W kończącym się właśnie tygodniu mieliśmy do czynienia z niską aktywnością inwestorów, którzy wstrzymywali się od transakcji jakby niepocieszeni ustaleniami szczytu unijnego. W wyniku spotkania przedstawicieli krajów UE zawiązano wstępne porozumienie ponadpaństwowe (17 krajów eurolandu oraz być może nawet dziewięć państw spoza Strefy Euro) wprowadzające automatyczne kary dla państw, których deficyty budżetowe przekroczą określony próg -3% PKB. Niestety zmiana traktatów unijnych była niemożliwa ze względu na sprzeciw Wielkiej Brytanii. Większa integracja fiskalna czy też ostrzejsza dyscyplina budżetowa ma nie dopuścić do powtórzenia problemów zadłużeniowych w przyszłości. Czy to wystarczy niewiadomo, lecz jest niemal pewne, że temat euroobligacji powróci w przeciągu kilku miesięcy. Powolne reformy strukturalne, które forsują Niemcy, to przeciwieństwo podejścia amerykańskiego (na które naciskała również Francja), gdzie tymczasowe problemy próbowano rozwiązać masowym dodrukiem dolarów. Podejście to daje obecnie Stanom Zjednoczonym przewagę nad Europą, gdyż wydaje się, że USA wracają już powoli na ścieżkę rozwoju. Wskazują na to lepsze od prognoz dane makro oraz lepsze zachowanie indeksu S&P500 na tle europejskich odpowiedników. Wpływa to niewątpliwie na bardziej optymistyczne nastroje amerykańskich inwestorów. Udział byków w amerykańskim odpowiedniku badania INI wynosi 40,2%, choć i odsetek niedźwiedzi jest dosyć wysoki - 33,6%. Jednak dopiero okaże się ,które rozwiązanie będzie właściwe w długim terminie. Inwestorzy teraz muszą podjąć decyzję czy uwierzyć w plan antykryzysowy Europy czy poczekać na więcej konkretów.
Indeks WIG20 zbliżył się do dolnego ograniczenia blisko 5 miesięcznego trendu bocznego. Utrzymywanie się konsolidacji od tak długiego czasu oraz pewna konsternacja na rynkach finansowych miały niewątpliwy wpływ na wzrost odsetka inwestorów oczekujących kontynuacji tej tendencji jeszcze przez pół roku. Udział inwestorów byków spadł aż o 7,4 pkt. proc. do najniższego poziomu w historii naszego badania (26,5%). Wzrost odsetka niedźwiedzi do poziomu 38,7% wpłynął na pogorszenie wyniku indeksu INI, który wyniósł w ubiegłym tygodniu -12,1 pkt. Natomiast średnia ruchoma indeksu INI wskazuje na najgorszy sentyment inwestorów od ponad 7 miesięcy.
* Indeks INI = udział byków *100 + udział niedźwiedzi *(-100)
Wyniki INI z tygodnia zakończonego w czwartek 15 grudnia 2011 roku
Trend na giełdzie przez następne 6 miesięcy będzie:
Pamiętaj aby co tydzień oddać swój głos w badaniu INI (Indeks Nastrojów Inwestorów).
Wystarczy jedno kliknięcie na www.sii.org.pl
Głosuj zalogowany i wygrywaj nagrody książkowe!
Każdy oddany głos to 5 punktów SII.
