SII pyta, a Czerwona Torebka przekazuje kolejne informacje
Wobec sygnałów zaniepokojenia docierających do SII ze strony inwestorów indywidualnych Stowarzyszenie wzięło w dniu 24 lipca br. udział w NWZ spółki Czerwona Torebka, które to decydowało o emisji akcji Spółki celem przejęcia firmy Małpka. SII jeszcze przed rozpoczęciem obrad skierowało do Zarządu Spółki pismo z wnioskiem o rozszerzenie informacji zawartych w komunikacie dotyczącym przejęcia Małpki opublikowanym przez Spółkę w dniu 27 czerwca br. SII uważało, że inwestorzy powinni dysponować znacznie większym zakresem informacji, jak choćby danymi finansowymi Małpki, informacjami na temat planu rozwoju sieci, czy też danymi finansowymi tej spółki za pierwsze półrocze 2013 r., tak aby umożliwiły one ocenę wpływu tej informacji na sytuację majątkową i gospodarczą Czerwonej Torebki.
Jak się okazało spółka po publikacji raportu o zamiarze inwestycji w Małpkę opublikowała na swojej stronie internetowej również dane finansowe Małpki za 2012 r. oraz za 2011 r. Ponadto przekazała na swojej stronie także informacje na temat sieci Małpka.
Wątpliwości dotyczące ceny transakcji
W ocenie SII te dane były jednak niewystarczające, szczególnie mając na uwadze wartość operacji szacowaną na ponad 280 mln zł i jednocześnie straty Małpki za lata 2011-2012, oraz kapitał własny tej firmy nieznacznie przekraczający 14 mln zł na koniec 2012 r. Takie dane sugerowały, że cena jaką płaci Czerwona Torebka za Małpkę jest bardzo wysoka.
Podczas obrad NWZ Spółka przekazała kolejne wyjaśnienia
Zgodnie natomiast z informacjami przekazanymi przez Zarząd Spółki podczas obrad NWZ wycena spółki została sporządzona przez niezależny podmiot, a wartość Małpki została zweryfikowana i potwierdzona bez zastrzeżeń przez biegłego rewidenta wyznaczonego przez sąd. Wycena w głównym stopniu opiera się na projekcjach przyszłych wyników i przepływów finansowych, co zostało uwzględnione w 5 letniej wycenie DCF. Spółka poinformowała zarówno o wycenie wynikającej z metody porównawczej, jak i DCF, jak i podała parametry średnioważonego kosztu kapitału oraz stopy wzrostu po okresie szczegółowej prognozy. Zarząd Spółki przekazał także informacje na temat osiągniętego przez Małpkę wyniku EBITDA w 1 półroczu 2013 r. , który wyniósł minus 13 mln zł.
Szczegółowe informacje udzielone przez Spółkę podczas obrad NWZ można znaleźć tutaj
Wyjaśnienia Zarządu i odpowiedzi umieszczone na stronie Spółki i przekazane podczas obrad, choć pozwoliły uzyskać znacznie szerszy zasób informacji na temat operacji niż w momencie publikacji raportu w systemie ESPI, to jednak nie przekonały SII. SII pozostało przy stanowisku, że wycena transakcji została ustalona na zbyt wysokim poziomie. Uchwała o emisji przeszła jednak niemal jednogłośnie, SII było jej przeciwne. Podczas obrad nie pojawił się żaden inwestor indywidualny.
