Omówienie wyników Grupy PZU za pierwszy kwartał 2022 rok było głównym tematem czatu inwestorskiego zorganizowanego wspólnie ze Stowarzyszeniem Inwestorów Indywidualnych. Na pytania inwestorów odpowiadał Tomasz Kulik, CFO Grupy PZU, a wśród zagadnień poruszonych podczas czatu był także program PZU Moje Akcje, działalność spółki na terenie Ukrainy oraz dywidenda.
- Mimo że wynik netto PZU za pierwszy kwartał znalazł się blisko górnej granicy prognoz domów maklerskich, to i tak jest on niższy w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego. Z czego wynika ten spadek w ujęciu rocznym - pytał jeden z inwestorów uczestniczących w czacie inwestorskim.
- To przede wszystkim wynik niższych zwrotów z akcji na portfelu głównym – w zeszłym roku o tej porze byliśmy beneficjentami bardzo wysokich wycen zaangażowania w spółkę z sektora logistycznego, w którą zainwestowaliśmy jeszcze w 2015 roku. Zmiana wyceny walorów na tym zaangażowaniu w Q1 2021 to aż 472 mln zł, co trudne jest do zreplikowania w każdym kolejnym kwartale. Z pominięciem tego jednorazowego zdarzenia, nasz wynik rośnie w ujęciu rocznym o ponad 52 procent, do czego przyczyniają się praktycznie wszystkie linie produktowe - mówił Tomasz Kulik, CFO Grupy PZU.
Odnosząc się do wielkości zebranej składki przedstawiciel zarządu mówił: Składka w pierwszym kwartale 2022 roku osiągnęła poziom 6,3 mld, (+1,7% r/r). Istotny wzrost był w ubezpieczeniach pozakomunikacyjnych (+12,1% r/r), szczególnie w obszarze ubezpieczeń masowych (+12,6 % r/r).
CFO Grupy stwierdził również, że najszybciej rosnącym (z punktu widzenia przychodów) jest biznes ambulatoryjny, dosprzedawany w ramach dodatków do polis po stronie PZU Życie.
W kwestii spodziewanych wyników najbliższych kwartałów, członek zarządu dodał: Po pierwszym kwartale rentowność portfela pozostawała na wysokim poziomie 4,1 procent, co biorąc pod uwagę strukturę aktywów oraz zachowanie rynku w pierwszym kwartale jest bardzo dobrym wynikiem. Spodziewamy się, że w dalszej części roku powinniśmy konsekwentnie realizować, a nawet przekraczać plany. Dzisiejszy poziom stóp zaczyna być czynnikiem wpływającym już pozytywnie na portfel, o czym zapewne będziemy komunikować szerzej przy okazji wyników za kolejne kwartały.
Działalność ubezpieczeniowa
- W trakcie pandemii COVID-19 szkodowość z tytułu ubezpieczeń komunikacyjnych zmniejszyła się. Czy teraz, gdy główne zagrożenie z punktu widzenia epidemii minęło PZU obserwuje wzrost szkodowości - pytał inwestor.
- Tak, zarówno jeżeli chodzi o częstość jak i wzrost średniej szkody (inflacja, zmiana kursu Euro/PLN) - odpowiedział Tomasz Kulik.
W temacie ubezpieczeń komunikacyjnych odwołano się również do poprawy rentowności w ubezpieczeniach komunikacyjnych, którą udało się wypracować mimo podwyższonej inflacji oraz negatywnych zmian na rynkach walutowych.
- Było to wynikiem znaczenie lepszego zachowania portfela z lat ubiegłych, którego wyniki rozpoznaliśmy również w pierwszym kwartale 2022 roku - przedstawił przedstawiciel spółki
Pojawiło się również pytanie o zaostrzenie przepisów ruchu drogowego oraz wpływ tego czynnika na częstotliwość występowania szkód.
- Niestety to tylko przejściowy efekt, trwający ok. 6-7 pierwszych tygodni tego roku. Dzisiaj ten efekt można powiedzieć że już nie występuje - podano podczas czatu.
Odszkodowania netto w pierwszym kwartale wyniosły 3,69 mld zł, czyli były o 6 procent niższe niż rok wcześniej. W zawiązku z tym inwestor pytał, czy wpłynęła na to mniejsza szkodowość, czy jest to zasługa mniejszej mobilności społeczeństwa w okresie pandemii.
- To przede wszystkim spadające szkodowości po stronie ubezpieczeń życiowych (niższy wpływ śmiertelności Covidowych), lepsze wyniki lat poprzednich w ubezpieczeniach komunikacyjnych oraz spadki rezerw techniczno-ubezpieczeniowych związane ze słabszymi wynikami produktów unit-linked w tym okresie - tłumaczył Tomasz Kulik.
Ukraina
Podczas czatu inwestorskiego pytano o zakres działania firmy na terenie Ukrainy.
- Na skutek wybuchu wojny, działalność operacyjna od 24 lutego 2022 roku prowadzona jest przez obie spółki w bardzo ograniczonym zakresie. Na terenach objętych działaniami wojennymi zamknięte są wszystkie placówki. Klienci mogą kupować wybrane grupy ubezpieczeń zdalnie. Dostępne do sprzedaży są ubezpieczenia obowiązkowe: Zielona Karta oraz komunikacyjne OC, a także niektóre ubezpieczenia dobrowolne: komunikacyjne AC oraz turystyczne. W przypadku ubezpieczeń na życie procesy sprzedażowe dla nowego biznesu zostały wstrzymane, od 1 marca 2022 roku wstrzymano także możliwość nanoszenia zmian w istniejących umowach – brak możliwości indeksacji, a także podwyższania sumy ubezpieczenia - mówił CFO firmy.
Jak dodał Tomasz Kulik, w pierwszym kwartale PZU nie rozpoznało żadnego odpisu z tytułu działalności w Ukrainie. Nie podjęto również dotąd żadnych decyzji dotyczących zaniechania działalności w tym kraju.
- Działalność prowadzona przez PZU na Ukrainie nie ma istotnego wpływu na wyniki całej Grupy. Osiągnięty wynik na ubezpieczeniach to 14 mln zł, co stanowi wzrost w porównaniu do wygenerowanego w zeszłym roku wyniku na poziomie 6 mln zł. To mniej niż 1 procent całego zysku operacyjnego grupy. Koszty ponoszone na Ukrainie stanowią również niewielki ułamek całościowych kosztów Grupy PZU. W pierwszym kwartale 2022 koszty akwizycji wyniosły 14 mln zł, a koszty administracyjne 9 mln zł, co razem stanowiło 0,9 procent kosztów Grupy (razem akwizycji i administracyjnych) - mówił przedstawiciel spółki podczas czatu.
Z kolei w kwestii pomocy Ukrainie mówiono: Sfinansowaliśmy koszt 30-dniowego OC komunikacyjnego dla uciekających przed wojną Ukraińców; oferujemy bezpłatną opiekę medyczną w ponad 50 placówkach medycznych PZU Zdrowie, które świadczą usługi w ramach NFZ, przeznaczyliśmy łącznie 4,5 mln zł na pomoc rzeczową i finansową dla Ukrainy i uchodźców z tego kraju, prowadzimy również działania wolontariatu.
Plany rozwoju Grupy PZU
Odpowiadając na kolejne pytania inwestorów, przedstawiciel zarządu mówił, że grupa na ten moment nie rozważa rozszerzania działalności ponad obecnie występujące segmenty biznesowe.
Spółka dynamicznie rozwija segment zdrowia. - Grupa chce być kompleksowym dostawcą usług zdrowotnych dla Polaków, bez względu na to jaką formę prawną będą one przybierały. W tym celu rozwijamy się zarówno organicznie jak i poprzez inwestycje i konsolidację rynku - podano podczas czatu.
Pytając o perspektywy spółki, inwestorzy poruszyli temat spodziewanej koniunktury na rynku ubezpieczeniowym.
- Pomimo trudnego rynku (wzrost inflacji, spadek konsumpcji i dochodów rozporządzalnych, potencjalnie niższe nakłady inwestycyjne) spodziewamy się, że ten rok powinien przynieść dalsze, spore wzrosty szczególnie w ubezpieczeniach majątkowych. Mamy nadzieję również, że po kilku latach stale spadających cen zaczniemy ostatecznie obserwować wzrosty po stronie ubezpieczeń komunikacyjnych, co powinno przełożyć się na wyższe rentowności (a w przypadku mniejszych graczy na niższe straty na tych produktach) - podano.
- Jesteśmy również bardzo optymistyczni jeżeli chodzi o wzrosty po stronie filara zdrowie i działalności inwestycyjnej - mówił Tomasz Kulik.
Dodał również, że wzrost cen ubezpieczeń komunikacyjnych w dalszej części roku jest nieunikniony biorąc pod uwagę rosnące częstości oraz inflację szkodową.
PZU Moje Akcje
W ramach zagadnienia programu PZU Moje Akcje, inwestor pytał o dostęp do programu osób posiadających rachunek poza biurem maklerskim Pekao.
- W tym przypadku działa klasyczne powiedzenie – do tanga trzeba dwojga. Jesteśmy zainteresowani rozwijaniem współpracy z innymi biurami maklerskimi, mamy wypracowane rozwiązania technologiczne i ustabilizowane procesy. Do tego jednak aby móc rozszerzyć zakres musimy mocno przekonywać naszych kolegów z innych biur, co nie zawsze trafia na podatny grunt. Proszę nam pomóc w tym wyzwaniu i dopytywać / naciskać na swoje biura z pytaniem kiedy Państwo możecie spodziewać się wdrożenia tego rozwiązania - mówił CFO Grupy PZU.
Ekologia
Firma oferuje specjalne ubezpieczenia dla instalacji wiatrowych i fotowoltaicznych.
- Tutaj należy rozgraniczyć pomiędzy produktami skierowanymi dla firm (wytwórców energii) oraz osób indywidualnych, posiadających w coraz większym zakresie przydomowe instalacje fotowoltaiczne. Zainteresowanie w tym drugim przypadku jest wprost proporcjonalne do rosnącego rynku tych instalacji i stanowi cały czas jeszcze duży, nie do końca spenetrowany potencjał. To co jest natomiast bardzo pozytywnym aspektem w przypadku tych ubezpieczeń to sam fakt wysokiej świadomości klientów energii zielonej, bardzo często sięgających po nasze rozwiązania - podano podczas czatu.
Dywidenda
Podczas czatu poruszono również temat dywidendy Grupy PZU. Jak podał Tomasz Kulik: Spółka nie zamierza zmieniać kierunku i nadal pozostanie spółką dywidendową. Jeżeli chodzi zaś o decyzje dotyczące podziału wyniku z roku 2021 to będą one ogłaszane w przeciągu następnych 2 tygodni. Jestem realistą i biorąc pod uwagę wszystkie uwarunkowania z jednej strony (polityka kapitałowa i dywidendowa, zobowiązania ze strategii) i ograniczenia z drugiej (wytyczne KNF w tym zakresie) chciałbym aby inwestorzy mogli nadal cieszyć się dobrymi zwrotami z inwestycji w PZU.
- Czy w tym roku będzie rekomendacja dywidendy, jeżeli tak, to czy obejmie także 50 procent zysku z 2020 roku - pytał jeden z uczestników czatu.
- W tym zakresie nie została podjęta jeszcze żadna decyzja. Chcemy nadal realizować nasze zobowiązania w tym zakresie, o czym niebawem zamierzamy poinformować - podsumował CFO Grupy PZU.
