 |
ZUE PO TRZECH KWARTAŁACH 2011 ROKU
24 listopada (czwartek), godz. 12.00 |
 |
Na pytania inwestorów odpowie Wiesław Nowak, Prezes Zarządu ZUE SA
Grupa ZUE, jeden z czołowych podmiotów działających na polskim rynku budownictwa komunikacyjnej infrastruktury miejskiej oraz kolejowej, zanotowała po trzech kwartałach 2011 roku wzrost wyniku netto o 58%, do 11,2 mln PLN, w porównaniu do tego samego okresu rok wcześniej. Skonsolidowane przychody wzrosły o 64% w ujęciu rok do roku i sięgnęły 389,7 mln PLN.
Jednocześnie, w obliczu nasilających się niekorzystnych tendencji rynkowych, wpływających negatywnie na marże, Grupa ZUE zdecydowała się skorygować prognozę zysku netto na koniec 2011 do 21,6 mln PLN. Tymczasem wysoka efektywność w pozyskiwaniu projektów pozwoliła na zwiększenie szacunków przychodów w bieżącym roku o 27%, do 583 mln PLN.
Obecna wartość portfela zamówień Grupy ZUE wynosi ok. 1 mld PLN.
Dodatkowe informacje o Grupie ZUE:
Grupa Kapitałowa ZUE jest jednym z liderów ogólnopolskiego rynku budownictwa infrastruktury komunikacji miejskiej, z udziałami rynkowymi na poziomie ok. 50%, oraz jednym z czołowych podmiotów na rynku budownictwa infrastruktury komunikacji kolejowej, z udziałami w rynku na poziomie ok. 10%.
Głównym przedmiotem działalności Grupy ZUE jest projektowanie oraz realizacja, w formule generalnego wykonawstwa, kompleksowych usług budowy i modernizacji linii tramwajowych oraz kolejowych, wraz z infrastrukturą towarzyszącą (m.in. roboty ziemne i budowa podtorza, systemy odwadniające oraz obiekty inżynierskie i kubaturowe, w tym stacje). Grupa ZUE świadczy również kompleksowe usługi w zakresie budowy, modernizacji systemów zasilania całej infrastruktury tramwajowej oraz budowy i modernizacji sieci trakcyjnej tramwajowej i kolejowej. Przedmiot działalności Grupy ZUE obejmuje także świadczenie usług bieżącego utrzymania systemów infrastruktury miejskiej (torów, trakcji, systemów zasilania, oświetlenia). Dodatkowo Grupa ZUE realizuje usługi budowy kompletnych systemów sieci elektroenergetycznych w zakresie zarówno napięć średnich, jak i niskich, w szczególności w obiektach energetyki tramwajowej i kolejowej, oraz dysponuje odpowiednim potencjałem technicznym i kadrowym w zakresie systemów sieci dla napięć wysokich.
W ramach Grupy Kapitałowej ZUE funkcjonują: ZUE S.A. - podmiot dominujący, Przedsiębiorstwo Robót Komunikacyjnych w Krakowie S.A. (w którym ZUE S.A. posiada 85% kapitału zakładowego). Ponadto, ZUE S.A. posiada 34% udziałów w spółce zależnej - Biuro Inżynieryjnych Usług Projektowych Sp. z o.o., której głównym przedmiotem działalności jest wykonywanie projektów w branży infrastruktury tramwajowej i kolejowej.
Właścicielem 72,7% akcji ZUE S.A. jest Wiesław Nowak, pełniący funkcję Prezesa Zarządu Spółki. Pozostałe 27,3% akcji należy do inwestorów giełdowych.
Grupa Kapitałowa ZUE zatrudnia obecnie ponad 800 osób i realizuje zlecenia na terenie całej Polski.
Zapraszamy do udziału w czacie z profilu Facebooka SII
Moderator: Zapraszamy Państwa do zadawania pytań przed rozpoczęciem czatu w wersji off-line.
Wiesław Nowak: Witam Państwa serdecznie i zapraszam do zadawania pytań.
Mędrzec: Czy nie obawiają się Państwo przestoju w branży? Wyceny wszystkich spółek z sektora są w chwili obecnej mocno przecenione. Zamówienia od jakich podmiotów gwarantują Państwu stabilność w przyszłym roku?
Wiesław Nowak: Na dzień dzisiejszy Spółka posiada portfel zamówień w wysokości ok. 1 mld zł, gwarantujący spokojną perspektywę na najbliższe 2 lata. W bieżącym roku planujemy zrealizować przychody w wysokości 580 mln zł (po 3 kw. było to już 389 mln zł), na rok 2012 mamy zakontraktowane prace na kwotę ok. 450 mln zł, na rok 2013 – ok. 350 mln zł. Ponadto cały czas bierzemy udział w przetargach , w celu pozyskania kolejnych zleceń. Na nasz portfel zamówień składają się zarówno zlecenia z rynku infrastruktury miejskiej (tramwajowej) jak i kolejowej. Zgodnie z publikowanymi planami inwestycji, ani na jednym ani na drugim rynku nie spodziewamy się spowolnienia w najbliższych latach. Są to nadal rynki perspektywiczne.
macho: Czy może Pan coś więcej powiedzieć na temat planów wejścia z inwestycjami w energetykę, skąd pomysł na dywersyfikację działalności w tym kierunku?
Wiesław Nowak: Spółka posiada potencjał w zakresie wykonywania robót energetycznych. Nie jest to branża dla nas obca. Chcemy nasze portfolio usług dla tej branży rozbudować o wykonywanie linii przesyłowych wysokich napięć (110 i 400 kV). Uważamy, że potrzeby modernizacyjne Polski w tym zakresie są bardzo duże i stąd nasze zainteresowanie tą branżą.
lola: Panie Prezesie, czy jest Pan pewien, że zrealizujecie nową prognozę?
Wiesław Nowak: Nie widzimy zagrożenia niezrealizowania prognozy na ten rok.
Remigiusz Szpak: Zauważalny jest spadek zadłużenia spółki, czy planują Państwo redukować dług w kolejnych kwartałach?
Wiesław Nowak: Nasze zadłużenie netto jest na niskim poziomie ok. 25 mln zł (stan na 30.09.2011), pozwalającym na ewentualne pozyskanie dodatkowego kapitału dłużnego, na realizację kolejnych projektów.
alicja: Macie rekordowy portfel zamówień. Czy podołacie temu organizacyjnie?
Wiesław Nowak: Tak, nie mamy co do tego żadnych wątpliwości. :-)
Archi: Jeśli mogę zapytać to na czym opiera Pan taką pewność siebie? :)
Wiesław Nowak: Na wieloletnim doświadczeniu naszej firmy i zaufaniu do umiejętności kadry zarządzającej i personelu technicznego. Ostatnie lata pokazują, że potrafimy realizować jednocześnie wiele złożonych projektów.
Dystrykt: Dlaczego zmiany kursu walut miały wpływ na zmianę prognoz finansowych ? Jakie materiały lub narzędzia kupują Państwo w walutach obcych?
Wiesław Nowak: Wahania kursu EUR do PLN mają wpływ na nasze koszty operacyjne pośrednio, poprzez ceny dostawców materiałów, i ceny podwykonawców. Głównie dotyczy to materiałów specjalistycznych, produkowanych w strefie euro, np. mat wytłumiających, żywic i innych elementów niezbędnych do budowy np. torowisk cichych..
Melisa: Czy planują Państwo pozyskać kapitał korzystając z obligacji korporacyjnych? Jestem zainteresowany zakupem jeśli Państwo wyemitujecie.
Wiesław Nowak: Nie wykluczamy takiej możliwości w przyszłości.
Kemi: Ile firma zatrudnia teraz osób ? Czy wszyscy są na pełnych etatach? Utrzymywanie pełnej kadry to duże koszty, jak z tym sobie Państwo radzą?
Wiesław Nowak: Grupa zatrudnia w trzech firmach ponad 800 osób, w oparciu o umowy o pracę. Dodatkowo korzystamy z usług podwykonawców, co umożliwia nam większą elastyczność działania. Nie zatrudniamy pracowników na umowy zlecenia i umowy o dzieło. W naszej ocenie zatrudniona liczba pracowników w odniesieniu do portfela zamówień jest odpowiednia.
akcjonariusz: Czy plan na temat emisji akcji w celu pozyskania dodatkowych środków jest aktualny? Jaka kwota brana jest pod uwagę? Czy będzie to emisja z prawem poboru dla obecnych akcjonariuszy?
Wiesław Nowak: Nie mieliśmy planów nowej emisji.
akcjonariusz: Przecież w mediach było mówione o planach emisji: "Dyrektor ds. strategii Arkadiusz Wierciński poinformował, że celem firmy jest ukształtowanie struktury działalności ZUE po 1/3 udziału w trzech segmentach: tramwajowym, kolejowym, energetycznym. Wierciński nie wykluczył emisji akcji, gdyby firma potrzebowała środków np. na akwizycję".
Wiesław Nowak: W tej chwili nie ma potrzeby ani planów emisji, co nie oznacza, że w przyszłości nie może to mieć miejsca.
Sailor: Często wspominacie o konkurencji, jak ocenia Pan waszą pozycję na tle innych firm z branży?
Wiesław Nowak: Nasze udziały w rynku infrastruktury miejskiej szacowane są na ok. 50%, a w rynku infrastruktury kolejowej na ok. 10%. Chcemy docelowo zwiększyć nasz udział w rynku infrastruktury kolejowej.
węzłon: Jakie spółki z GPW są Państwa bezpośrednią konkurencją? Trakcja Polska?
Wiesław Nowak: W zakresie robót kolejowych - tak. Co nie wyklucza współpracy z Trakcją Polską przy niektórych projektach, które realizujemy wspólnie.
Sailor: Jak ocenia Pan obecne stawki marż w odniesieniu do waszych kosztów? Wykazujecie spory przychód jednak zastanawia mnie jak może się kształtować stosunek zysków do kosztów w niedalekiej przyszłości?
Wiesław Nowak: Uważam, że na tle obecnych warunków rynkowych nasze marże są na przyzwoitym poziomie, co oczywiście nie oznacza, że nie chcielibyśmy żeby były wyższe.
inwestor: Czy będzie dywidenda za 2012 rok?
Wiesław Nowak: Nie wykluczamy tego.
lola: Jak idą prace w Poznaniu Panie Prezesie? :-)
Wiesław Nowak: ok. :-)
merkant: Czy coś Pan Prezes może powiedzieć o parku maszynowym? Czy kupują Państwo nowy sprzęt? Jak wygląda amortyzacja obecnego taboru?
Wiesław Nowak: Zgodnie z zapowiedziami w prospekcie emisyjnym, rozszerzamy nasz park maszynowy o maszyny i urządzenia do realizacji zadań. Obecnie posiadany przez nas park maszynowy jest w dobrym stanie technicznym.
Melisa: Głośno się mówi, że 70% składów PKP, PKP Intercity i innych spółek jest do naprawy lub wymiany. Czy Państwo są potencjalnym partnerem do robót w tym zakresie?
Wiesław Nowak: Nie zajmujemy się naprawą taborów.
Archi: Czy w związku ze zmianą prognoz i trudnymi warunkami na rynku planujecie rozwinąć w jakiś sposób działania informacyjne dla inwestorów? Chciałbym być na bieżąco z newsami jednej z moich ulubionych spółek ;-)
Wiesław Nowak: Regularnie kontaktujemy sie z rynkiem, kiedy tylko mamy coś do przekazania. :-) Zapraszamy do bezpośredniego kontaktu z naszym działem IR, jeśli są niezbędne Panu dodatkowe informacje. Jesteśmy do dyspozycji. :-)
technik: Panie Prezesie skąd taka przecena akcji ? To skandal, może coś fundusze dokupią?
Wiesław Nowak: Przecena akcji też nas nie cieszy, tym niemniej spadek wartości naszych akcji jest mniejszy niż naszego indeksu odniesienia, WIG-Budownictwo.
Piotr Stefańczuk: Jak ocenia Pan IV kwartał?
Wiesław Nowak: Na dzień dzisiejszy wszystko przebiega zgodnie z planem, pogoda nam sprzyja, co w przypadku firm budowlanych ma znaczenie. :-)
Basia: Gdzie można szukać informacji o spółce w mediach?
Wiesław Nowak: We wszystkich mediach finansowych i branżowych. :-)
węzłon: A inne spółki spoza GPW? Czy mniejsze firmy spółki z o.o. nie są bardziej konkurencyjne przy przetargach?
Wiesław Nowak: Różnie to bywa, zależy to od wielkości zadania i stopnia jego skomplikowania. W projektach bardziej złożonych, o dużym stopniu skomplikowania, wydaje nam się, ze mamy przewagę.
Andrzej: Czy zatem w czasie turbulencji na światowych rynkach nie obawia się Pan nieprzewidzianych wzrostów kosztów utrudniających prognozowany rozwój i obsługę wielu wymienionych zamówień?
Wiesław Nowak: Podejmujemy różne działania ograniczające ryzyka, tym niemniej występująca zmienność jest utrudnieniem zarówno dla nas jak i naszej konkurencji.
merkant: Czy przy pozyskiwaniu kontraktów kooperują Państwo z tymi samymi firmami jako "support-erami"? Czy wybór firm do współpracy wpływa na rentowność całej inwestycji?
Wiesław Nowak: Mamy grupę sprawdzonych podwykonawców, jednocześnie przy dużych projektach startujemy zwykle w konsorcjach, aby wspólnie uzyskać niezbędny potencjał i kompetencje oraz dywersyfikować ryzyko. Działania te mają prowadzić do uzyskania optymalnych wyników finansowych.
Władysław W.: Czy planują Państwo inwestycje za granicą?
Wiesław Nowak: Nie wykluczamy takiego scenariusza w przyszłości.
Kolodziej: Czy z reguły pierwszy kwartał danego roku jest dla Państwa gorszy i ciąży na rocznym wyniku finansowym?
Wiesław Nowak: Tak, w naszej branży występuje sezonowość i pierwszy kwartał jest jak dotychczas zawsze najsłabszy w roku.
Kapral: Czy przewidują Państwo skup własnych akcji w celu umorzenia w "bezpieczniejszych czasach"?
Wiesław Nowak: W tej chwili nie mamy takich planów. O wszystkim zawsze decyduje rachunek ekonomiczny i kalkulacja ryzyka.
Kolodziej: Czy w Państwa branży można mówić o wprowadzaniu innowacyjnych usprawnień, które zwiększą wydajność w realizowanych kontraktach?
Wiesław Nowak: Tak i staramy sie to robić od dłuższego czasu. Pozwala to zwiększać konkurencyjność.
Day_trader: Często wspomina Pan o "grupie podwykonawców" czy może Pan scharakteryzować ją nieco szerzej, czy może Pan z czystym sumieniem pochwalić ich, na przykład za świetne zarządzanie w ostatnich kwartałach? :-)
Wiesław Nowak: Moja ocena podwykonawców sprowadza sie do oceny wykonywania przez nich prac w konkretnych projektach. Nie jest w moich kompetencjach oceniać ich sposób zarządzania firmą.
Kazimierz: Jak wygląda u Państwa w firmie fluktuacja pracowników ? Czy presje płacowe wpływają na wyniki spółki i odpływ kadry zarządzającej?
Wiesław Nowak: Fluktuacja jest bardzo niewielka. Kluczowa kadra jest w firmie od wielu lat, wychowujemy tez młodą kadrę.
Łukasz Madej: Proszę podpowiedzieć jakie zdarzenia musiałyby zaistnieć, aby spółka mogła radykalnie powiększyć przychody w skali roku np.: do 1 mld?
Wiesław Nowak: Mamy potencjał do realizacji takich przychodów. Nie chcemy jednak budować portfela zamówień za wszelką cenę, na niskich marżach lub bez marż. Wygranie dzisiaj przetargu, przy posiadanych przez nas kompetencjach, nie jest problemem. Problemem jest wygrać go na odpowiednich marżach, gwarantujących zysk. I to staramy sie robić.
Władysław W.: Jak rozliczają Państwo kontrakty ? Czy nie ma problemów z cash flow w firmie w oczekiwaniu na faktury z długim terminem zapłaty?
Wiesław Nowak: Każdy projekt analizujemy indywidualnie juz na etapie ofertowania. Jest to możliwe, a wręcz niezbędne, dlatego że zamawiający zamieszczają warunki dotyczące finansowania kontraktów w SIWZ. Staramy sie realizować równolegle oba cele: zapewnienie odpowiedniej rentowności oraz zachowanie odpowiedniego cash flow.
Sailor: Jak duże rezerwy zostawiliście sobie w związku z zapowiadanymi dużymi przetargami ze strony pkp plk?
Wiesław Nowak: Nie chcemy wygrać wszystkich przetargów ogłaszanych przez PKP PLK, nie jest to naszym celem. Interesują nas tylko wybrane tematy.
Wiesław Nowak: Dziękuję Państwu za rozmowę. Przepraszam tych, którym nie odpowiedziałem ze względu na brak czasu. Treść niektórych pytań była podobna, stąd odpowiadałem na pytania, które wydawały się interesować Państwa najbardziej. Pozdrawiam serdecznie. :-)
