Maj obfituje w raporty za 1Q24 – prawie cały rynek zaraportuje wyniki (poza wyjątkami, które podały wyniki już w kwietniu lub spółkami z innym rokiem obrotowym). Poniżej zwracamy uwagę na wybrane spółki.
Dino Polska
Grupa Dino Polska rozczarowała wynikami za 4Q23. Choć odnotowano wzrosty, to na poziomie przychodów było to +17,7% rdr., a na poziomie zysku netto +6,2% rdr. Są to relatywnie niskie dynamiki patrząc przez pryzmat ostatnich lat, w których udawało się rosnąć w tempie rzędu 30-40% rdr. Wyniki były także niższe od konsensusu analityków. Dodatkowo inwestorzy mogli obawiać się o wyniki za 1Q24 m.in. ze względu na trwającą wojnę cenową wśród dyskontów. W tym kontekście budujące są wyniki Biedronki za 1Q24, w którym przychody wzrosły o 18,6% rdr., a EBITDA o 13,6% rdr. (depesza PAP). Po informacji o wynikach Jeronimo Martins kurs Dino Polska pozytywnie zareagował. Wyniki grupy za 1Q24 pokażą, czy 4Q23 był „jednorazową wpadką”, czy jednak rośnie ryzyko trwalszego spowolnienia rozwoju. Wyniki Dino Polska za 4Q23 omawialiśmy w osobnej analizie.
🔵 Dino Polska – rozczarowujące rezultaty w 4Q23
| Wybrane dane finansowe (mln zł) | 4Q21 | 1Q22 | 2Q22 | 3Q22 | 4Q22 | 1Q23 | 2Q23 | 3Q23 | 4Q23 |
| Przychody | 3 863,9 | 3 854,3 | 4 886,7 | 5 367,8 | 5 692,9 | 5 544,3 | 6 548,7 | 6 875,3 | 6 698,0 |
| Wynik brutto ze sprzedaży | 939,8 | 977,3 | 1 183,7 | 1 287,2 | 1 314,7 | 1 335,0 | 1 462,4 | 1 593,0 | 1 534,0 |
| Wynik na sprzedaży | 290,5 | 262,9 | 377,9 | 461,8 | 437,2 | 373,0 | 482,5 | 556,9 | 460,3 |
| Wynik operacyjny | 292,7 | 262,9 | 377,7 | 459,5 | 437,7 | 375,7 | 482,1 | 558,5 | 459,6 |
| Wynik brutto | 278,8 | 235,1 | 342,2 | 419,2 | 405,1 | 334,0 | 447,8 | 523,5 | 433,7 |
| Wynik netto | 235,5 | 191,4 | 273,1 | 339,4 | 328,2 | 270,7 | 362,2 | 424,0 | 348,4 |
| Marża brutto ze sprzedaży | 24,3% | 25,4% | 24,2% | 24,0% | 23,1% | 24,1% | 22,3% | 23,2% | 22,9% |
| Marża na sprzedaży | 7,5% | 6,8% | 7,7% | 8,6% | 7,7% | 6,7% | 7,4% | 8,1% | 6,9% |
| Marża operacyjna | 7,6% | 6,8% | 7,7% | 8,6% | 7,7% | 6,8% | 7,4% | 8,1% | 6,9% |
| Marża brutto | 7,2% | 6,1% | 7,0% | 7,8% | 7,1% | 6,0% | 6,8% | 7,6% | 6,5% |
| Marża netto | 6,1% | 5,0% | 5,6% | 6,3% | 5,8% | 4,9% | 5,5% | 6,2% | 5,2% |
Źródło: opracowanie własne na podstawie raportów Emitenta.
