W październiku zwracamy uwagę na spółki, które powinny opublikować wybrane KPI za wrzesień lub III kw. 2023 roku.
Ten Square Games
Wyniki spółki za II kw. 2023 roku raczej nie były przełomowe i pokazały dalszą, postępującą erozję, czy to w wartościach nominalnych, czy procentowych marżach. Wiecej optymizmu pojawiło się w komentarzach w raporcie odnośnie lipca i sierpnia. Spółka podała, że płatności Fishing Clash zwiększyły się w lipcu o 8% m/m, a w sierpniu o 14,5% m/m. Płatności Hunting Clash wzrosły w lipcu o 25,3% m/m, a w sierpniu o 10,1% m/m. Pomimo radykalnego ograniczenia wydatków marketingowych na WIngs of Heroes udało się ustabilizować wpływy z gry. W lipcu wzrosły one o 25,3% m/m, a w sierpniu utrzymały się na zbliżonym poziomie, co w lipcu. Spółka podsumowała, że płatności w całej grupie wzrosły w lipcu o 12,5% m/m, a w sierpniu o 11% m/m. O wiele szybciej od płatności rosła skorygowana EBITDA, gdyż w lipcu urosła o 42,2% m/m, a w sierpniu o 23,6% m/m, nominalnie notując najlepszy odczyt w bieżącym roku na poziomie 12 mln zł.
Na początku października spółka powinna opublikować raport bieżący z szacunkowymi płatnosciami za III kw. 2023 roku. Pokaże on, czy we wrześniu udało się utrzymać pozytywne tendencje na poziomie przychodów.
Raport półroczny za 2023 roku komentowaliśmy w analizie Ten Square Games – baza zanętowa przygotowana.
| Wybrane dane finansowe (tys. zł) | 2Q21 | 3Q21 | 4Q21 | 1Q22 | 2Q22 | 3Q22 | 4Q22 | 1Q23 | 2Q23 |
| Przychody ze sprzedaży | 164.885 | 147.951 | 147.095 | 150.335 | 124.143 | 132.913 | 131.167 | 117.450 | 104.932 |
| Wynik brutto na sprzedaży | 153.433 | 132.703 | 130.432 | 134.480 | 106.521 | 115.713 | 111.748 | 98 122 | 86 032 |
| Wynik na sprzedaży | 42 574 | 32 059 | 42 771 | 30 513 | 26 403 | 22 116 | 18 749 | 12 346 | 18 135 |
| Wynik operacyjny | 38 696 | 31 192 | 43 513 | 29 392 | 17 444 | 21 636 | 4 220 | -14.414 | 9 639 |
| Wynik brutto | 37 034 | 31 291 | 37 704 | 30 975 | 18 289 | 20 860 | -6 685 | -16.022 | 10 049 |
| Wynik netto | 33 396 | 24 795 | 32 870 | 25 585 | 14 950 | 19 063 | -7 262 | -12.845 | 7 564 |
| Skorygowana EBITDA | 46 856 | 54 821 | 67 379 | 41 130 | 28 447 | 34 980 | 36 292 | 27 634 | 21 939 |
| Marża brutto na sprzedaży | 93,1% | 89,7% | 88,7% | 89,5% | 85,8% | 87,1% | 85,2% | 83,5% | 82,0% |
| Marża na sprzedaży | 25,8% | 21,7% | 29,1% | 20,3% | 21,3% | 16,6% | 14,3% | 10,5% | 17,3% |
| Marża operacyjna | 23,5% | 21,1% | 29,6% | 19,6% | 14,1% | 16,3% | 3,2% | -12,3% | 9,2% |
| Marża brutto | 22,5% | 21,1% | 25,6% | 20,6% | 14,7% | 15,7% | -5,1% | -13,6% | 9,6% |
| Marża netto | 20,3% | 16,8% | 22,3% | 17,0% | 12,0% | 14,3% | -5,5% | -10,9% | 7,2% |
| Marża skorygowanej EBITDA | 28,4% | 37,1% | 45,8% | 27,4% | 22,9% | 26,3% | 27,7% | 23,5% | 20,9% |
Źródło: opracowanie własne na podstawie raportów Emitenta.
Woodpecker
Woodpecker negatywnie zaskakuje w 2023 roku. Wyniki za I kw. i II kw. 2023 roku okazały się mocno obciążone kosztami, a rentowności załamały się. Do tego, w sierpniu w latach 2021 i 2022 spółka mocno przyspieszała na publikowanym co miesiąc wskaźniku MRR, podczas gdy w 2023 roku tego efektu nie było. W sierpniu 2021 i 2022 MRR wzrosło odpowiednio o 5,1% i 7,2% m/m, tymczasem w sierpniu 2023 roku wzrost wyniósł 1,4% m/m. Nominalnie MRR wyniosło 521 tys. dolarów, co oznaczało wzrost o 17,8% rdr., co było pierwszym odczytem z dynamiką poniżej 20% w skali rdr. W II kw. 2023 rok łącznie MRR wyniosło 1 635 tys. dolarów. Jeśli w III kw. ma być na takim samym poziomie, to we wrześniu odczyt musiałby wynieść 600 tys. dolarów (+29,6% rdr., +15,1% m/m). Niezależnie od skali, brak mocniejszego odbicia MRR również we wrześniu mógłby być negatywnie odebrany przez rynek (pomimo mocnej przeceny, którą obserwujemy na akcjach spółki odkilku tygodni).
Wyniki spółki po I kw. 2023 roku omawialiśmy w analizie Woodpecker.co – koszty rozwoju psują momentum wynikowe.
| Wybrane dane finansowe (tys. zł) | 2Q21 | 3Q21 | 4Q21 | 1Q22 | 2Q22 | 3Q22 | 4Q22 | 1Q23 | 2Q23 |
| Przychody ze sprzedaży | 3 463 | 3 909 | 3 954 | 4 837 | 5 428 | 6 038 | 6 904 | 6 718 | 6 871 |
| Wynik ze sprzedaży | 870 | 903 | 791 | 1 198 | 1 398 | 1 337 | 1 763 | 1 094 | 633 |
| Wynik operacyjny | 590 | 717 | 1 198 | 1 169 | 1 405 | 1 294 | 1 765 | 1 100 | 632 |
| Wynik brutto | 547 | 751 | 1 237 | 1 187 | 1 367 | 1 465 | 1 461 | 1 114 | 413 |
| Wynik netto | 393 | 584 | 1 047 | 951 | 1 129 | 1 198 | 1 904 | 1 074 | 423 |
| Marża ze sprzedaży | 25,1% | 23,1% | 20,0% | 24,8% | 25,8% | 22,1% | 25,5% | 16,3% | 9,2% |
| Marża operacyjna | 17,0% | 18,3% | 30,3% | 24,2% | 25,9% | 21,4% | 25,6% | 16,4% | 9,2% |
| Marża brutto | 15,8% | 19,2% | 31,3% | 24,5% | 25,2% | 24,3% | 21,2% | 16,6% | 6,0% |
| Marża netto | 11,3% | 14,9% | 26,5% | 19,7% | 20,8% | 19,8% | 27,6% | 16,0% | 6,2% |
Źródło: opracowanie własne na podstawie raportów Emitenta.
