 p.p. |
Źródło: opracowanie własne na podstawie raportów Emitenta.
W IV kw. roku obrotowego 2018/2019 Grupa AB osiągnęła 2,07 mld zł przychodów, co oznacza wzrost o 16% rdr. Zysk brutto na sprzedaży wzrósł jednak tylko o 1,1% rdr. Spowodowało to, że marża zysku brutto na sprzedaży spadła rdr o 0,63 p.p., do 4,30%. Przedstawiciele spółki jednak już w maju, podczas konferencji wynikowej, zwracali uwagę, że presja cenowa nie słabie, a wręcz przybiera na sile.
Rynki zagraniczne zachowują się bardzo dobrze, a na rynku polskim obserwowaliśmy kolejny rok presji na
marże, która związana była ze zmianami struktury podmiotowej rynku. W obecnym kwartale można doszukiwać
się już pewnych symptomów normalizacji sytuacji. Racjonalnie działające firmy na świecie wiedzą, że wojna
cenowa jest ostatnią rzeczą, do której warto dążyć – skomentował Andrzej Przybyło, prezes AB.
Zobacz także: AB przed szansą na zmianę trendu?
| Grupa AB – marża zysku brutto na sprzedaży |
 |
| Źródło: opracowanie własne na podstawie raportów Emitenta. |
Analiza techniczna
Inwestorzy nie wykazali większego zainteresowania opublikowanymi wynikami Grupy AB. Do godziny 12:00 obroty na akcjach spółki lekko przekroczyły 6 tys. zł. Patrząc na wykres z szerszej perspektywy można zauważyć, że na przestrzeni ostatniego roku notowania dwukrotnie broniły wsparcia w okolicach 15 zł – w grudniu ubiegłego roku i w czerwcu bieżącego roku. Natomiast w trakcie ostatnich sesji kurs przetestował okolice 21 zł. Przebicie tego oporu będzie sygnałem do realizacji potencjalnej formacji podwójnego dołka.
| AB – wykres kursu akcji |
 |
| Źródło: opracowanie własne na podstawie wykresu wygenerowanego w serwisie Stooq.pl. |
