Indeks Nastrojów Inwestorów ma prawie 11 lat, ale jeszcze nigdy odsetek byków nie był tak niski. Fala spadków na rynkach sprawia, że inwestor-optymista to wymierający gatunek.
Tydzień temu Indeks Nastrojów Inwestorów pokazał, że niedźwiedzi było najwięcej od wybuchu pandemii. Kolejne spadkowe dni na rynkach sprawiły, że przewidujących spadki tylko przybyło, a nastroje inwestorów indywidualnych są najgorsze od 2018 r.
Najnowszy odczyt Indeksu Nastrojów Inwestorów jasno wskazuje, że giełdowy optymista staje się w Polsce ginącym gatunkiem. Wynik indeksu INI na poziomie -37,5 pkt. pogłębia stan sprzed tygodnia (-24,1 pkt.) oraz dalece przebija dotychczasowy lokalny dołek w postaci odczytu z pierwszej połowy grudnia 2021 r. (-27,7 pkt.). Ostatnie niższe wskazanie INI to ostatni tydzień 2018 r. (-42,1 pkt.).
 |
| Źródło: INI, GPW |
Oto jak prezentują się składowe indeksu inwestorów, który bazuje na odpowiedziach na pytanie o trend na giełdzie przez następne 6 miesięcy, w ankiecie zakończonej w czwartek 12 maja 2022 r.
- Byki (trend wzrostowy): 19,1% (-9,5 punktu procentowego)
- Neutralni (trend boczny): 24,3% (+5,5 punktu procentowego)
- Niedźwiedzie (trend spadkowy): 56,6% (+3,9 punktu procentowego)
Gdyby brać pod uwagę jedynie odsetek wieszczących trend spadkowy niedźwiedzi (56,6%), to najnowszy wynik okaże się najwyższy od trzech lat (61,2% 9 maja 2019 r.). Oznacza to, że odsetek niedźwiedzi wśród inwestorów indywidualnych przebił właśnie wyniki z pierwszej połowy marca 2020 r. i okresu wybuchu pandemii (53,4%).
Co istotniejsze, odsetek byków (19,1%) okazał się najniższy w historii badania sięgającej niemal 11 lat (okrągłe urodziny dokładnie za tydzień). Poprzednie minimum optymizmu (20,2% badanych) wyznaczone zostało pod koniec czerwca 2018 r.
Byków ubyło też w wyjątkowo szybkim tempie – w ciągu ostatnich 11 lat tylko 25 tygodni przyniosło większy ubytek inwestorów wieszczących spadki. Na tle ostatnich miesięcy też widać sporą zmianę – względny optymizm utrzymywał się na początku roku, potem bykom cios zadała inwazja Rosji na Ukrainę, a następnie kwietniowa i majowa fala spadków na rynkach.
|
|
| Źródło: Indeks Nastrojów Inwestorów |
🟢 Pełne dane historyczne Indeksu Nastroju Inwestorów znajdziesz na poświęconej mu podstronie naszego serwisu.
GPW tonie w morzu czerwieni
Wyraźny spadek odsetka giełdowych optymistów względem początku roku lub ubiegłego tygodnia przestaje dziwić, gdy spojrzymy na zachowanie głównych indeksów z GPW. Wzrostowych sesji jest jak na lekarstwo i próżno szukać sygnałów rychłej poprawy.
| Spadkowa wiosna na GPW | ||||
| WIG | WIG20 | mWIG40 | sWIG80 | |
| 05.04.2022 | -1,19% | -1,59% | -0,49% | 0,03% |
| 06.04.2022 | -0,99% | -0,74% | -1,59% | -1,61% |
| 07.04.2022 | -1,15% | -1,48% | -0,81% | 0,08% |
| 08.04.2022 | 0,31% | 0,41% | 0,16% | -0,44% |
| 11.04.2022 | 1,22% | 1,75% | 0,24% | -0,12% |
| 12.04.2022 | -0,98% | -1,30% | -0,24% | -0,47% |
| 13.04.2022 | 0,27% | 0,49% | -0,36% | -0,27% |
| 14.04.2022 | -0,43% | -0,53% | -0,45% | -0,01% |
| 19.04.2022 | -0,88% | -1,18% | -0,11% | -0,45% |
| 20.04.2022 | -0,67% | -1,00% | -0,47% | 0,34% |
| 21.04.2022 | -0,71% | -0,93% | -0,28% | -0,17% |
| 22.04.2022 | -2,29% | -2,73% | -1,48% | -1,15% |
| 25.04.2022 | -2,40% | -2,72% | -1,88% | -1,41% |
| 26.04.2022 | -1,02% | -1,20% | -0,73% | -0,73% |
| 27.04.2022 | -1,18% | -0,70% | -2,77% | -1,36% |
| 28.04.2022 | 0,28% | 0,07% | 0,90% | 0,37% |
| 29.04.2022 | -0,94% | -1,40% | 0,24% | -0,20% |
| 02.05.2022 | -1,50% | -1,83% | -1,11% | -0,23% |
| 04.05.2022 | -0,34% | -0,63% | 0,18% | 0,45% |
| 05.05.2022 | -2,17% | -2,58% | -1,58% | -1,28% |
| 06.05.2022 | -0,42% | -0,04% | -0,99% | -1,77% |
| 09.05.2022 | -1,89% | -2,14% | -1,54% | -1,22% |
| 10.05.2022 | -0,45% | -0,47% | -0,22% | -0,57% |
| 11.05.2022 | -0,10% | -0,07% | -0,36% | 0,47% |
| 12.05.2022 | -1,53% | -1,54% | -1,36% | -2,54% |
| Sesji spadkowych | 21 | 21 | 20 | 19 |
| Sesji wzrostowych | 4 | 4 | 5 | 6 |
| Zmiana 1M | -16,89% | -19,22% | -13,50% | -11,16% |
| Zmiana YTD | -23,41% | -25,38% | -23,02% | -13,52% |
| Źródło: Stooq | ||||
W USA przybyło niezdecydowanych
Mniej niż 20% byków odnotowano także wśród inwestorów indywidualnych z USA. Jak pokazują dane American Association of Indivudial Investors, w tygodniu zakończonym 11 maja, odsetek giełdowych optymistów wyniósł 18,9%. W przypadku Wall Street na uwagę zasługuje spory przepływ z grona niedźwiedzi do neutralnych, co można wiązać z oczekiwaniem przez inwestorów końca silnych spadków, w których pogrążony jest także największy na świecie rynek akcji.
AAII Sentiment Survey:
— AAII SentimentSurvey (@AAIISentiment) May 12, 2022
*Bullish: Unusually low for the 15th time out of last 18 weeks
*Neutral: Rebounded back into its typical range
*Bearish: Unusually high for 14th time out of the last 17 weekshttps://t.co/CPRW7Qb6JE pic.twitter.com/c11uTw9LNE
Poziom dezorientacji inwestorów wzrósł po tym, jak w ubiegłym tygodniu rynek pierwotnie wzrostowo zareagował na decyzję Rezerwy Federalnej ws. podwyżki stóp procentowych (komentatorzy odebrali ją jako dosyć gołębią), by dzień później zanotować silny spadek (S&P -3,56%, Nasdaq -4,99%). W kolejnych dniach sytuacja pozostawała napięta, a od podobnie mocnych przecen zaczął się nowy tydzień (w poniedziałek S&P500 -3,20%, Nasdaq -4,29%).
 |
| Źródło: Bankier.pl |
Standardowo, w celu zobrazowania nastrojów w Ameryce warto zerknąć też na Fear & Greed Index, bazujący na kilku wskaźnikach składowych (popyt na obligacje śmieciowe, stosunek opcji put do call, liczbę rocznych maksimów i minimów na rynku akcji, zmienność i wolumeny na nowojorskiej giełdzie oraz stosunek stóp zwrotu obligacji i akcji). Bieżący odczyt indeksu strachu i chciwości wskazuje na „ekstremalny strach” i to o wiele bardziej wyraźnie niż w ostatnich miesiącach.
 |
| Źródło: CNBC |
