Ministerstwo Finansów we wczorajszym dniu przekazało do konsultacji Projekt rozporządzenia w sprawie określenia innych obowiązków sprawozdawczych i informacyjnych, który m.in. zakłada możliwość publikacji przez emitentów giełdowych zarówno jednostkowego i skonsolidowanego raportu kwartalnego, jak również raportu rocznego oraz skonsolidowanego raportu rocznego w terminie o nawet 60 dni późniejszym niż obecnie. SII przeciwne jest przedstawionej przez Ministerstwo Finansów propozycji.
SII przeciwne propozycji Ministerstwa Finansów
W ocenie Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych sytuacja związana z pandemią koranowirusa jest z oczywistych względów zdarzeniem niestandardowym, mającym istotny wpływ na działalność wielu podmiotów gospodarczych. Niemniej sytuacja ta nie uzasadnia w ocenie SII tak dalece idących zmian w zakresie terminów publikacji raportów rocznych, jak również raportów kwartalnych przez spółki notowane na GPW, jak proponuje obecnie Ministerstwo Finansów. Mając to na względzie Stowarzyszenie wyraziło w swojej opinii do proponowanych rozwiązań sprzeciw wobec propozycji treści § 17 ust. 1 oraz ust. 2 Projektu Rozporządzenia Ministra Finansów w sprawie określenia innych obowiązków sprawozdawczych i informacyjnych, który zakłada możliwość publikacji przez emitentów giełdowych zarówno jednostkowego i skonsolidowanego raportu kwartalnego, jak również raportu rocznego oraz skonsolidowanego raportu rocznego w terminie o nawet 60 dni późniejszym niż obecnie.
Inwestorzy indywidualni przeciwni zmianie
Z sygnałów, które docierają do Stowarzyszenia ze strony inwestorów indywidualnych, jednoznacznie wynika, że rozwiązania, które zostały przedstawione przez Ministerstwo Finansów w ramach proponowanych zmian w przepisach, budzą bardzo duże obawy inwestorów indywidualnych, ale także Stowarzyszenia. Rodzą jednocześnie bardzo duże zagrożenie dla bezpieczeństwa obrotu na rynku kapitałowym.
Wiele firm z zasady zwleka z publikacją raportów
Inwestorzy już przy obecnie obowiązujących przepisach nierzadko bardzo długo czekają na publikację raportów rocznych i kwartalnych pozostając w tym czasie bez wiedzy na temat sytuacji finansowej spółek. Co gorsza większość spółek od lat z nieuzasadnionych w naszej ocenie powodów do ostatniej chwili zwleka z publikacją raportów finansowych, naruszając tym samym m.in. Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW. Gdyby spółki nie stosowały takich praktyk, to do dziś, wiele z nich opublikowałoby już raport roczny. Natomiast w obliczu tak dynamicznych zmian jakie zachodzą obecnie w firmach, w gospodarce, proponowane przez Ministerstwo Finansów tak istotne przedłużenie czasu na publikację raportów okresowych (w obliczu już obowiązujących bardzo długich terminów) naraża zarówno inwestorów indywidualnych, jak i finansowych biorących udział w obrocie akcjami na GPW w Warszawie na dodatkowe bardzo istotne ryzyka inwestycyjne związane z możliwością istotnego ograniczenia i opóźnienia w dostępie do kluczowych, cenotwórczych informacji dotyczących emitentów giełdowych. Ponadto taka sytuacja zwiększa też ryzyko wypływu informacji cenotwórczych ze spółek, które znacznie dłużej niż dotychczas będą mogły być przechowywane w spółkach (spółki wiedzę o wynikach posiadają zazwyczaj zdecydowanie wcześniej niż wynika to z maksymalnych terminów publikacji raportów).
Zgoda, ale w sytuacjach wyjątkowych
SII uważa, że proponowana przez Ministerstwo Finansów zmiana terminu publikacji raportów w obliczu problemu pandemii mogłaby być dopuszczalna, ale np. wyłącznie w szczególnych i uzasadnionych okolicznościach, w jakich znalazłyby się poszczególne spółki i wyłącznie za indywidualną zgodą KNF. Proponowane obecnie rozwiązanie stanowi natomiast furtkę do opóźniania publikacji raportów przez każdą ze spółek niezależnie od sytuacji w jakiej dany podmiot się znalazł.
Spółki powinny publikować szacunki
W ocenie Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych w obliczu proponowanych zmian w przepisach, spółki, które zdecydują się na skorzystanie z możliwości opóźnienia publikacji sprawozdania, powinny być równolegle zobligowane przepisami do publikacji co najmniej szacunkowych wyników finansowych w okresie nie późniejszym niż ten wynikający z pierwotnie planowanych terminów publikacji sprawozdań. W ocenie Stowarzyszenia nawet już dziś, przy obecnie obowiązujących przepisach dotyczących informacji poufnej, spółki powinny być zobligowane do publikacji szacunkowych wyników finansowych, tuż po powzięciu o nich wiedzy, a na pewno bezwzględnie wówczas, gdy wyniki w większym stopniu odbiegają zarówno od konsensusów rynkowych, od wyników z analogicznego okresu roku poprzedniego, jak również od wyników poprzedniego kwartału. Niestety zdecydowana większość spółek tego nie robi, co w ocenie Stowarzyszenia powinno stanowić podstawę do działań nadzorczych ze Strony Komisji Nadzoru Finansowego. W ocenie Stowarzyszenia Komisja Nadzoru Finansowego w przedmiocie tego problemu powinna zająć niezwłocznie publiczne stanowisko, uświadamiając spółki giełdowe, że wiedza o wynikach finansowych może stanowić informację poufną w rozumieniu przepisów MAR.
