Za nami sezon publikacji wyników obejmujących okres od kwietnia do czerwca br. Wiele spółek podało słabsze rezultaty za 2 kwartał br. w relacji do tego samego okresu poprzedniego roku. Niemniej równolegle spora grupa emitentów pochwaliła się bardzo solidnym rezultatem finansowym, wykazując bardzo dużą poprawę wyników. Pięć z tych spółek na warsztat wziął Aleksander Borzęcki, Analityk rynku akcji SII.
Harper Hygienics
| Wybrane dane finansowe (tys. PLN) | 2021 | 2022 | 2023 | |||||||
| IQ 21 | II Q 21 | III Q 21 | IV Q 21 | IQ 22 | II Q 22 | III Q 22 | IV Q 22 | I Q 23 | II Q 23 | |
| 26,30% | 8,99% | 10,24% | 5,09% | -2,47% | 11,16% | |||||
| Przychody | 51 704 | 62 713 | 71 095 | 61 221 | 65 303 | 68 352 | 78 373 | 64 339 | 63 692 | 75 978 |
| wynik brutto na sprzedaży | 11 786 | 13 571 | 11 472 | 16 037 | 8 760 | 17 568 | 14 509 | 13 807 | 15 609 | 23 530 |
| wynik operacyjny | 1 404 | 2 508 | 1 443 | 3 668 | -7 473 | 3 559 | 1 043 | 1 217 | 2 990 | 9 524 |
| wynik brutto | 63 | 3 264 | 1 126 | 4 572 | -19 198 | 744 | -6 833 | 3 210 | 3 807 | 9 048 |
| wynik netto | 1 157 | 1 965 | 1 265 | 6 541 | -19 854 | 1 374 | -7 335 | 2 332 | 4 067 | 9 828 |
| marża brutto na sprzedaży | 22,79% | 21,64% | 16,14% | 26,20% | 13,41% | 25,70% | 18,51% | 21,46% | 24,51% | 30,97% |
| marża operacyjna | 2,72% | 4,00% | 2,03% | 5,99% | -11,44% | 5,21% | 1,33% | 1,89% | 4,69% | 12,54% |
| marża brutto | 0,12% | 5,20% | 1,58% | 7,47% | -29,40% | 1,09% | -8,72% | 4,99% | 5,98% | 11,91% |
| marża netto | 2,24% | 3,13% | 1,78% | 10,68% | -30,40% | 2,01% | -9,36% | 3,62% | 6,38% | 12,93% |
Źródło: opracowanie własne na podstawie raportów Emitenta.
Na samym początku trzeba zaznaczyć, że spółka zmieniła lata obrotowe. Jeszcze do niedawna spółka miała przesunięty rok obrotowy. Trwał on od 1 kwietnia do 31 marca kolejnego roku kalendarzowego. Ostatecznie spółka poinformowała, że zamierza mieć rok obrotowy zgodny z rokiem kalendarzowym. Jest to o tyle istotna informacja, że Harper nie opublikował raportu rocznego (powinien dotyczyć on okresu od 1 kwietnia 2022 do 31 marca 2023 roku). Z tego powodu obecnie spółka w swoich raportach kwartalnych posługuje się okresem od 1 kwietnia 2022 roku do 30 czerwca 2023 roku. Pozostaje mieć nadzieję, że spółka nie będzie już zmieniać lat obrotowych.
Zgodnie z informacjami zawartymi w raporcie:
Pierwszy rok finansowy po zmianie będzie trwał od 1 kwietnia 2022 r. do 31 grudnia 2023 r.
Za spółką niezły drugi kwartał 2023 roku (V kwartał roku obrotowego). Kwartalne przychody wzrosły o 7,6 mln zł (+11,1% r/r). Sama spółka informuje, że wpływ na wzrost przychodów miała m.in. sprzedaż półproduktów.
Największy udział w przychodach ze sprzedaży w V kwartale 2022 roku stanowiły produkty gotowe, które uzyskały poziom 55,8 mln w porównaniu do 58,2 mln PLN w V kwartale 2021 roku (-2,4 mln PLN r/r) oraz półprodukty, które uzyskały poziom 7,7 mln w porównaniu do 2,6 mln PLN w V kwartale 2021 roku (+5,1 mln PLN r/r). – raport za V Q roku obrotowego.
Pomogła podwyżka cen za wyroby gotowe i półprodukty. Nie ma co się dziwić, ponieważ spółka działa w inflacyjnym otoczeniu. Warto także rzucić okiem na geograficzną strukturę sprzedaży. W ciągu ostatnich 5 kwartałów dominuje sprzedaż krajowa. Zaznaczyć trzeba, że rośnie sprzedaż na rynkach zagranicznych. Możliwe, że słaby wzrost przychodów w kraju wynika z gorszej sprzedaży wolumenowej (tj. wzrost cen pokrył wolumenowy spadek sprzedaży). Warto zwrócić uwagę na dynamiczny wzrost sprzedaży w Kazachstanie 12,6 mln zł vs 0,2 mln zł rok wcześniej. Również niezła sprzedaż pojawiła się w Chinach (wzrost w ciągu roku z 0 zł do prawie 20 mln zł).
Źródło: Harper Hygienics
W znaczący sposób poprawiła się marża brutto na sprzedaży. W II Q 2023 roku wyniosła 30,9%. Rok wcześniej marża wyniosła 25,7%. Powodem była podwyżka cen oraz trzymanie kosztów pod kontrolą. Szczególnie istotne miało dla spółki ustabilizowanie cen energii.
Wpływ na ten wynik miała podwyżka cen wyrobów gotowych i półfabrykatów dla klientów oraz ustabilizowanie się cen energii i gazu, które są składnikami procesu produkcji. Koszty sprzedaży i koszty ogólnego zarządu w V kwartale 2022 roku uzyskały poziom 13,9 mln PLN i były niższe o około 4,8% od kosztów poniesionych w V kwartale 2021 roku. – raport za V Q 2023
Zadziałała dźwignia operacyjna, która spowodowała, że w II kwartale 2023 roku zysk operacyjny wzrósł o 167,6% r/r i wyniósł pod względem nominalnym 9,5 mln zł. Marża operacyjna w II Q 2023 roku wyniosła 12,5% vs 5,2% rok wcześniej. Zysk netto spółki w II kwartale 2023 roku wyniósł 9,8 mln zł i był większy r/r o 8,45 mln zł. Pod względem procentowym wynik netto za II Q 2023 roku poprawił się o ponad 615% r/r.
W II kwartale 2023 roku spółka wygenerowała dodatnie przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej w wysokości 1,27 mln zł. Rok wcześniej spółka wygenerowała w II kwartale dodatnie przepływy z działalności operacyjnej na poziomie 3,68 mln zł. Harper przeznaczył 0,4 mln zł na wydatki inwestycyjne oraz miał ujemne przepływy z działalności finansowej w kwocie -0,99 mln zł. Na prawie milion złotych odpływu z działalności finansowej składały się odsetki od pożyczek, kredytów i leasingu.
Główny akcjonariusz iCotton cały czas stara się ściągnąć spółkę z giełdy. Zapisy będą trwały od 28 września do 27 października 2023 roku. Cena w wezwaniu na 5,25 zł. Właściciele chcą skupić pozostałe w obrocie 2,16 mln akcji spółki i ściągnąć ją z giełdy.
 |
 |
 |
 |
Patentus
| Wybrane dane finansowe (tys. PLN) | 2021 | 2022 | 2023 | |||||||
| IQ | II Q | III Q | IV Q | IQ | II Q | III Q | IV Q | I Q | II Q | |
| 99,10% | 243,10% | 89,99% | 112,77% | 94,61% | 67,69% | |||||
| Przychody | 6 637 | 9 577 | 15 114 | 6 745 | 13 214 | 32 859 | 28 715 | 14 351 | 25 716 | 55 101 |
| wynik brutto na sprzedaży | -1 768 | -1 545 | 1 761 | -2 751 | -129 | 4 931 | 5 002 | 1 422 | 7 437 | 14 675 |
| wynik operacyjny | -3 416 | -293 | 494 | -2 950 | -1 900 | 4 064 | 3 168 | 270 | 6 018 | 12 354 |
| wynik brutto | -3 691 | -530 | 109 | -3 139 | -2 070 | 3 829 | 2 847 | 337 | 6 073 | 12 280 |
| wynik netto | -2 822 | -451 | 39 | -3 223 | -1 214 | 3 231 | 2 966 | 249 | 6 050 | 11 805 |
| marża brutto na sprzedaży | -26,64% | -16,13% | 11,65% | -40,79% | -0,98% | 15,01% | 17,42% | 9,91% | 28,92% | 26,63% |
| marża operacyjna | -51,47% | -3,06% | 3,27% | -43,74% | -14,38% | 12,37% | 11,03% | 1,88% | 23,40% | 22,42% |
| marża brutto | -55,61% | -5,53% | 0,72% | -46,54% | -15,67% | 11,65% | 9,91% | 2,35% | 23,62% | 22,29% |
| marża netto | -42,52% | -4,71% | 0,26% | -47,78% | -9,19% | 9,83% | 10,33% | 1,74% | 23,53% | 21,42% |
Za nami bardzo dobry kwartał spółki Patentus. Przychody firmy wyniosły w II Q 2023 roku do około 55,1 mln zł. Oznacza to wzrost przychodów o 67,7% r/r tj. o 22,2 mln zł.
W analizowanym półroczu 2023 roku przychody ze sprzedaży produktów, usług, towarów i materiałów zwiększyły się o 104,62% i wyniosły 80 817 tys. PLN, a odpowiadające im koszty zwiększyły się o 61,57% w porównaniu do analogicznego okresu poprzedniego roku. W efekcie zysk na sprzedaży brutto wykazał kwotę 22 112 tys. PLN. Zysk netto na koniec I półrocza 2023 roku wyniósł 17 855 tys. PLN. – raport za I półrocze 2023
