Inwestorzy ciągle poszukują tzw. „alfy”, czyli magicznego wskaźnika, który zapewniłbym im przewagę na rynku. Jednym z czynników, na który warto zwrócić uwagę jest wartość skupów akcji własnych, jakie przeprowadzają spółki. Mam wrażenie, że skupy są rzadziej śledzone przez inwestorów, warto więc rzucić na nie trochę światła, tym bardziej że mogą być dobrym sposobem na generowanie wartości dla akcjonariuszy przez zarządy spółek.
Skupy akcji własnych wymagają (podobnie, jak dywidendy) aby spółka była w stanie generować spore ilości gotówki. Jeżeli połączyć to z niską wyceną rynkową, to otrzymujemy mieszankę wybuchową, która potrafi nieźle dopalić zwroty z portfela.
Skup akcji własnych jest przykładem polityki zwrotu kapitału akcjonariuszom. Niezależnie od tego, czy mówimy o dywidendach, czy o skupie akcji własnych, oba rozwiązania są korzystne dla akcjonariuszy pod warunkiem, że zarząd zachowuje rozsądek i dostosowuje się do sytuacji spółki oraz szerszego otoczenia makro. Skupy akcji własnych są nieco mniej przewidywalne dla inwestorów i zarządom spółek łatwiej je zakończyć bez wywoływania dramatycznego spadku cen akcji, który zwykle towarzyszy cięciu dywidendy. Warto też zwrócić uwagę, czy uchwalony program skupu nie ma za zadanie jedynie ograniczyć rozwodnienia towarzyszącego szczodrym programom motywacyjnym.
Chociaż może się to wydawać szalone, poniższe zestawienie zawiera podmiot, który był w stanie redukować ilość akcji w obiegu o ponad 9% rocznie w ostatnich dziesięciu latach i jednocześnie wypłacać (prawda, że skromną, ale…) dywidendę.
Poniżej prezentuję dziesięć podmiotów, które mogą się pochwalić największymi skupami akcji w ostatniej dekadzie w Stanach Zjednoczonych. Dane są aktualne na dzień 31 lipca 2024 roku.
1. Murphy USA Inc. (MUSA)
Rysunek 1 Zmiana kursu akcji Murphy USA za ostatnie 10 lat. Dane nie uwzględniają dywidend.
Źródło: tradingview.com
Opis firmy
Murphy USA to wiodąca amerykańska sieć stacji paliw, operująca głównie w pobliżu sklepów Walmart. Spółka koncentruje się na dostarczaniu wysokiej jakości paliw i produktów detalicznych po konkurencyjnych cenach. Firma czerpie korzyści z efektywnego zarządzania kosztami oraz strategicznego partnerstwa z Walmartem.
Główne segmenty działalności
- Sprzedaż paliw: Murphy USA oferuje benzynę i olej napędowy, będąc jednym z największych detalistów paliw w USA.
- Produkty detaliczne: Firma sprzedaje również różnorodne produkty detaliczne, takie jak napoje, przekąski i inne artykuły pierwszej potrzeby.
Prognozy finansowe
Analitycy przewidują, że Murphy USA będzie kontynuować stabilny wzrost, z prognozowanym zyskiem na akcję (EPS) wzrastającym o średnio 10% rocznie w ciągu następnych pięciu lat.
|
Fiscal Period Ending |
EPS Estimate |
YoY Growth |
Forward PE |
Low |
High |
# of Analysts |
|
Dec 2024 |
24.91 |
-2.77% |
20.27 |
23.40 |
26.99 |
6 |
|
Dec 2025 |
28.25 |
13.38% |
17.88 |
26.25 |
30.03 |
6 |
|
Dec 2026 |
30.32 |
7.35% |
16.65 |
28.30 |
33.01 |
3 |
|
Dec 2027 |
31.90 |
5.20% |
15.83 |
30.70 |
33.10 |
2 |
|
Dec 2028 |
35.02 |
9.76% |
14.42 |
33.40 |
36.63 |
2 |
Tabela 1 prognozy zysku na akcję dla Murphy USA Inc. na lata 2024 - 2028.
Źródło: seekingalpha.com
2. Louisiana-Pacific Corporation (LPX)
Rysunek 2 Zmiana kursu akcji Louisiana-Pacific Corporation za ostatnie 10 lat. Dane nie uwzględniają dywidend.
Źródło: tradingview.com
Opis firmy
Louisiana-Pacific Corporation jest jednym z liderów na rynku materiałów budowlanych w Ameryce Północnej. Firma specjalizuje się w produkcji płyt OSB, sidingów, paneli dachowych i innych produktów drewnianych.
Główne segmenty działalności
- Płyty OSB: Produkcja płyt wiórowych orientowanych, które są kluczowym materiałem budowlanym.
- Produkty do pokryć dachowych: Oferowanie nowoczesnych i trwałych materiałów dachowych.
- Siding i inne wyroby: Produkcja sidingów zewnętrznych oraz innych produktów wykorzystywanych w budownictwie.
Prognozy finansowe
Louisiana-Pacific Corporation ma dobre perspektywy wzrostu, szczególnie w kontekście rosnącego rynku budowlanego i trendu na ekologiczne materiały budowlane.
|
Fiscal Period Ending |
EPS Estimate |
YoY Growth |
Forward PE |
Low |
High |
# of Analysts |
|
Dec 2024 |
5.46 |
69.50% |
17.99 |
5.18 |
5.81 |
9 |
|
Dec 2025 |
5.14 |
-5.89% |
19.11 |
4.00 |
6.18 |
11 |
|
Dec 2026 |
5.91 |
15.09% |
16.60 |
4.65 |
6.69 |
6 |
|
Dec 2027 |
7.04 |
19.09% |
13.94 |
7.04 |
7.04 |
1 |
|
Dec 2028 |
7.01 |
-0.43% |
14.00 |
7.01 |
7.01 |
1 |
|
Dec 2029 |
7.24 |
3.28% |
13.56 |
7.24 |
7.24 |
1 |
|
Dec 2030 |
7.23 |
-0.14% |
13.58 |
7.23 |
7.23 |
1 |
|
Dec 2031 |
7.23 |
0.00% |
13.58 |
7.23 |
7.23 |
1 |
|
Dec 2032 |
7.23 |
0.00% |
13.58 |
7.23 |
7.23 |
1 |
|
Dec 2033 |
7.43 |
2.77% |
13.21 |
7.43 |
7.43 |
1 |
Tabela 2 prognozy zysku na akcję dla Louisiana-Pacific Corporation na lata 2024 - 2033.
Źródło: seekingalpha.com
3. O'Reilly Automotive, Inc. (ORLY)
Rysunek 3 Zmiana kursu akcji O'Reilly Automotive, Inc.za ostatnie 10 lat. Dane nie uwzględniają dywidend.
Źródło: tradingview.com
Opis firmy
O'Reilly Automotive to czołowy detalista części samochodowych i akcesoriów w USA. Firma oferuje szeroką gamę produktów dla profesjonalnych mechaników oraz klientów indywidualnych.
Główne segmenty działalności
- Części samochodowe: Szeroka oferta części zamiennych i eksploatacyjnych do różnych modeli samochodów.
- Usługi dla klientów: Porady i pomoc techniczna dla klientów dokonujących samodzielnych napraw.
Prognozy finansowe
Zarząd O'Reilly Automotive nadal widzi solidny wzrost, napędzany rosnącą liczbą samochodów na drogach oraz rosnącym popytem na części zamienne.
|
Fiscal Period Ending |
EPS Estimate |
YoY Growth |
Forward PE |
Low |
High |
# of Analysts |
|
Dec 2024 |
41.36 |
7.51% |
27.23 |
40.75 |
42.38 |
26 |
|
Dec 2025 |
46.04 |
11.33% |
24.46 |
43.62 |
49.30 |
27 |
|
Dec 2026 |
52.22 |
13.43% |
21.57 |
49.19 |
58.22 |
14 |
|
Dec 2027 |
58.10 |
11.24% |
19.39 |
57.27 |
58.92 |
2 |
|
Dec 2028 |
65.08 |
12.01% |
17.31 |
64.46 |
65.69 |
2 |
|
Dec 2029 |
72.99 |
12.16% |
15.43 |
72.99 |
72.99 |
1 |
|
Dec 2030 |
81.17 |
11.21% |
13.88 |
81.17 |
81.17 |
1 |
|
Dec 2031 |
90.16 |
11.08% |
12.49 |
90.16 |
90.16 |
1 |
|
Dec 2032 |
100.37 |
11.32% |
11.22 |
100.37 |
100.37 |
1 |
|
Dec 2033 |
111.94 |
11.53% |
10.06 |
111.94 |
111.94 |
1 |
Tabela 3 prognozy zysku na akcję dla O'Reilly Automotive, Inc. na lata 2024 - 2033.
Źródło: seekingalpha.com
4. PulteGroup (PHM)
Rysunek 4 Zmiana kursu akcji PulteGroup za ostatnie 10 lat. Dane nie uwzględniają dywidend.
Źródło: tradingview.com
Opis firmy
PulteGroup jest jednym z największych deweloperów mieszkaniowych w USA. Firma zajmuje się budową i sprzedażą domów jednorodzinnych oraz osiedli mieszkaniowych.
Główne segmenty działalności
- Budowa domów: PulteGroup buduje domy jednorodzinne, bliźniaki i domy wielorodzinne na terenie całych Stanów Zjednoczonych.
- Finansowanie: Oferowanie usług finansowych związanych z zakupem nieruchomości.
Prognozy finansowe
PulteGroup przewiduje kontynuację wzrostu, napędzanego silnym popytem na nowe domy i korzystnymi warunkami kredytowymi.
|
Fiscal Period Ending |
EPS Estimate |
YoY Growth |
Forward PE |
Low |
High |
# of Analysts |
|
Dec 2024 |
13.08 |
9.17% |
10.09 |
12.80 |
13.34 |
7 |
|
Dec 2025 |
13.93 |
6.46% |
9.48 |
12.90 |
14.47 |
10 |
|
Dec 2026 |
14.33 |
2.85% |
9.21 |
13.20 |
15.45 |
3 |
Tabela 4 prognozy zysku na akcję dla PulteGroup na lata 2024 - 2026.
Źródło: seekingalpha.com
5. Lowe's Corporation (LOW)
Rysunek 5 Zmiana kursu akcji Lowe's Corporation za ostatnie 10 lat. Dane nie uwzględniają dywidend.
Źródło: tradingview.com
Opis firmy
Lowe's to jeden z największych detalistów produktów do majsterkowania, budownictwa i dekoracji wnętrz w USA. Firma oferuje szeroką gamę produktów dla majsterkowiczów oraz profesjonalnych pracowników branży budowlanej.
Główne segmenty działalności
- Sprzedaż detaliczna: Produkty do remontów, narzędzia, farby, sprzęt AGD i meble.
- Usługi: Instalacje, serwis i doradztwo dla klientów.
Prognozy finansowe
Lowe's prognozuje dalszy wzrost, wspierany przez silny rynek nieruchomości oraz rosnący trend majsterkowania i remontów.
|
Fiscal Period Ending |
EPS Estimate |
YoY Growth |
Forward PE |
Low |
High |
# of Analysts |
|
Jan 2025 |
12.22 |
-7.39% |
20.08 |
11.95 |
12.61 |
33 |
|
Jan 2026 |
13.49 |
10.35% |
18.20 |
12.80 |
14.46 |
33 |
|
Jan 2027 |
14.89 |
10.41% |
16.48 |
14.10 |
16.09 |
14 |
|
Jan 2028 |
16.56 |
11.22% |
14.82 |
15.97 |
17.18 |
3 |
|
Jan 2029 |
18.10 |
9.28% |
13.56 |
17.33 |
18.96 |
3 |
|
Jan 2030 |
19.42 |
7.29% |
12.64 |
19.42 |
19.42 |
1 |
|
Jan 2031 |
20.86 |
7.42% |
11.77 |
20.86 |
20.86 |
1 |
|
Jan 2032 |
22.47 |
7.72% |
10.93 |
22.47 |
22.47 |
1 |
|
Jan 2033 |
24.12 |
7.34% |
10.18 |
24.12 |
24.12 |
1 |
|
Jan 2034 |
26.02 |
7.88% |
9.44 |
26.02 |
26.02 |
1 |
Tabela 5 prognozy zysku na akcję dla Low’s Corporation na lata 2024 - 2033.
Źródło: seekingalpha.com
