 |
Temat czata: Trwa publiczna oferta akcji szwajcarskiej spółki Orphée |
|
18 lipca 2014 r., piątek godz. 11:00 |
 |
Na pytania inwestorów odpowiadać będzie:
Tomasz Tuora, Przewodniczący Rady Dyrektorów
Pan Tomasz Tuora posiada wykształcenie wyższe zdobyte na Wydziale Nauk Ekonomicznych Uniwersytetu Warszawskiego. Karierę zawodową rozpoczął jako analityk finansowy w MERZ&Co., spółce specjalizującej się w produkcji farmaceutyków. Od 2001 roku był zatrudniony w Przedsiębiorstwie Zagranicznym Cormay kolejno na stanowiskach specjalisty ds. handlu zagranicznego, kierownika sprzedaży regionu oraz dyrektora działu eksportu. Od 2006 r. pełni funkcję Prezesa Zarządu PZ Cormay S.A., spółki kontrolującej Orphée S.A., notowanej na rynku głównym GPW. Od 2010 r. pełni również funkcję Przewodniczącego Rady Dyrektorów Orphée S.A.
Kilka słów o spółce Orphée SA
Podmiot z siedzibą w Szwajcarii, działający na rynku diagnostyki laboratoryjnej (IVD), o globalnym zasięgu sprzedaży do ponad 100 krajów. Grupa Orphée wraz z podmiotem współkontrolowanym Diesse jest obecna we wszystkich głównych segmentach rynku, tj. biochemia, hematologia z badaniem wskaźnika OB, immunologia, mikrobiologia. Segmenty te odpowiadają za około 80% wartości globalnego rynku, szacowanego na ponad 50 mld USD. Grupa Orphée posiada w swojej ofercie portfolio innowacyjnych analizatorów oraz testów diagnostycznych najwyższej klasy; oferuje swoje produkty pod markami PZ Cormay, Orphée (Szwajcaria) i Audit Diagnostics (Irlandia), a podmiot współkontrolowany – pod marką Diesse (Włochy).
W I kw. 2014 roku Grupa Orphée SA osiągnęła 5,6 mln CHF przychodów (+136% rok do roku dla danych porównywalnych), 2,1 mln CHF zysku brutto na sprzedaży (+229% rdr) i 0,5 mln CHF zysku operacyjnego (+143% rdr). To przede wszystkim efekt rozwoju organicznego oraz przejęcia w II kw. 2013 r. spółek w Irlandii i Rosji. Z racji osiągnięcia zysku przez podmiot współzależny Diesse (akcje zakupione w I kw. 2013r.) i przypisania proporcjonalnego zysku (50% z 0,5 mln CHF), Grupa Orphée zanotowała 0,73 mln CHF zysku brutto (+366% rdr) oraz 0,69 mln CHF zysku netto (+348% rdr).
Akcje spółki Orphée są notowane na rynku NewConnect od 1 grudnia 2012 r. i wchodzą w skład NCIndex 30. Spółka wyróżniona w zorganizowanym przez GPW konkursie Lider Relacji Inwestorskich 2013 wśród zagranicznych spółek na rynku NC. Spółka jest w trakcie procesu przenoszenia rynku notowań na rynek główny GPW.
Zapis czata inwestorskiego
Moderator: Serdecznie zapraszamy do uczestnictwa w czacie inwestorskim ze Spółką Orphée SA, który będzie dotyczył m.in. oferty publicznej akcji. Czat odbędzie się w piątek 18 lipca o godzinie 11:00. Na pytania inwestorów odpowiadać będzie Tomasz Tuora, Przewodniczący Rady Dyrektorów. Zadaj pytanie już dziś!
Moderator: Witamy wszystkich bardzo serdecznie, za kilka minut rozpocznie się czat z panem Tomaszem Tuora, Przewodniczącym Rady Dyrektorów Orphee SA. Zachęcamy do zadawania pytań
heniek: Na jakim etapie są prace związane z przejściem spółki na główny parkiet?
Tomasz Tuora: Dzień dobry, prospekt jest w KNF, na jesieni spodziewamy się przejścia na rynek główny.
brenna: Nad jakimi nowymi technologiami pracuje spółka oprócz BlueBox?
Tomasz Tuora: Grupa wraz z PZ Cormay pracuje również nad aparatami Equisse (biochemia), Hermes (hematologia), hermes Junior (hematologia). Są to aparaty do dużych i średnich laboratoriów, w których obecnie nie jesteśmy obecni z naszymi produktami. Brak tego typu produktów był mocno odczuwany przez naszą sprzedaż.
Adam: Jak wygląda kwestia płynności w Grupie?
Tomasz Tuora: Płynność po restrukturyzacji firmy Innovation Enterprises (Audit) poprawia się. Patrząc na liczby, na koniec 1Q gotówka przewyższała zobowiązania, ale trzeba mieć na uwadze niezakończony proces akwizycyjny.
benio: czy całe środki pozyskane z emisji będą przeznaczone na przejęcie Diesse?
Tomasz Tuora: Wszystkie środki pozyskane od inwestorów zewnętrznych będą przeznaczone na program akwizycyjny
Misiek: w 2013 roku nastąpiła dywersyfikacja segmentowa sprzedaży. W jakich segmentach spółka chce znacząco zwiększyć sprzedaż?
Tomasz Tuora: Produktowo - nowe aparaty, segmentowo - sprzedaż linii immunologia
Lipny Inwestor: Jak wygląda sprawa włoskiego arbitrażu?
Tomasz Tuora: Arbitraż trwa, dlatego nie mogę wypowiadać się w szczegółach. Nasze stanowisko prawne pozostaje niezmienione.
hardy: Jak idzie w Orphee finansowo drugi kwartał? Będzie lepszy od 1q 2014 r. ?
Tomasz Tuora: zachęcamy do lektury raportu kwartalnego (14.08.)
Lipny Inwestor: czemu spółka godzi się na tak niską cene emisyjną? Nie lepiej byłoby się zadłużyć zamiast rozwadniać się za drobne?
Tomasz Tuora: Moglibyśmy się zadłużyć, gdyby nie było arbitrażu, który zwiększa ryzyko w tym obszarze. Mieliśmy nawet gotowe oferty dłużne
optymista: Dlaczego do tej pory brak zapowiadanych dużych synergii z Diesse? Kiedy nanie można liczyć?
Tomasz Tuora: po pełnym przejęciu
rapitok: Problemy przynosiła irlandzka spółka?
Tomasz Tuora: Główna część restrukturyzacji już się zakończyła, w tym roku budujemy nową strukturę. Wyniki tej spółki w tym roku powinny być pozytywne - w sensie zyskowności, w sensie cash flow będą negatywne jeszcze, gdyż musimy odbudować kapitały spółki.
zdrodo: kiedy Orphee po raz pierwszy wypłaci dywidendę?
Tomasz Tuora: w najbliższych 3-5 latach spółka prawodobnie nie wypłaci dywidendy, gdyż spółka buduje swoją pozycję na światowym rynku IVD
zainteresowana: Jak wyceniane są spółki z branży poza Polską? czy są duże różnice? Jak na tym tle wypada Orphee?
Tomasz Tuora: Zachęcam do zapoznania się z prezentacją, którą możecie Państwo tutaj ściągnąć - jak wynika z wyliczeń domu maklerskiego, wskaźnik C/Z dla Orphee po 2013 r. dla obecnej wyceny to około 10, a średnia dla porównywalnych spółek notowanych za granicą jest 4 razy wyższa dla mniejszych spółek. Nawet dla największych firm jest to 3 razy więcej. Różnice są więc znaczące
zainteresowana: Jaka cena w dużej? czy taka jak w tej dla drobnych? dlaczeg tak tanio?
Tomasz Tuora: Proponowana cena emisyjna w obu emisjach jest taka sama. Trudno komentować mi tę wielkość, ustalił ją rynek. Kurs na pewno cierpi z powodu arbitrażu, niedokończonego projektu akwizycyjnego
zainteresowana: Czy cormay będzie nadal kontrolował orphee? W jaki sposób?
Tomasz Tuora: Cormay zamierza nadal kontrolować Orphee poprzez większościowe udziały
zainteresowana: Na jakie kraje stawia spółka w sprzedaży/rozwoju? Jaka sytuacja i perspektywy na przyszłość?
Tomasz Tuora: Spółka stawia przede wszystkim na kraje rozwijające się, gdzie wzrost jest największy - np. Chiny, Brazylia oraz na Stany Zjednoczone, kraje azjatyckie
investor: jak prezentują się prace nad platformą BlueBox?
Tomasz Tuora: Trwa etap industrializacji, który potrwa do jesieni przyszłego roku. Tak jak informowaliśmy, prace idą planowo
Rafał Irzyński, SII: Czy rozważał Pan sprzedaż którejś ze spółek córek zamiast rozwadniać kapitał przy tak niskiej cenie?
Tomasz Tuora: Największa wartość jest w pełnym składzie Grupy, w którym każda ze spółek posiada określone kompetencje i określoną rolę. Dlatego z biznesowego punktu widzenia nie byłby to najlepszy pomysł
black widow: Czy reorganizacja Grupy PZ Cormay już się zakończyła? Aktywa produkcyjno-dystrybucyjne zostały już w całości przeniesione do Orphee?
Tomasz Tuora: Opublikowaliśmy na ten temat raport bieżący - obecnie są prowadzone spisy inwentaryzacyjne itd., przeniesienie do końca października. To zakończy reorganizację struktury Grupy PZ Cormay
Człowiek z Marmuru: Co z nowymi analizatorami (innymi liniami produktowymi)
Tomasz Tuora: Equisse i Hermes zostaną zaprezentowane na tegorocznych targach Medica, a ich sprzedaż ruszy w 2015 r. Wejście do oferty analizatora BlueBox spodziewane jest natomiast od 2016 r.
Gwarek: czy przeciwnicy metody In vitro stwarzają spółce jakieś problemy?
Tomasz Tuora: Nie zajmujemy się zapłodnieniem in vitro Diagnostyka in vitro oznacza po prostu dokonywanie badań poza ciałem, w przeciwieństwie do 'in vivo' = w ciele. W diagnostyce in vitro chodzi na przykład o pobranie krwi i dokonanie badań w laboratorium.
Jakub: Witam, Panie Prezesie, Chciałbym się dowiedzieć jaka jest charakterystyka rynku IVD? Dlaczego jest wyjątkowy/specyficzny?
Tomasz Tuora: Witam, jest to stabilnie rosnący rynek, w dużym stopniu odporny na zawirowania, a poza tym jest to rynek, który sprawia, że poprawia się ludzkie zdrowie
Człowiek z Marmuru: jakie perspektywy biznesowe przewiduje Prezes po wprowadzeniu BlueBoxa?
Tomasz Tuora: segment Point of Care (badania indywidualne, w gabinetach lekarskich etc.) rozwija się najszybciej w całej branży diagnostyki medycznej. Tak jak w przypadku innych branż urządzenia mobilne wypierają stacjonarne. To dobre zobrazowanie perspektyw
villa: Jak przedstawia się pozycja spółki na tle rynkowym?
Tomasz Tuora: Już po wprowadzeniu dużych analizatorów Equisse i Hermes nasza pozycja znacznie się wzmocni, na razie jesteśmy wśród małych firm światowych, nasz udział w globalnym rynku to około 0,1%
handlowiec: Dlaczego przeniósł Pan działalność do szwajcarskiej spółki?
Tomasz Tuora: Z powodów marketingowych i wizerunkowych, a także czysto biznesowych - produkty firm zachodnioeuropejskich w branży medycznej mają wyższe ceny
franki: Kiedy realnie będą wprowadzone nowe analizatory? Za jaką część spzedaży mogą one odpowiadać docelowo?
Tomasz Tuora: Zamierzamy rozpocząć promocję Equisse i Hermesa w IV kw. tego roku, a BlueBoxa pod koniec przyszłego roku. Spodziewamy się, że w perspektywie 3 lat aparaty zdominują sprzedaż.
Elka: Dlaczego cena emisyjna 3,75 została ustalona na taki niskim poziomie? Skoro rok temu kurs oscyluwał ponad 8 zł.
Tomasz Tuora: Dla spółki najważniejsze jest zakończenie procesu akwizycyjnego. Wycena jest kwestią rynku kapitałowego.
Eastwood: jak duży potencjał zarobku na akcjach ORP prezes widzi, pytanie w kontekście inwestowania środków własnych prezesa
Tomasz Tuora: najważniejsze jest dla mnie "dowiezienie" zobowiązań operacyjnych spółki, dlatego wspieram ją też kapitałowo; nie liczyłem potencjału zarobku
st. james: Jak już przejmiecie Diesse do końca to od razu będziecie poszukiwać kolejnych spółek do przejęcia?
Tomasz Tuora: W dalszej kolejności planujemy wzrost organiczny.
Nowaczek: dlaczego Cormay chce utrzymywać w Orphee udział 50%+1 akcja a nie tylko zwykłą większość, która daje kontrolę?
Tomasz Tuora: Taka jest wola akcjonariuszy
Kamil_wrocław: Jak Pan wytłumaczy spadek kursu Orphee z 11 na 3,70 zł?
Tomasz Tuora: arbitraż oraz sytuacja na polskim rynku kapitałowym, który odstaje od reszty rynków to dwa główne powody, jakie można wymienić
łopiński: Dlaczego Orphee jest wskaźnikowo dużo niżej wycenione niż spółki inne, międzynarodowe z tej samej branży?
Tomasz Tuora: Ponieważ jesteśmy notowani w Polsce, a nie na zagraniczej giełdzie
Patricia: Czy wokół Orphee kręcą się fundusze zagraniczne? Ile spotkań miał Pan z takimi inwestorami?
Tomasz Tuora: Mam wiele rozmów tego typu, spółka jest aktualnie zdecydowanie za mała, aby pozyskać dużego inwestora
opielka: Panie Tomaszu, dlaczego woli Pan inwestować w Orphee zamiast w Cormay? Nie wierzy już Pan w Blue Boxa?
Tomasz Tuora: Wierzę w BlueBoxa i jestem inwestorem w obu spółkach. Obie spółki będą też zarabiały na sukcesie analizatora BlueBox, ponieważ Orphee będzie odpowiadała za dystrybucję
Jakub: Czy należy spodziewać kolejnych emisji akcji i dalszego rozwadniania po coraz niższych cenach? Jakie są potrzeby dalszego finansowania?
Tomasz Tuora: Nie widzimy aktualnie potrzeb kolejnych emisji po zakończeniu obecnych emisji Orphee. W całej Grupie PZ Cormay jest analogiczna sytuacja (po emisji z prawem poboru w PZ Cormay).
kolega królika: jak Pan godzi rolę Przew. Rady Dyr. Orphee z prezesowaniem Cormayowi i zarządzaniem/walką o Diesse? czy zawiaduje Pan jeszcze innymi spółkami? Praca 24h/24? ;)
Tomasz Tuora: Zajmuję się działaniami strategicznymi oraz dobieraniem właściwych osób do bieżącego zarządzania
kolega królika: czy cena Orphee kiedykolwiek wzrośnie????
Tomasz Tuora: Mam nadzieję
Lipny Inwestor: Czy może Pan jeszcze sprzedawać akcje by nie utracić pakietów kontrolnych w spółkach GK Cormay?
Tomasz Tuora: Nie posiadam pakietów kontrolnych
giełdosz: dlaczego spółka postanowiła przenieść się na główny parkiet?
Tomasz Tuora: aby uzyskać dostęp do większej grupy inwestorów
lion: Zamierza Pan sprzedać cały pakiet akcji w Cormay i skupić się na Orphee?
Tomasz Tuora: Absolutnie nie, zamierzam być znaczącym inwestorem w obu spółkach
Rafał Irzyński, SII: Czy planuje Pan przenieść notowania Orphee na zagraniczną giełdę?
Tomasz Tuora: Rozważamy taki scenariusz
kolega królika: jak duże może być Orphee za 2-3 lata? jaką może mieć sprzedaż?
Tomasz Tuora: Moim marzeniem jest 1 mld zł sprzedaży Grupy
kolega królika: czy oprócz Invisty można gdzieś kupić spółki?
Tomasz Tuora: Oferującym akcje w ofercie publicznej jest Invista DM, natomiast w konsorcjum sprzedającym akcje znajdują się również mDom Maklerski (mBank) oraz Millennium DM
kolega królika: czy Spółka nie żałuje przejęcia IE w Irlandii? czy tamtejsza spółka będzie w końcu zarabiać i kiedy?
Tomasz Tuora: Zrestrukturyzowanie spółki trwało dłużej niż się spodziewaliśmy. IE zaczęło już zarabiać, ten rok powinien być już na plusie
skorupa: jakie wg Pana są perspektywy rozwoju dla diagnostyki in vitro zarówno w Polsce, jak i na świecie?
Tomasz Tuora: Bardzo dobre, ponieważ rozwijała się bedzie profilaktyka, która jest tańsza niż terapia. Nie mówiąc już o starzejących się społeczeństwach etc. Pokazaliśmy te aspekty w prezentacji, którą można pobrać
kolega królika: czy Orphee będzie produkowało/sprzedawało z metką szwajcarską nowe analizatory Comaya (w tym Blue Box)?
Tomasz Tuora: wszystkei nowe produkty zamierzamy sprzedawać pod brandem Orphee lub Audit Diagnostics
dżimii: Panie Tomaszu, dlaczego wg Pana warto inwestować w akcje Orphee?
Tomasz Tuora: Orphee to najwyższej jakości aparatura i odczynniki do diagnostyki medycznej pod znanymi, globalnymi markami; wysoka rentowność działalności, oparta o stabilnie rosnący rynek diagnostyki medycznej; duże efekty synergii spodziewane po sfinalizowaniu pełnej akwizycji Diesse; zakładany dalszy wzrost dynamiki zysków po wprowadzeniu do oferty nowych analizatorów w latach 2015-2016; wysokie wskaźniki płynności finansowej, niskie wskaźniki zadłużenia; dywersyfikacja geograficzna działalności – sprzedaż do ponad 100 krajów; doświadczenie w procesach akwizycyjnych (Irlandia, Włochy); międzynarodowy zespół badawczo-rozwojowy, innowacyjne produkty
Patricia: Który z segmentów jest dla Was najbardziej dochodowy?
Tomasz Tuora: Obecnie są to biochemia i hematologia, w których sprzedajemy własne produkty. Szczegółowe dane znajdują się w prezentacjach i raportach okresowych.
brenna: W jednym z wywiadów powiedział Pan, że zamierza Pan wziąć udział w ofercie prywatnej, co pozwoli Panu zwiększyć zaangażowanie w spółce. Czy może Pan zdradzić, jaki poziom udziałów byłby dla Pana zadawalający?
Tomasz Tuora: Jeśli chodzi o moje zadowolenie, to chciałbym zakończyć jak najszybciej zakończyć sprawę akwizycji i wprowadzić na rynek nowe produkty. Sprawa mniejszego czy większego udziału w poszczególnych spółkach jest dla mnie drugorzędna
Moderator: Wkrótce kończymy czat, prosimy o zadawanie ostatnich pytań
bill: Kiedy przeniesienie na GPW? Co stało się z prospektem złożonym w listopadzie? Czy OFE nie są nerwowe z tego powodu?
Tomasz Tuora: Do momentu debiutu na GPW nerwowość OFE jest uzasadniona. Planujemy zmianę rynku notowań na GPW jesienią.
troll: Kiedy pojawi się Pan na konferencji dla inwestorów indywidualnych? Np. Wallstreet?
Tomasz Tuora: Jeśli dostanę zaproszenie, to postaram się być
Moderator: Dziękujemy wszystkim uczestnikom za merytoryczną dyskusję, zachęcamy do zadawania pytań również bezpośrednio do spółki - ze względu na ograniczony czas nie było możliwości odpowiedzi na wszystkie. Zachęcamy do zapoznania się z materiałami, które przygotowała spółka - są dostępne do pobrania także tutaj.
