KGHM opublikował wyniki za drugi kwartał 2014 roku. Spółka wypracowała skonsolidowany zysk netto na poziomie 683 mln zł. Jest to porównywalny wynik do skonsolidowanego zysku netto w 2q2013 roku, który wyniósł 685 mln zł. Zarazem wynik netto jest o wiele lepszy od konsensusu rynkowego, który zakładał 595 mln zł. Lepsze od konsensusu okazały się również skonsolidowane wyniki EBITDA oraz EBIT. Ten pierwszy wyniósł w 2q2014 1,36 mld zł, a zysk operacyjny 969 mln zł. Przychody na poziomie 4,88 mld zł są niższe niż w 2q2013 roku (6 mld zł) oraz niższe od oczekiwań (5,1 mld zł).
Poniżej w tabeli zestawienie wyników skonsolidowanych z konsensusem rynkowym.
|
2Q2014 [mln zł] |
wynik skonsolidowany |
konsensus |
różnica |
r/r |
|
Przychody |
4 878 |
5 091,3 |
-4,2% |
-18,7% |
|
EBITDA |
1 361 |
1 244,2 |
9,4% |
0,8% |
|
EBIT |
969 |
845,5 |
14,6% |
-2,9% |
|
Zysk netto |
683 |
595 |
14,8% |
-0,3% |
Źródło: biznes.pap.pl
Wyniki jednostkowe
Analizując wyniki jednostkowe KGHM-u za 2q2014 roku wszystkie okazały się lepsze od oczekiwań analityków, a zarazem były niższe od tych za 2q2013. Przychody wyniosły 3,93 mld zł w porównaniu do 4,4 mld zł w 2q2013. Konsensus zakładał 3,92 mld zł przychodów. Zysk operacyjny wyniósł 828 mln zł wobec 918 mln zł w okresie analogicznym 2013 roku. Analitycy przewidywali EBIT na poziomie 785,5 mln zł. Zysk netto wyniósł 612 mln zł w porównaniu z 666 mln zł rok wcześniej. Oczekiwania rynkowe wynosiły 577 mln zł.
Po pierwszym półroczu KGHM wypracował 7,7 mld zł przychodów, 1,55 mld zł zysku operacyjnego oraz 1,12 mld zł zysku netto. W raporcie spółka tłumaczy co wpłynęło na takie wyniki.
„Spadek w relacji do wyniku osiągniętego I półroczu 2013 r. wyniósł 606 mln zł (o 35 proc.) i był przede wszystkim skutkiem czynników rynkowych (notowania metali, kurs walutowy), na które spółka nie miała istotnego wpływu.”
„Niższe od zakładanych notowania metali, w szczególności srebra rekompensowane są przez zwiększony wolumen sprzedaży oraz utrzymanie dyscypliny kosztowej.”
Komentarze analityków
Artur Iwański, analityk DM PKO BP:
„Wyniki KGHM są zgodne z moimi oczekiwaniami. To był solidny kwartał ze względu na dość wysoki wolumen srebra oraz mniejszy niż w I kwartale spadek cen rdr. W kosztach również to wygląda dobrze. Trudno jednak nazwać ten kwartał przełomowym.”
Paweł Puchalski, analityk DM BZ WBK:
„To był bardzo spokojny kwartał. Wydaje się, że zysk był nieco lepszy od oczekiwań ze względu na restrukturyzację hedgingu na walucie. W moim odczuciu, w wynikach nie ma żadnych zaskoczeń. Nie jest to przełomowy kwartał dla KGHM. Wyniki są nieco powyżej konsensusu, ale nie widzę powodu do silnej pozytywnej reakcji na akcjach spółki.”
Źródło: biznes.pap.pl
Więcej:
