W poprzednim tygodniu Grupa Eurocash podała szacunkowe wyniki za IV kw. 2021 roku, które zostały ciepło przyjęte przez rynek. Emitent wypracował w minionym kwartale 6,87 mld zł przychodów (+9,3% rdr.), 269,7 mln zł EBITDA (+11,3% rdr.) i 120,2 mln zł zysku operacyjnego (+19,3% rdr.). Wyniki okazały się lepsze od oczekiwań analityków ankietowanych przez PAP.
Poniżej w tabeli prezentujemy wybrane dane finansowe Grupy Eurocash za ostatnie kwartały.
| Wybrane dane finansowe (mln zł) | 1Q20 | 2Q20 | 3Q20 | 4Q20 | 1Q21 | 2Q21 | 3Q21 | 4Q21 |
| Przychody | 5 919 | 6 196 | 7 006 | 6 290 | 5 812 | 6 551 | 7 030 | 6 873 |
| Wynik operacyjny | -10,4 | 72,2 | 87,9 | 100,8 | -33,6 | -58,1 | 94,0 | 120,2 |
| Wynik EBITDA | 126,2 | 210,5 | 225,1 | 242,2 | 115,9 | 86,7 | 235,8 | 269,7 |
| Marża operacyjna | -0,2% | 1,2% | 1,3% | 1,6% | -0,6% | -0,9% | 1,3% | 1,7% |
| Marża EBITDA | 2,1% | 3,4% | 3,2% | 3,9% | 2,0% | 1,3% | 3,4% | 3,9% |
Źródło: opracowanie własne na podstawie raportów Emitenta.
Patrząc na wyniki Emitenta warto pamiętać o licznych zdarzeniach jednorazowych, które je zaburzają. Po trzech kwartałach 2021 roku Grupa wykazała 50,9 mln zł pozostałych przychodów operacyjnych i 93,3 mln zł pozostałych kosztów finansowych (głównie odpisy na planowane zamknięcie 59 sklepów własnych), czy wysokich kosztach finansowych.
Grupa Eurocash wyszczególnia cztery segmenty działalności:
- Hurt – w skład segmentu wchodzi działalność hurtowa, jak również sprzedaż realizowana przez formaty dystrybucji, których klienci posiadają długoterminowe umowy, np.: systemy franczyzowe Groszek, Lewiatan, Gama, Eurosklep, ABC lub klienci z segmentu HoReCa, a także działalność spółek organizujących takie sieci franczyzowe jak Lewiatan, Groszek i Euro Sklep;
- Detal – sprzedaż detaliczna realizowana m.in. poprzez Delikatesy Centrum (na koniec 2020 roku liczba sklepów wyniosła 1 573 i obejmowała 967 sklepów franczyzowych i 606 sklepów własnych);
- Projekty – nowe projekty i formaty detaliczne w początkowej fazie rozwoju, jak m.in. Frisco.pl, Duży Ben, Kontigo, czy ABC na kółkach;
- Inne – głównie koszty ogólnego zarządu nieprzypisane do żadnego segmentu.
Porozmawiajmy o Eurocash na Forum SII
W 2021 roku, na bazie szacunkowych wyników, za około 74% przychodów odpowiadał hurt, za 24% detal, a za 2% projekty. Struktura sprzedaży jest dość stabilna, a w ostatnich latach można zaobserwować lekki spadek udziału hurtu na rzecz projektów (w 2019 roku udział projektów wynosił około 0,4%).
| Eurocash – struktura przychodów w segmentach w 2021 roku |
 |
| Źródło: opracowanie własne na podstawie raportów Emitenta. |
Poniżej przyglądamy się rezultatom osiągniętym w poszczególnych w segmentach działalności oraz bilansowi Emitenta.
