Raport SII: Koniec przygody z giełdą

Od początku istnienia polskiej giełdy, do końca 2012 r. główny parkiet GPW opuściły 152 spółki. Na tę liczbę oprócz oczywistych powodów, takich jak upadłość, składały się także w dużej mierze fuzje i przejęcia przez inne podmioty. Przez pierwsze 6 lat istnienia rynku spółek tylko przybywało, natomiast najwięcej (po 19 rocznie) zostało wycofanych z rynku w latach 2002 i 2003.

Aż 22 spółki były notowane na parkiecie krócej niż 3 lata. W ich wypadku najczęstszym powodem wycofania akcji z obrotu było połączenie z innym podmiotem (43%). Często bowiem debiut giełdowy powoduje wzrost zainteresowania danym podmiotem, czego efektem jest czasami wezwanie do sprzedaży akcji. W kilku przypadkach odnotowano upadłość.

Tabela 1. Najkrótsza przygoda z GPW

Źródło: http://www.gpw.pl/roczniki_gieldowe

W tabeli znajdują się m.in. dwie duże spółki medialne: RMF FM oraz GADU GADU.
Grupa RMF do 2009r. funkcjonowała pod nazwą Broker FM i była wydzielonym podmiotem zarządzającym radia RMF FM. Po udanym debiucie w 2004r. spółka przez prawie 3 lata notowana była na GPW. Pod koniec 2006r. spółka Bauer Media Invest, należąca do Grupy Wydawniczej Bauer, ogłosiła wezwanie na 100% akcji Broker FM. Spółka chciała stworzyć silną sieć radiową.
W lutym 2008 ta sama spółka ogłosiła przymusowy wykup akcji Interia.pl. Bauer wydaje także jedne z najbardziej popularnych czasopism na rynku wydawniczym,  tj. Tele Tydzień, Życie na Gorąco, Chwila Dla Ciebie, Tina, Naj, czy Twój Styl.

Gadu-Gadu miało podobną historię. Spółka została przymusowo wykupiona przez Naspers Limited, południowoafrykańskiego koncernu medialnego. Firma specjalizuje się w mediach elektronicznych i drukowanych i działa w Afryce Południowej, w Grecji, na Cyprze, Holandii, USA i kilku innych krajach.

Z drugiej strony, do 2010 r. na głównym parkiecie przestały być notowane trzy spółki,
po ponad 19 latach obecności. Rekordzistą jest spółka Kable (NKT Cables S.A.), która jest jedną z debiutanckiej piątki warszawskiego parkietu z 16 kwietnia 1991 r. Została wykupiona przez NKT Cables A/S. Pozostałe dwie spółki to Swarzędz (notowana od 25.06.1991 r.) i Irena (notowana od 30.01.1992r.), które swoją przygodę z giełdą zakończyły z powodu upadłości.

Dlaczego opuścili rynek?

Najczęstszymi powodami wycofania spółki z rynku były: przejęcie przez inny podmiot, połączenie z innym podmiotem i ogłoszenie upadłości. Wśród przejętych spółek można wyróżnić: Okocim, Warta, Sokołów, Onet czy Unimil. Połączone zostały natomiast np. Unibud, Mostostal Kraków, Wólczanka, Opoczno, Novitus. Wiele spółek zostało wykluczonych ze względów formalnych jak niewypełnienie obowiązków informacyjnych czy brak osoby mogącej reprezentować interesy spółki.

Źródło: http://www.gpw.pl/roczniki_gieldowe

* niewypełnienie obowiązków informacyjnych, wykluczenie na rynku macierzystym, brak reprezentacji, brak transakcji w ciągu 3 miesięcy
** zmiana siedziby, przekształcenie SA w z o.o.

Upadające spółki stanowią około 20% podmiotów (31 spośród 152 spółek), które zostały wycofane z rynku. Wśród upadłych spółek znalazły się m.in. Polisa, STGroup, Łukbut, Beton Stal, LETA, Pażur, GKI, Apexim, Ocean, Espebepe, Piasecki, Mostostal Gdańsk, LTL, Howell, Pozmeat, Pekabex, Tonsil, BICK, Oborniki, Krosno, Elektroex, Elektrim, LDASA,  Orzeł, Swarzędz, Techmex, JAGO, Irena, Polrest, TOORA, czy ZNTK Łapy. Spółki pochodzą głównie z branży przemysłowej, elektronicznej, budowlanej, a także informatycznej czy handlowej.