 |
Temat czatu: Omówienie wyników finansowych Grupy PZU za rok 2012 |
|
27 marca 2013r. godz. 12.00 |
 |
Na pytania inwestorów odpowie:
Przemysław Dąbrowski, CFO
Pan Przemysław Dąbrowski jest absolwentem Uniwersytetu Warszawskiego, kierunek informatyka oraz studiów podyplomowych z zarządzania. Uzyskał również tytuł MBA Uniwersytetu Illinois oraz ukończył program Warsaw-Illinois Executive MBA. Ukończył szereg szkoleń z zakresu finansów i rachunkowości m. in. Certified Diploma In Finance, organizowane przez ACCA.
Pan Przemysław Dąbrowski posiada szerokie doświadczenie w zarządzaniu finansami w ubezpieczeniach, w zarządzaniu inwestycjami finansowymi oraz w przeprowadzaniu dużych transakcji finansowych. Ponadto dysponuje praktyczną i teoretyczną wiedzą księgową, znajomością zagadnień podatkowych oraz elementów matematyki aktuarialnej.
Karierę zawodową rozpoczął w roku 1993. W latach 1993-1998 pracował jako analityk i kontroler finansowy w Whirlpool Polska Sp. z o.o. W latach 1998–2000 był Skarbnikiem w AIG Polska. W latach 2000–2001 pełnił funkcję Dyrektora Finansowego, Członka Zarządu Creative Team SA (Grupa Elektrim). W latach 2001-2006 był Dyrektorem Biura Planowania i Kontrolingu w PZU SA. W latach 2006-2008 pracował w firmach doradczych AT Kearney i Accenture na stanowisku Managera a następnie Senior Managera. Od października 2008 roku do marca 2009 roku pełnił funkcję Dyrektora – Zastępcy Szefa Pionu Finansowego w Centrali PZU SA i PZU Życie SA. Od listopada 2008 roku do lutego 2009 roku był Dyrektorem Biura Planowania i Kontrolingu w Centrali PZU SA i PZU Życie SA, następnie od marca 2009 roku Dyrektorem Biura Zarządzania Informacją w Centrali PZU SA i PZU Życie SA.
Od stycznia 2010 roku pełni funkcję Wiceprezesa Zarządu PZU Życie SA. Od 21 grudnia 2010 r. pełni funkcję Członka Zarządu PZU SA. Odpowiada za Pion Finansowy.
Zapis czatu inwestorskiego
z dnia 27 marca 2013r.
Moderator: Witamy Państwa na czacie z Przemysławem Dąbrowskim, Członkiem Zarządu PZU SA i PZU Życie SA. Zapraszamy do zadawania pytań.
akcjonariusz: Czy w obecnym roku Spółka planuje kontynuację procesu redukcji zatrudnienia ?
Przemysław Dąbrowski: Spółka informowała o tym uczestników rynku kapitałowego w raportach bieżących. Zgodnie z zapisami porozumienia zawartego ze związkami zawodowymi PZU SA i PZU Życie SA, restrukturyzacja może objąć do 3145 osób, w tym redukcja zatrudnienia może dotyczyć do 630 pracowników PZU i PZU Życie z różnych grup zawodowych.
Pstaniszewski: Jaki wynik finansowy uzyskała grupa PZU w Q4 i calym roku 2012 zwiazany z wycena akcji notowanych na WGPW i jak ma się on do benchmarku takiego jak WIG? Dodatkowo, czy biorąc pod uwagę sporo słabszą koniunkturę w Q1 2013, przewidujecie Państwo straty w tym obszarze?
Przemysław Dąbrowski: Dochody Grupy PZU z instrumentów kapitałowych i pochodnych w 2012 roku wyniosły 875 mln zł, zmiana WIG w 2012 roku wyniosła 26,2%. W 2012 roku PZU zmieniło strategię zarządzania portfelami inwestycyjnymi stosując total rate of return.
Zainteresowany: W ilu procentach oceni Pan szansę na wypłatę dywidendy za rok 2012 100% zysku netto ?
Przemysław Dąbrowski: Intencją Zarządu PZU jest wypłacanie jak najwyższej możliwej dywidendy. Propozycja wypłaty dywidendy za 2012 rok zostanie przedstawiona kilka tygodni przed Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniem. Oceniam wysoko szansę na wyplate dywidendy w wysokości bliskiej 100%
Księgowy: Dlaczego PZU musiało zwiększyć rezerwy techniczne ?
Przemysław Dąbrowski: Zwiększenie poziomu rezerw technicznych PZU, związane z aktualizacją stosowanych stóp dyskontowych (stóp technicznych), związane było z serią obniżek stóp procentowych (niskie stopy zwrotu z obligacji Skarbu Państwa), a więc w perspektywie koniecznością dyskontowania przez PZU w przyszłości jej aktywów finansowych po niższych stopach.
Uczestnik: Czy Spółka posiada wyliczenia dotyczące wpływu zmiany stopy procentowej o np. 25 punktów bazowych na wycenę portfela obligacji?
Przemysław Dąbrowski: Spółka prezentuje analizę wrażliwości na spadek / wzrost stóp procentowych o 100 punktów bazowych w sprawozdaniu finansowym. Zgodnie ze sprawozdaniem finansowym Grupy PZU za 2012 rok, wpływ spadku stóp procentowych na wynik finansowy netto to 315 mln zł in plus, w przypadku wzrostu - 295 mln zł in minus.
Adamski: Dlaczego PZU nie kupiło Lux Medu ?
Przemysław Dąbrowski: PZU nie kupiło Lux Medu ze względu na niską ocenę opłacalności tej inwestycji.
Magik: Czy budżet na reklamę i marketing w 2013 roku będzie wyższy niż w 2012 roku ?
Przemysław Dąbrowski: W 2013 roku nie planujemy zwiększenia budżetu na reklamę i marketing.
Profesor: Jakie dodatkowe koszty dla PZU z tytułu gwarancji w 2013 roku może przynieść kontynuacja bankructw firm budowlanych ?
Przemysław Dąbrowski: PZU utworzyło rezerwy na potencjalne wypłaty z tytułu gwarancji finansowych w roku 2012. Zamykając rok 2012, część z tych rezerw została rozwiązana. Wpływ na wynik 2012 roku to -93,2 miliona złotych. Nie zakładamy ponoszenia dodatkowych kosztów w tym obszarze.
Virtuoz: Rok 2012 można spokojnie uznać za bardzo udany dla PZU, jednak co planujecie Państwo na 2013? Co zapewni wam kolejne rekordowe wyniki?
Przemysław Dąbrowski: Nie zakładamy, że w 2013 roku uda się powtórzyć dobre wyniki 2012 roku. Wyniki segmentów ubezpieczeniowych powinny być niezłe, ale niestety wyniki działalności lokacyjnej powinny być słabsze.
Maxy: Jak duży wpływ (dokładniej) na wyniki miała przeprowadzona przez Was restrukturyzacja w zeszłym roku?
Przemysław Dąbrowski: Restrukturyzacja w roku 2012 pozwoliła na istotne zmniejszenie kosztów stałych Grupy PZU. Mówimy tu nawet o zmniejszeniu do pół punkta procentowego wskaźnika kosztów administracyjnych.
Dexter: Dzień dobry, czy może Pan ocenić Wasze wyniki po 2012r? Co trzeba poprawić? Gdzie można było uzyskać więcej?
Przemysław Dąbrowski: Wyniki za rok 2012 były bardzo dobre. Trudno tu mówić o możliwości poprawy, gdyż raczej nie będą one do powtórzenia ze względu na sprzyjającą nam pogodę czy zmiany wskaźników makrekonomicznych. Jedynym problemem był relatywnie niski wzrost składek, ale tu zależni jesteśmy od zachowania się rynków ubezpieczeniowych.
Partner: W jaki sposób Spółka chce się bronić przed potencjalnym odwróceniem trendu na rynku polskich obligacji ?
Przemysław Dąbrowski: Zakładając, że może nastąpić wzrost rentowności polskich obligacji, skracamy duration portfeli handlowych.
pink_elefant: Czy PZU jest zainteresowane zakupem większościowego pakietu akcji Alior Banku od Carlo Tassara ?
Przemysław Dąbrowski: PZU nie jest zainteresowane inwestycją strategiczną w Alior Bank.
Fundamentalista: Dlaczego PZU nie chce działać jako reasekurator ?
Przemysław Dąbrowski: PZU rozważało wejście na rynek reasekuracyjny. Jest to otwarta opcja. Wymaga to jednak wysokiej wiedzy specjalistycznej oraz dużej kapitalizacji. Na razie nie rozwijamy znacząco działalności reasekuracyjnej.
Observer: Z czego wynika tak duża rentowność segmentu grupowych ubezpieczeń na życie?
Przemysław Dąbrowski: Wysoka rentowność ubezpieczeń grupowych wynika przede wszystkim z dominującej pozycji Spółki w tym segmencie rynku i silnej pozycji wobec konkurentów.
Satch: W jakim stopniu Spółka zabezpiecza się przed zmianą stóp procentowych ?
Przemysław Dąbrowski: Otoczenie niskich stóp zwrotu wymusza na PZU szukanie imwestycji także w obszarze tzw. aktywów alternatywnych.
Zainteresowany: Pan Andrzej Klesyk pisał w liście, iż Jego zdaniem otoczenie makroekonomiczne w zbliżającym się roku nie będzie dla was korzystne, czy może Pan rozwinąć tę myśl? Czego możecie się obawiać? Co okaże się największymi trudnościami dla Spółki?
Przemysław Dąbrowski: Jeśli chodzi o otoczenie makroekonomiczne, to poniższe czynniki mogą mieć negatywny wpływ na wyniki Grupy PZU:
a) niskie stopy zwrotu z inwestycji w obligacje skarbowe, które w dłuższym okresie wpływają negatywnie na wyniki PZU
b) malejący wzrost PKB, który wpływa na negatywne zachowania klientów przy decyzji o zakupie ubezpieczeń dobrowolnych takich jak AC, w efekcie dużo niższy wzrost przychodów.
Dexter: Nie wiem czy dobrze zrozumiałem, jednak z Pańskich słów wynika, że ostatni rok był ewenementem w zachowaniu wyników Spółki, co więcej, nie będzie on powtórzony w tym roki i, jako akcjonariusze, możemy spodziewać się tendencji spadkowej?
Przemysław Dąbrowski: Zgadza się, rok 2012 był wyjątkowy i trudno będzie powtórzyć aż tak dobry wynik. Był to jeden z powodów dla których dokonaliśmy znaczących zwiększeń rezerw techniczno-ubezpieczeniowych, zabezpieczając zobowiązania PZU na kolejne dziesięć lat. Zakładamy że znormalizowany wynik Grupy PZU w następnych latach będzie trochę niższy, jednak nie znacząco.
Geaorge S.: Czy mamy zatem rozumieć, że budżet na reklamę i marketing będzie podobny jak rok temu? Wasza aktywna kampania dotarła do szerokiego grona odbiorców, co więcej wzbudzała sporo skrajnych uczuć, czy wyszło wam to na dobre? Jaki efekt miała cała kampania i czego spodziewać się w tym roku jeśli chodzi o wizerunek Spółki.
Przemysław Dąbrowski: Celem kampanii marketingowych prowadzonych przez PZU w roku 2012 było głównie odświeżenie naszej marki i pokazanie naszej organizacji jako nowoczesnej firmy ubezpieczeniowej. Uważamy, że udało nam się ten wynik osiągnąć. Pierwsze reakcje na nowe logo rzeczywiście były różne, ale z perspektywy końca roku widzimy, że nasi klienci pozytywnie przyjęli tę zmianę. Rok 2013 to kontynuacja naszego pozycjonowania oraz oczywiście akcje wspierające naszą sprzedaż.
Geaorge S.: Dodatkowo czy zamiast Lux Medu poszukujecie opłącalnych okazji inwestycyjnych?
Przemysław Dąbrowski: PZU cały czas poszukuje alternatywnych inwestycji przynoszących wysoka stopę zwrotu.
Przemysław Dąbrowski: Bardzo Państwu dziękuję za interesujące pytania. Do zobaczenia.
Moderator: Jeszcze raz dziękujemy za wszystkie pytania. Zapraszamy do uczestnictwa w kolejnym czacie po wynikach za pierwszy kwartał 2013 roku.
Życzymy wszystkim wesołych i spokojnych Świąt Wielkanocnych.
