Koniec krótkotrwałej inflacyjnej sielanki w Polsce. Dynamika cen ruszyła wyraźnie w górę, choć wolniej od oczekiwań ekonomistów. W najbliższych miesiącach i kwartałach polska inflacja także będzie wyższa od celu inflacyjnego NBP.
Jak poinformował dziś Główny Urząd Statystyczny, w lipcu 2024 r. inflacja sięgnęła 4,2% w ujęciu rocznym. To poziom nieco niższy od konsensusu ekonomistów, którzy oczekiwali 4,4%.
Lipcowy odczyt inflacji na poziomie 4,2% oznacza nie tylko, że inflacja w Polsce ponownie wzrosła (czwarty miesiąc z rzędu). Przede wszystkim inflacja rzędu 4,2% jest najwyższa od grudnia 2023 r. (6,2%). Dla porównania, jeszcze rok temu – w lipcu 2023 r. – inflacja wynosiła 10,8%, zaś w lipcu 2022 r. sięgała 15,6%.
Jak wyraźnie widać na powyższym wykresie, przewidywane przez ekonomistów zejście inflacji w pierwszej połowie 2024 r. już za nami i wkroczyliśmy w fazę wyraźnie wyższej inflacji.
🟢Zobacz też: Oszczędności a inflacja. Jak chronić oszczędności?
W ujęciu miesiąc do miesiąca inflacja w lipcu 2024 r. wyniosła 1,4%, a więc również nieco mniej od oczekiwań ekonomistów (1,6%). To najwyższa miesięczna inflacja od stycznia 2023 r.
Jak zwykle pod koniec miesiąca, ogłoszone dziś dane to wstępny odczyt inflacji (tzw. szybki szacunek) – pełne i finalne dane poznamy 14 sierpnia. Wynik nie powinien jednak istotnie różnić się od podanego dziś. Tego samego dnia GUS poda także wstępne dane o PKB naszego kraju w II kwartale 2024 r.
Energia napędziła inflację
Z dostępnego dziś zestawu danych wynika, że w lipcu dynamika cen żywności sięgnęła 3,2%, a paliw 1,2% rok do roku. Na dużym plusie natomiast ceny energii (10%), co związane było z podwyżką (w ramach częściowego odmrożenia) cen dla gospodarstw domowych. W pełnym raporcie, który poznamy za dwa tygodnie, uwzględnione zostaną także pozostałe kategorie oraz rozbicie na towary i usługi.
Inflacja w Polsce w lipcu 2024 r. (wstępne dane)
- Inflacja ogółem: 4,2% r/r oraz 1,4% m/m
- Żywność i napoje bezalkoholowe: 3,2% r/r oraz -0,5% m/m
- Nośniki energii: 10% r/r oraz 11,8% m/m
- Paliwa do prywatnych środków transportu: 1,2% r/r oraz 0% m/m
NBP też widzi inflacyjną górkę
Perspektywy inflacji opisane zostały w lipcowym raporcie Narodowego Banku Polskiego. W najnowszym zestawie projekcji makroekonomicznych wskazano, że przewidywana inflacja w 2024 r. sięgnie 3,7%, w 2025 r. będzie to 5,2%, zaś w 2026 r. 2,7%. Każdy z tych poziomów przewyższa środek celu inflacyjnego NBP (2,5% ± 1 punkt procentowy w średnim okresie). Kolejny zestaw projekcji autorstwa analityków banku centralnego poznamy w listopadzie.
Inflacja w lipcu. Komentarze ekonomistów
Trochę detali wartych komentarza z lipcowej inflacji:
— Analizy Pekao (@Pekao_Analizy) July 31, 2024
🔹To, że inflacja podskoczy w lipcu powyżej 4% r/r było powszechnie oczekiwane ze względu na odmrożenie taryf energetycznych dla gosp. domowych.
Dziś już wiemy, że podbiło to inflację dokładnie o 1,4 pkt. proc. (wzrost… pic.twitter.com/M57e5thrVd
Inflacja CPI w lipcu wzrosła skokowo do 4,2% r/r z 2,6% r/r (dane wstępne). Skutki odmrożenia cen nośników energii były mniejsze niż szacowaliśmy i my i konsensus. Przed nami 2h24 z inflacją średnio na poziomie 4,6% r/r. pic.twitter.com/MPYmu4mgMv
— PKO Research (@PKO_Research) July 31, 2024
🇵🇱 Inflacja w lipcu wyniosła 4,2% r/r (poprzednio 2,6%).
— mBank Research (@mbank_research) July 31, 2024
🔌🔥 Podwyżki cen prądu i gazu (+11,8% m/m w kategorii energia) dodały 1.2pp.
❓ Podwyżki między innymi cen wody (i ścieków) oraz inne efekty, których nie jesteśmy w stanie zidentyfikować na podstawie wstępnych danych… pic.twitter.com/iRDais9Es6
Powody nizszego odczytu CPI (4,2%r/r) niż konsensus i nasza prognoza (4,4-4,5%r/r) to głównie energia domowa +11,8%MoM (nieco niższy efekt zdejmowania "tarcz" niż zakładaliśmy). Pozostałe komponenty blisko oczekiwań: żywność -0,5%MoM, bazowa +0,3%MoM tj. 3,7%r/r vs 3,6%r/r…
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) July 31, 2024
Inflacja w lipcu ponownie przebiła granicę celu inflacyjnego – wzrosła do 4,2%. Główne zmiany związane są z częściowym odmrożeniem cen energii elektrycznej i gazu, które podniosło wynik o 1,4 pkt. Dalsze 0,2 pkt dodawały ceny żywności, lekko wzrosła też inflacja bazowa. pic.twitter.com/mX8rgfuxo5
— Polski Instytut Ekonomiczny (@PIE_NET_PL) July 31, 2024
