W piątek 18-tego lipca odbył się czat z Przewodniczącym Rady Dyrektorów szwajcarskiej spółki Orphee Tomaszem Tuorą działającej na rynku diagnostyki laboratoryjnej (IVD).
Przypomnijmy, że w Orphee pakiet kontrolny wynoszący 54,45% wszystkich akcji posiada PZ Cormay. Czat towarzyszył trwającej właśnie od piątku (18.07.2014) emisji akcji, w której wziąć udział mogą również inwestorzy indywidualni. Zapisy na akcje Orphee trwają do 25.07.2014.
Na pierwszym planie w rozmowie z inwestorami dominował temat celów emisji i dokończenia akwizycji włoskie firmy Diesse, w której Orphee już posiada 50% udziałów i jej intencją jest zakup pozostałych 50%, na które ma opcję call.
„Wszystkie środki pozyskane od inwestorów zewnętrznych będą przeznaczone na program akwizycyjny.”
Na pytanie dlaczego spółka emituje akcje po tak niskiej cenie emisyjnej, a nie np. zaciąga dług na dokończenie akwizycji Tuora odpowiedział:
„Moglibyśmy się zadłużyć, gdyby nie było arbitrażu, który zwiększa ryzyko w tym obszarze. Mieliśmy nawet gotowe oferty dłużne.”
Przewodniczącym Rady Dyrektorów dopytywany o jego zdanie na temat przyczyn dużego spadku cen akcji Orphee w ostatnim okresie, wskazywał na toczącą się sprawę w arbitrażu, niedokończony projekt akwizycyjny, fakt notowania akcji spółki w Polsce, a nie na zagranicznej giełdzie. Dodał też, że rozważa możliwość przeniesienia notowań akcji Orphee na giełdę zagraniczną. Jedno z pytań dotyczyło też wycen porównywalnych, zagranicznych spółek z branży.
„Jak wynika z wyliczeń domu maklerskiego, wskaźnik C/Z dla Orphee po 2013 r. dla obecnej wyceny to około 10, a średnia dla porównywalnych spółek notowanych za granicą jest 4 razy wyższa dla mniejszych spółek. Nawet dla największych firm jest to 3 razy więcej. Różnice są więc znaczące.”
Inwestorzy pytali dalej o terminy wprowadzenia do sprzedaży nowych aparatów nad którymi pracuje Orphee oraz o wejście do oferty BlueBoxa, który ma być dystrybuowany przez Orphee.
„Grupa wraz z PZ Cormay pracuje również nad aparatami Equisse (biochemia), Hermes (hematologia), Hermes Junior (hematologia). Są to aparaty do dużych i średnich laboratoriów, w których obecnie nie jesteśmy obecni z naszymi produktami. Brak tego typu produktów był mocno odczuwany przez naszą sprzedaż.”
„Equisse i Hermes zostaną zaprezentowane na tegorocznych targach Medica, a ich sprzedaż ruszy w 2015 r. Wejście do oferty analizatora BlueBox spodziewane jest natomiast od 2016 r.”
„Zamierzamy rozpocząć promocję Equisse i Hermesa w IV kw. tego roku, a BlueBoxa pod koniec przyszłego roku. Spodziewamy się, że w perspektywie 3 lat aparaty zdominują sprzedaż.”
„Już po wprowadzeniu dużych analizatorów Equisse i Hermes nasza pozycja znacznie się wzmocni, na razie jesteśmy wśród małych firm światowych, nasz udział w globalnym rynku to około 0,1%.”
Zapewne w kontekście deklaracji Tomasza Tuory o objęciu znacznej części emisji osobiście, jeden z inwestorów zapytał wprost: Dlaczego warto inwestować w akcje Orphee?
„Orphee to najwyższej jakości aparatura i odczynniki do diagnostyki medycznej pod znanymi, globalnymi markami; wysoka rentowność działalności, oparta o stabilnie rosnący rynek diagnostyki medycznej; duże efekty synergii spodziewane po sfinalizowaniu pełnej akwizycji Diesse; zakładany dalszy wzrost dynamiki zysków po wprowadzeniu do oferty nowych analizatorów w latach 2015-2016; wysokie wskaźniki płynności finansowej, niskie wskaźniki zadłużenia; dywersyfikacja geograficzna działalności – sprzedaż do ponad 100 krajów; doświadczenie w procesach akwizycyjnych (Irlandia, Włochy); międzynarodowy zespół badawczo-rozwojowy, innowacyjne produkty.”
Na czacie padły również następujące stwierdzenia ze strony Tomasza Tuory:
- Zapowiadane, duże synergie z Diesse zostaną uwidocznione po pełnym przejęciu.
- Spodziewany termin przejścia Orphee na rynek główny to jesień tego roku, prospekt jest już w KNF.
- Trwa etap industrializacji aparatu BlueBox, prace idą planowo.
- Zamierzeniem Tuory jest jak najszybsze zakończenie sprawy akwizycji i wprowadzenie na rynek nowych produktów.
Więcej informacji na temat Orphee i zapisów na akcje w trwającej ofercie.
