Raport SII: Indeksy sektorowe

Jednym ze sposobów na dywersyfikację portfela inwestycyjnego jest ulokowanie środków wg składu indeksów sektorowych, które odzwierciedlają sytuację danej branży. Dzięki nim można również inwestować środki w branże najbardziej perspektywiczne, np. w trendzie wzrostowym, a także unikać tych będących w tarapatach.

Obecnie na GPW istnieje 11 indeksów sektorowych, a są to: WIG-BANKI, WIG-BUDOW, WIG-CHEMIA, WIG-DEWEL, WIG-ENERG, WIG-INFO, WIG-MEDIA, WIG-PALIWA, WIG-SPOZYW, WIG-SUROWC, WIG-TELKOM. Łącznie zrzeszają one 156 spośród 443 wszystkich notowanych na GPW spółek, reprezentując sektory mające największy wpływ na notowania indeksu szerokiego rynku lub najliczniej reprezentowane. W portfelach indeksów znajdują się te same pakiety co w portfelu indeksu WIG, przy czym są wyróżnione wg kryterium sektorowego. Indeksy sektorowe opierają się na metodologii indeksu WIG i uwzględniają dochody z tytułu dywidend i praw poboru.

Wykres 1: Liczebność indeksów sektorowych

Źródło: Opracowanie własne na podstawie www.gpw.pl

Najwięcej spółek zrzesza w indeksie WIG-SPOZYW branża spożywcza. Zaraz za nią znajdują się branże deweloperska i budowlana. Nie przekłada się to jednak na najwyższą wartość rynkową. Kapitalizacja WIG-SPOZYW wynosi tylko 14,73 mld zł, podczas gdy np. WIG-PALIWA 86,22 mld zł. Indeksy o najmniejszej liczbie spółek to natomiast chemiczny, telekomunikacyjny i surowcowy. 

Tabela 1: Liczebność spółek

Źródło: Opracowanie własne na podstawie www.gpw.pl

Sytuacja wygląda inaczej jeśli wziąć pod uwagę liczbę spółek z danego indeksu, wchodzących w skład WIG30. W takim przypadku liderem jest sektor bankowy. Połowa spółek z indeksu WIG-BANKI jest notowana w WIG30. Jedynie branża budowlana, mimo zrzeszania aż 25 spółek nie ma ani jednego przedstawiciela w WIG30. 

Tabela 2: Kapitalizacja i stopy zwrotu indeksów sektorowych.

Źródło: Opracowanie własne na podstawie stooq.pl i wwww.gpw.pl

Branżą najlepiej prosperującą w ciągu ostatnich pięciu lat okazuje się być branża chemiczna. Inwestując w indeks pięć lat temu można było zarobić ponad 220%. Wysoki zwrot odnotowała także branża spożywcza, której stopa zwrotu z 5 lat wynosi 88,61%. Z drugiej strony, największe straty (w przypadku pozycji długiej) odnieśli inwestorzy lokujący swoje środki w branżę budowlaną ( niemal 70% straty) oraz telekomunikacyjną i deweloperską (kolejno 33,11% i 31,37% straty). 

Wykres 2: Udział indeksów sektorowych w łącznej kapitalizacji GPW

Źródło: Opracowanie własne na podstawie stooq.pl

Największą wartość rynkową ma indeks bankowy (325,52 mld zł), mający ponad połowę udziałów w kapitalizacji wszystkich indeksów sektorowych i prawie 40% w łącznej kapitalizacji GPW. Na drugim miejscu, z ponad trzykrotnie mniejszą kapitalizacją plasuje się sektor energetyczny, a zaraz zanim paliwowy. Tym samym, WIG-BANKI, WIG-ENERG oraz WIG-PALIWA są jedynymi indeksami o udziale łącznej kapitalizacji GPW, przekraczającym 10 procent.

Przed decyzją o ewentualnej inwestycji w dany indeks sektorowy warto przyjrzeć się jego składowi. Celem takiego indeksu jest pokazanie jak radzi sobie cała branża. Niektóre z nich są jednak zdominowane przez jednego dużego gracza giełdowego, powodując, że odzwierciedla on głównie jego wyniki. Tak jest np. w przypadku WIG-TELEKOM, którego kapitalizacja w ¾ składa się z wartości TP S.A. Informacje dotyczące składu poszczególnych indeksów można znaleźć na stronie GPW pod adresem http://www.gpw.pl/indeksy#sectorbased

Wykres 3: Porównanie WIG do wybranych indeksów sektorowych.

Źródło: stooq.pl

Na koniec, warto porównać wykres kursów indeksów sektorowych z WIG i WIG20. Pokazuje to,  że w niektórych okresach warto inwestować w jedną branżę, a w kolejnych w inną. Jest to skorelowane z cyklem koniunkturalnym. Poszczególne spółki radzą sobie lepiej w jednych, inne w innych warunkach.  Powyższy wykres ilustruje ceny zamknięcia WIG porównane do cen zamknięcia indeksów WIG-BANKI, WIG-TELEKOM, WIG-MEDIA oraz WIG-SUROWC w ciągu ostatnich 5 lat. Nie jest zaskoczeniem, że najbardziej pozytywnie skorelowany z WIG jest indeks WIG-BANKI, ze względu na ogromny udział sektora finansowego w indeksie blue-chipów.