Stanowisko SII dotyczące raportu firmy Kolaja&Partners

    Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych wyraża zaniepokojenie przekazem medialnym ("Rośnie strefa wysokiego ryzyka", Puls Biznesu z dnia 22.10.2008r.) powołującym się na raport firmy Kolaja&Partners, w którym autorzy, w oparciu o tzw. wskaźnik Altmana, statystycznie oznaczający zagrożenie upadłością, wyodrębnili ze spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych podmioty o rzekomo zagrożonej płynności finansowej, zaliczając je tym samym do stref podwyższonego ryzyka i wysokiego zagrożenia. Zwracamy uwagę, że zgodnie z opinią samych autorów zaliczenie spółki do którejkolwiek z ww. stref nie musi oznaczać, że spółka ma poważne problemy finansowe, bowiem wskaźnik Altmana nie uwzględnia przyszłych przepływów finansowych, a więc opisuje raczej stan zadłużenia spółki wynikający z danych historycznych. Jak podkreślają autorzy raportu, jednorazowy spadek wskaźnika Altmana może wynikać np. z wydatków związanych z akwizycją, i w żaden sposób nie uwzględnia przyszłych korzyści wynikających z przejęcia.Ponadto 

    W obliczu trudnej sytuacji rynkowej Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych z niepokojem przyjmuje publikacje oparte na bardzo uproszczonej metodologii, a tym samym mogące wprowadzić inwestorów w błąd co do kondycji finansowych spółek. Zachęcamy więc inwestorów do przemyślanych decyzji, w szczególności do nie opierania ich wyłącznie o jeden wskaźnik, który i tak nie cieszy się popularnością wśród analityków. Analiza płynności finansowej spółki oraz zdolności do spłaty zobowiązań powinna bazować na znacznie większej ilości parametrów.

    Zachęcamy również do zapoznania się z zamieszczonym poniżej oświadczeniem przesłanym przez Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych.