PGE opublikowało wyniki za II kwartał 2014 roku. Są one lepsze od oczekiwań rynku. Spółka wypracowała 7,3 mld zł przychodów vs. konsensusu na poziomie 6,7 mld zł. EBITDA wyniosła 2,95 mld zł wobec oczekiwań analityków na poziomie 2,74 mld zł. Zysk netto wyniósł 1,7 mld zł w porównaniu do konsensusu wynoszącego 1,6 mld zł. Konsensus został przygotowany w oparciu o prognozy sporządzone przed komunikatem PGE, w którym spółka poinformowała, że jej skonsolidowana EBITDA w pierwszej połowie 2014 roku, po uwzględnieniu zdarzeń jednorazowych, wyniesie ok. 4,6 mld zł.
|
Wybrane pozycje wynikowe [mln zł] |
2q2014 |
Konsensus |
Różnica |
r/r |
q/q |
|
Przychody |
7 279 |
6 719 |
8,3% |
-0,1% |
5,1% |
|
EBITDA |
2 947 |
2 737 |
7,7% |
22% |
71,9% |
|
EBIT |
2 150 |
1 985 |
8,3% |
32,8% |
121% |
|
Zysk netto |
1 708 |
1 596 |
7% |
33% |
116% |
Źródło: biznes.pap.pl
W całym I półroczu spółka wypracowała 14,21 mld zł przychodów, 4,66 mld zł EBITDA, 3,13 mld zł zysku operacyjnego i 2,5 mld zł zysku netto.
Opinie analityków
Flawiusz Pawluk, analityk UniCredit
„Wyniki PGE są raczej słabe. Zawiodły trzy segmenty.(…) Patrząc na wynik netto półrocza, to spółka zrealizowała 68 proc. mojej rocznej prognozy, a rok temu po półroczu było 61 proc. Ten wynik implikuje dywidendę, a ona w tej spółce jest najważniejsza. W mojej ocenie, nie ma żadnych ryzyk dotyczących dywidendy, jest wręcz potencjał małego wzrostu.”
Andrzej Bernatowicz, analityk DM BOŚ
„Dwie rzeczy zwracają uwagę. Po pierwsze, cash flow operacyjny wyniósł ok. 700 mln zł wobec 1,9 mld zł w drugim kwartale 2013 roku. To kolejny kwartał, kiedy cash flow operacyjny jest dość słaby.
Po drugie, uwagę zwraca bardzo słaby wynik segmentów obrotu hurtowego i sprzedaży detalicznej. Łączny wynik jest w okolicach zera, mimo widocznego wzrostu wolumenów. Widać, że PGE stara się pozyskiwać klientów agresywną polityką cenową, a konkurenci tracą.
Spodziewam się raczej neutralnej reakcji rynku. Z jednej strony jest pozorne przebicie konsensusu, które mogłoby wywołać pozytywną reakcję - w mojej ocenie nieuzasadnioną. Z drugiej strony cash flow operacyjny i wyniki segmentu obrotu i detalu są raczej negatywne.”
Wykres
W dniu publikacji wyników za pierwsze półrocze 2014 roku akcje PGE traciły nawet do 2,1%. Do godziny 12:30 strata zmniejszyła się do 0,41%. Akcje spółki były wyceniane wtedy po 22,02 zł.
Źródło: atskaner.pl
Źródło: biznes.pap.pl
Więcej:
