 |
Temat czata: Omówienie wyników finansowych |
|
28 sierpnia 2014 r. godz. 12:00 |
 |
Na pytania inwestorów będzie odpowiadał:
Przemysław Dąbrowski – Członek Zarządu PZU / PZU Życie, CFO Grupy PZU
Absolwent Uniwersytetu Warszawskiego, kierunek informatyka oraz studiów podyplomowych z zarządzania. Uzyskał również tytuł MBA Uniwersytetu Illinois oraz ukończył program Warsaw-Illinois Executive MBA. Posiada szerokie doświadczenie w zarządzaniu finansami w ubezpieczeniach, w zarządzaniu inwestycjami finansowymi oraz w przeprowadzaniu dużych transakcji finansowych. Ponadto dysponuje praktyczną i teoretyczną wiedzą księgową, znajomością zagadnień podatkowych oraz elementów matematyki aktuarialnej.
Karierę zawodową rozpoczął w 1993 roku. W latach 1993-1998 pracował jako analityk i kontroler finansowy w Whirlpool Polska Sp. z o.o. W latach 1998–2000 był Skarbnikiem w AIG Polska. W latach 2000–2001 pełnił funkcję Dyrektora Finansowego, Członka Zarządu Creative Team SA (Grupa Elektrim). W latach 2001-2006 był Dyrektorem Biura Planowania i Kontrolingu w PZU. W latach 2006-2008 pracował w firmach doradczych AT Kearney i Accenture na stanowisku Managera a następnie Senior Managera. Od października 2008 roku do marca 2009 roku pełnił funkcję Dyrektora – Zastępcy Szefa Pionu Finansowego w Centrali PZU i PZU Życie. Od listopada 2008 roku do lutego 2009 roku był Dyrektorem Biura Planowania i Kontrolingu w Centrali PZU i PZU Życie, następnie od marca 2009 roku Dyrektorem Biura Zarządzania Informacją w Centrali PZU i PZU Życie. Od stycznia 2010 roku pełni funkcję Członka Zarządu PZU Życie. Od grudnia 2010 roku pełni funkcję Członka Zarządu PZU. Odpowiada za Pion Finansowy.
Zapis czata inwestorskiego
Moderator: Serdecznie zapraszamy do uczestnictwa w czacie inwestorskim z Grupą PZU, który będzie dotyczył wyników finansowych za pierwsze półrocze 2014 r. Czat odbędzie się w czwartek 28 sierpnia o godzinie 12:00. Na pytania inwestorów odpowiadać będzie Przemysław Dąbrowski, CFO. Zadaj pytanie już dziś!
Moderator: Witamy Państwa na czacie z Przemysławem Dąbrowskim CFO Grupy PZU. Zapraszamy do zadawania pytań.
korbas: jaki jest obecnie udział w strukturze posiadanych obligacji państwowych i korporacyjnych?
Przemysław Dąbrowski: Na koniec I półrocza 2014 roku udział obligacji Skarbu Państwa w aktywach finansowych Grupy PZU wyniósł 64,2% a obligacji korporacyjnych wraz z pożyczkami 9,8%.
taternik: chciałbym zapytać, jaki jest przyrost lub spadek wartości aktywów w PZU TFI?
Przemysław Dąbrowski: Obserwujemy stały wzrost wartości aktywów netto TFI PZU. Na koniec I połowy 2014 roku aktywa netto TFI PZU wzrosły od początku roku o 1,8 mld zł czyli o niemal 8% do 24,0 mld zł łącznie.
Wojciech: co się złożyło na tak dobry wynik inwestycyjny?
Przemysław Dąbrowski: Czynniki które wpłynęły na wzrost wyniku inwestycyjnego Grupy PZU w I półroczu 2014 roku to spadek rentowności polskich obligacji skarbowych który przyniósł wyższe dochody odsetkowe oraz wyższe dochody z instrumentów kapitałowych dzięki lepszej koniunkturze na rynkach kapitałowych.
olo: Panie Prezesie... dywidenda będzie znowu wypłacana w transzach?
Przemysław Dąbrowski: Jeśli chodzi o wypłatę w transzach to jest to rozwiązanie jakie stosujemy tylko w roku 2014. Nie ma planów, żeby stało się to praktyką.
Olas: kiedy poinformujecie o dalszych akwizycjach? Prezes Klesyk mówił, że po akwizycjach RSA nie będziecie realizowali dużych akwizycji
Przemysław Dąbrowski: Celem działalności akwizycyjnej PZU jest zbudowanie pozycji lidera w Europie Środkowo-Wschodniej. Zakup spółek od RSA jest elementem realizacji tej strategii. Zamierzamy dalej dokonywać zakupów, nie jesteśmy jednak zdesperowani. Nasze cele to liderzy rynków regionu. Jesteśmy bardzo konserwatywni w obszarze akwizycji. Na razie nie mamy kolejnych celów.
logic: skąd wyższe koszty administracyjne?
Przemysław Dąbrowski: Wyższe koszty administracyjne to z jednej inna sezonowość kosztów w roku 2014 w stosunku do roku 2013 ale także większe niż w latach poprzednich koszty związane z realizacją projektów strategicznych takich jak np. wdrożenie systemu polisowego. Są też wzrosty o charakterze jednorazowym takie jak wzrost opłat do KDPW.
Wojciech: jak idzie asymilowanie ze strukturą PZU spółek przejętych od RSA?
Przemysław Dąbrowski: W tej chwili mamy przejętą w 100% jedną spółkę – Baltę z Łotwy. Integracja przebiega bez problemów.
logic: PZU wyemitowała ostatnio obligacje za 2 mld zł. kto je objął i jakie jest ich średnie oprocentowanie?
Przemysław Dąbrowski: 3 lipca 2014 roku Grupa PZU wyemitowała obligacje na kwotę 500 mln euro. Marża ponad Mid-Swap wyniosła 85 punktów bazowych. Po uwzględnieniu dyskonta efektywna stopa odsetkowa wyniosła 1,499 proc. w skali roku. Obligacje zostały objęte przez inwestorów instytucjonalnych z Europy i Polski. Inwestorzy Europejscy to głownie inwestorzy inwestujący w obligacje instytucji finansowych tzw. high grade, czyli spółek o bardzo wysokiej jakości kredytu. Inwestorzy Ci inwestują głównie w europejskie spółki ubezpieczeniowe takie jak Talanx, Generali, VIG, Allianz, Aviva, AXA.
krzyś: spółka oprócz przychodni przyzakładowych chce też przejmować szpitale. O jakie szpitale chodzi? Prywatne, państwowe?
Przemysław Dąbrowski: Na razie nie zakładamy przejęć szpitali. Pracujemy nad strategią PZU 2020, w ramach której opiszemy plan rozwoju w obszarze ubezpieczeń i usług medycznych. Jeżeli podejmiemy decyzje o przejęciach szpitali to formuła własności nie jest dla nas istotna. Ważne będzie osiągniecie zwrotu na takiej inwestycji.
krzyś: czy w ogóle jest to opłacalne? na pierwszy rzut oka dla takiego laika jak ja wydaje się to pomysłem z kosmosu
Przemysław Dąbrowski: Inwestycje w szpitale podobnie jak w przychodnie łączy się z integracja łańcucha dostaw w obszarze zdrowotnym. Dzisiaj sprzedajemy w ramach ubezpieczeń np. pakiety medyczne firm Luxmed i Medicover i zamiana tych dostawców pozwoli nam obniżyć koszty i podnieść marżę.
twardy: ile PZU może przeznaczyć na inwestycje w przejęcia w perspektywie najbliższych 12 miesięcy?
Przemysław Dąbrowski: Pomiędzy 5 a 10 mld PLN
bjorson: Witam! planowane zwolnienia w tym roku w PZU?
Przemysław Dąbrowski: Nie ujawniamy takich informacji, chociażby ze względów prawnych.
wojciech n: W odniesieniu do ilu podmiotów z sektora sanatoryjnego i ambulatoryjnego toczą się postępowania due dilligence w kontekście takeover\'u i włączenia ich do programu PZU Zdrowie?
Przemysław Dąbrowski: Na bieżąco obserwujemy rynek usług medycznych.
wojciech n: Czy PZU dysponuje dedykowaną stroną www (np. webspecial) poświęconą projektowi Everest, jego statusem realizacji w podziale na elementy projektu? Jaki jest przewidywany termin ukończenia wdrożenia Everestu?
Przemysław Dąbrowski: PZU posiada serwis internetowy dla projektu Everest ale jest on dostępny dla osób zaangażowanych w projekt. Na początku lipca została wdrożona kolejna faza projektu. Do końca 2014 roku zostanie wdrożony caly kanal sprzedaży wylacznej PZU SA (11 tys. osób). 2015 to rok zakończenia wdrożenia produktów oferowanych w sprzedaży masowej. W II kwartale 2015 roku nastapi wdrożenie kanałów zewnętrznych (multiagenci). Pełne wdrożenie przewidziane jest na 2016 rok.
wojciech n: Jaki jest udział wynagrodzeń i świadczeń pracowniczych w kosztach działalności podstawowej segmentu Inwestycje? Ile osób dysponujących kwalifikacjami CFA oraz licencją doradcy inwestycyjnego zasila zasób kadrowy Spółki?
Przemysław Dąbrowski: Zarówno w przypadku pionu inwestycji jak innych pionów biznesowych Grupy koszty osobowe wynoszą ponad 50% wszystkich kosztów. Nie umiem w tej chwili udzielić precyzyjnej informacji. Grupa PZU zatrudnia wielu fachowców z obszaru finansów, z w tym z certyfikatami CFA, CIMA, ACCA, nie tylko w pionie inwestycji.
mmmaslov: Chciałbym prosić o wyjaśnienie jak to z tą dywidendą za 2013 r. jest? Czy w związku z tym, że ona jest wypłacana na raty, to są dwa dni dywidendy?
Przemysław Dąbrowski: Jest jeden dzień dywidendy ale dwa dni płatności. Ci, którzy posiadają akcje w dniu dywidendy otrzymają płatność 8-go października i 15-go stycznia.
mmmaslov: I od razu mam też pytanie. Jak dzisiaj wyglądają przewidywania odnośnie dywidendy za 2014 r.
Przemysław Dąbrowski: Jest trochę za wcześnie, żeby rozmawiać o dywidendzie za 2014 rok. Jeżeli nie wydarzy się nic specjalnego, Grupa zastosuje politykę dywidendową, zgodnie z którą, płacimy dywidendę z zysku netto Grupy w górnej części przedziału PAYOUT RATIO (50%-100%)
spartanin: ile może wynieść dywidenda z PZU Życie w tym roku?
Przemysław Dąbrowski: Dywidenda z PZU Życie za rok 2013 została uchwalona i wynosi 1 330 mln zł. Zostanie ona wypłacona 6 października 2014 roku.
wrodar: z niedawnej emisji obligacji PZU pozyskało ponad 2 mld zł. Jak przedstawia się struktura zadłużenia spółki? Ile jest kredytu, ile obligacji?
Przemysław Dąbrowski: PZU w tej chwili praktycznie nie jest zadłużone. Mamy wyemitowane obligacje na kwotę około 2mld PLN, oprócz tego mamy krótkoterminowe pożyczki na kwotę około 4mld PLN
wojciech n: Czy PZU rozważa podpisanie umowy depozytowej ustanawiającą globalne kwity depozytowe spółki?
Przemysław Dąbrowski: Nie mamy takich planów.
staszek: w tym roku nie planujecie żadnych dużych przejęć.... natomiast czy są już jakieś plany na 2015 rok? Czy spokojnie wypatrujecie okazji?
Przemysław Dąbrowski: Wypatrujemy okazji. Tak jak pokazaliśmy w latach poprzednich, jesteśmy bardzo ostrożni przy realizacji przejęć.
van_der: skąd tak wysoka marża PZU Życie? Rozumiem kilka punktów procentowych ale aż ponad 10 p.p.? (19,5% vs. 7,2%)
Przemysław Dąbrowski: Tak wysoka marża wynika z konstrukcji produktu jaki sprzedajemy, czyli ubezpieczeń grupowych i indywidualnie kontynuowanych.
franz: Koszty administracyjne mają w przyszłych okresach wrócić do swoich historycznych wartości, 0-1%. Czy kolejne przejęcia i akwizycje nie spowodują ich zwiększenia, a przez to również ich większego przyrostu niż 0-1%?
Przemysław Dąbrowski: Zakładamy że dynamika zmian kosztów administracyjnych w całym 2014 nie powinna wzrosnąć bardziej niż 5% zaś w kolejnych latach wrócić do historycznych wartości, czyli 0-1%. Nie zakładamy, żeby akwizycje miały znaczący wpływ na dynamikę kosztów administracyjnych w tym roku i w latach następnych.
imioła: Czy może Pan powiedzieć coś więcej o rozwijaniu segmentu ambulatoryjnego? Skąd w ogóle taki pomysł?
Przemysław Dąbrowski: Inwestycje w usługodawców medycznych mają pozwolić Grupie PZU, przede wszystkim zdobyć wiedzę o zarządzaniu kosztami medycznymi oraz rozpocząć budowę franszyzowej sieci placówek medycznych. Dzisiaj sprzedajemy razem z ubezpieczeniami pakiety medyczne i usługi takich firm jak Lux-Med. Stworzenie sieci franszyzowej pozwoli obniżyć koszty tych usług.
bike: może pytanie głupie ale nie wiem co to jest ten \"wynik techiczny\"
Przemysław Dąbrowski: To bardzo dobre pytanie. Wynik techniczny jest elementem rachunku wyników dla firmy ubezpieczeniowej. W ubezpieczeniach majątkowych wynik techniczny jest wynikiem z działalności ubezpieczeniowej. Powstaje on przede wszystkim z takich pozycji jak zebrana z rynku składka z tytułu sprzedanych polis, wypłaconych odszkodowań, zwiększeń lub zmniejszeń rezerw na przyszłe wypłaty odszkodowań oraz kosztów akwizycji i kosztów administracyjnych. Wynik techniczny nie obejmuje większości dochodów z lokat i kosztów takich jak np. dochody z lokat nie związanych z ubezpieczeniami lub przychody ze sprzedaży nieruchomości. To przede wszystkim dochody z lokat różnią wynik techniczny od wyniku ogólnego. W ubezpieczeniach na życie jest trochę inaczej. Podobnie jak w ubezpieczeniach majatkowych na wynik techniczny składają się: składka, odszkodowania, zmiana rezerw i koszty działalności ubezpieczeniowej, ale tym razem wynik ten kształtowany jest również przez większość dochodów z lokat. Wynik techniczny jest kategorią, która występuje tylko w Polskich Standardach Rachunkowości, dlatego nie ma pojęcia wyniku technicznego Grupy PZU ponieważ nasze dane Grupowe publikujemy tylko zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości.
mmmaslov: A jak to jest z tymi obligacjami? Inwestor indywidualny też moze je kupić?
Przemysław Dąbrowski: Niestety obligacje były skierowane dla inwestorów instytucjonalnych. Jeżeli będziemy widzieli zainteresowanie wśród inwestorów indywidualnych możemy pomyśleć o takiej emisji.
rafcio: PZU wprowadził bezpośrednią likwidację szkód. Wzbudziło to kontrowersje wśród pozostałych ubezpieczycieli...
Przemysław Dąbrowski: PZU stara się być prekursorem na w działaniach rozwojowych na rynku ubezpieczeń w Polsce. Bezpośrednia likwidacja szkód to nowoczesne rozwiązanie, które przede wszystkim powinno podnieść jakość likwidacji szkód na całym rynku. Jest to działanie przede wszystkim pro-klienckie. Nie chcę komentować reakcji naszych konkurentów.
rafcio: czy sprawa ta ma dalsze konsekwencje? Prasa wspominała o interwencji Ministerstwa Finansów.
Przemysław Dąbrowski: Wszystkie kwestie prawne zostały pomyślnie rozwiązane. Oczekujemy, że cały rynek wdroży bezpośrednia likwidację szkód.
Anka: Jaka jest różnica między stosowanym przez PZU „wyniku technicznym” segmentu od normalnego wyniku?
Przemysław Dąbrowski: Przede wszystkim wynik segmentu działalności nie zawiera w sobie podatku dochodowego, gdyż nie jest on alokowany na segmenty. Wyniki segmentu sumują się do wyniku brutto Grupy PZU.
Maryś: Prezes wspomniał, ze w nowej strategii PZU będzie bardzo mocno zorientowane na klienta. W jaki sposób będzie się to przejawiało? marketingowo to ładnie brzmi, a co za tym stoi?
Przemysław Dąbrowski: Już od ponad roku większość menadżerów Grupy PZU ma w celach premiowych satysfakcję klienta. Jakość obsługi i myślenie o dobru klienta będą priorytetami nowej strategii.
olo: ale z tymi transzami wcale nie było tak źle :) miłe zaskoczenie, nawet kwartalnie można takie rzeczy robić
Przemysław Dąbrowski: Dziękuję, pomyślimy o tym na przyszłość, choć na razie to jednorazowe rozwiązanie.
konsultant: W bilansie znacznemu powiększeniu uległa wartość firmy w porównaniu z końcem 2014 roku. Może Pan to wyjaśnić?
Przemysław Dąbrowski: Jest efekt zaksięgowania goodwill w wyniku zamknięcia transakcji zakupu spółki Balta na Łotwie (jedna ze spółek RSA).
jano: dlaczego spółka wygenerowała mniejsze przepływy z działalności operacyjnej niż przed rokiem?
Przemysław Dąbrowski: Przede wszystkim w wyniku niższej niż rok temu sprzedaży produktów inwestycyjnych w segmencie bancassurance.
Kamilos: nieruchomości inwestycyjne wykazane są już na wartość prawie 1,5 mld zł.... zamierzacie dalej inwestować w nieruchomości?
Przemysław Dąbrowski: Tak. Oczywiście inwestycje te realizujemy w sposób bardzo ostrożny.
żuraw: Panie Przemysławie, jak kształtowały się rentowności na produktach w drugim kwartale?
Przemysław Dąbrowski: Generalnie wszystkie linie produktowe wykazują wysoką rentowność.
investorek: Jakie są planowane wydatki inwestycyjne? Jaką kwotą dysponuje PZU na inwestycje po ostatniej emisji obligacji?
Przemysław Dąbrowski: PZU może przeznaczyć na inwestycje w firmy sektora finansowego od 5 do 10 mld PLN. Jeśli chodzi o inne inwestycje, poza sektorem finansowym, wartość ta jest wyższa o kilka miliardów.
robo: w ostatnim czasie nastąpiła eskalacja konfliktu rosyjsko-ukraińskiego.. dobrze tam raczej nie będzie . jak w tym wszystkim radzi sobie działalność PZU na rynku tym rynku
Przemysław Dąbrowski: Na razie sprzedajemy więcej (ukraińscy klienci rezygnują z zakupów ubezpieczeń w firmach z rosyjskim kapitałem) ale niestety wzrosły koszty działalności. Cały czas dokładnie obserwujemy sytuację na Ukrainie.
devil: everest wszedł w kolejną fazę. na jakim etapie się znajduje, kiedy będzie zakończony, wprowadzony w całości?
Przemysław Dąbrowski: Obecnie mamy wdrozonych 5 636 użytkowników front-office (52%) oraz produkty: PZU Auto, PZU Dom, PZU Wojazer, PZU NNW, OC w Zyciu Prywatnym, OC Ogólne, OC Przewośnika, OC Zawodowe. W przyszłym roku – cała sprzedaż masowa będzie realizowana w nowym systemie. Wdrożenie kanałów zewnętrznych (multiagenci) to kolejne lata. Zakonczenie wdrozenia przewidziane jest na 2016 rok.
mmmaslov: Jakieś plany awaryjne na wypadek wojny Rosja-Ukraina? Czy to wpłynie na Państwa biznes?
Przemysław Dąbrowski: Nie przewidujemy aby obecna sytuacja na Ukrainie wplynela znaczaco na wyniki PZU.
Przemysław Dąbrowski: Dziekuję za bardzo interesujace pytania. Do następnego razu.
Moderator: Jeszcze raz dziękujemy za wszystkie pytania. Zapraszamy do uczestnictwa w kolejnym czacie po wynikach za trzy kwartały.
O Grupie
Grupa Kapitałowa Powszechnego Zakładu Ubezpieczeń (Grupa PZU) jest jedną z największych instytucji finansowych w Polsce oraz w Europie Środkowo-Wschodniej. Na jej czele stoi polska firma ubezpieczeniowa PZU SA, której tradycje sięgają 1803 roku. Grupa PZU oferuje swoim klientom najszerszą gamę produktów ubezpieczeniowych w Polsce. Ubezpiecza 16 milionów Polaków, wielkie firmy i inwestycje. Statystycznie wystawia 2,5 polisy na sekundę, a co 2 sekundy wypłaca odszkodowanie lub świadczenie. Co trzecie ubezpieczone mieszkanie w Polsce jest chronione polisą PZU. Co czwarty kierowca ubezpiecza swój samochód w PZU. Spółka oferuje również ubezpieczenia ochronno-inwestycyjne. 6 mln Polaków korzysta z ubezpieczeń grupowych, a prawie drugie tyle decyduje się na indywidualne kontynuowanie tego ubezpieczenia.
Ubezpieczenia medyczne PZU dają pewność wszechstronnej opieki medycznej w razie choroby i wypadku.
Ze wszystkich polskich ubezpieczycieli PZU oferuje swoim klientom największy system sprzedażowo-obsługowy. Obejmuje on: 412 placówek, 8,4 tys. agentów oraz elektroniczne kanały dystrybucji (infolinię, internet). Posiada także sprawnie działający system likwidacji szkód. Badania satysfakcji wykazały, że ponad 90% klientów jest zadowolonych z procesu likwidacji szkody przez PZU.
Grupa PZU jest liderem rynku ubezpieczeń majątkowych i pozostałych osobowych, oraz ubezpieczeń na życie w Polsce. Zajmujemy również pierwsze miejsce w rankingu towarzystw inwestycyjnych, oraz trzecie na rynku otwartych funduszy emerytalnych.
Jednym ze strategicznych celów rozwojowych Grupy PZU na lata 2012-2014 jest zbudowanie istotnego biznesu również poza granicami Polski. Kolejnym krokiem w realizacji tej strategii był zakup aktywów RSA Insurance Group plc w Polsce i krajach bałtyckich. Zawarta 17 kwietnia 2014 roku umowa przewiduje, że PZU SA przejmie w Polsce lidera rynku ubezpieczeń direct – Link4 Towarzystwo Ubezpieczeń S.A. oraz liderów rynków: litewskiego - Lietuvos Draudimas AB oraz łotewskiego - AAS Balta. Przedmiotem umowy jest także przejęcie biznesu estońskiej spółki Codan Forsikring A/S.
