 |
Temat czata: Wyniki finansowe IH2014 |
|
2 września, wtorek godz. 11:00 |
 |
Na pytania inwestorów odpowiadać będzie:
Tomasz Poźniak – Dyrektor Działu Relacji z Inwestorami Grupy TVN
Od 15 lat związany z sektorem TMT. Do 2010 roku odpowiedzialny za relacje inwestorskie Grupy TVN. W latach 2001-2009 zatrudniony w Telekomunikacji Polskiej, gdzie przez ostatnie dwa lata kierował departamentem relacji inwestorskich Grupy TP, a wcześniej pełnił funkcje menedżerskie w obszarze finansów zarządzając programem inwestycyjnym Grupy TP, a następnie procesem budżetowania i raportowania zarządczego. Jest absolwentem Szkoły Głównej Handlowej w Warszawie na kierunku Finanse i Bankowość.
Zapis czata inwestorskiego
Moderator: Serdecznie zapraszamy do udziału w czacie, który odbędzie się we wtorek 2 września o godzinie 11:00. Na pytania inwestorów będzie odpowiadał Tomasz Poźniak – Dyrektor Działu Relacji z Inwestorami Grupy TVN. Zachęcamy do zadawania pytań!
Moderator: Witam Państwa na czacie i zapraszam do zadawania pytań.
mirek: Dzień dobry Panie Tomaszu. Fajnie, że zdecydowlaiście się na taki czat. ciekawi mnie czy TVN w świetle lepszej kondycji finansowej zamierza wchodzić w nowe segmenty działalności?
Tomasz Poźniak: W tej chwili nie ma takich planów.
John: Panie Tomaszu, ile wynosi CAPEX na obecny rok i co zakłada?
Tomasz Poźniak: W tym roku, podobnie jak i w kilku najbliższych latach, nasze wydatki inwestycyjne to ok. 50-60 mln zł, głównie na cele odtworzeniowe.
telewizyjny: było strasznie glośno o waszym połączeniu z canal plus. Dla fanów piłki nożnej to coś świetnego, jednakże jakie synergie osiąga Grupa TVN po mariażu z Canal Plus?
Tomasz Poźniak: Po pierwsze, połaczenie dotyczy platform n i Canal Plus, a nie TVN. I tam właśnie realizowane sa synergie, które widać w znaczacym wzroście naszego udziału w zysku platformy nc+.
investhelp: Dług netto obecnie wynosi 4,1. Jest to wysoki wskaźnik na tle innych spółek.
Tomasz Poźniak: Zgadzam się, że jest to poziom wyższy niż w porównywalnych spółkach. Nasz cel w średnim okresie to osiagnięcie przedziału 3,0-3,5.
investhelp: dlaczego zatem spółka skupuje akcje własne zamiast spłacać zadłużenie? Prośba o komentarz
Tomasz Poźniak: Robimy jedno i drugie - w tym roku skupiliśmy część obligacji zapadajacych w 2018 roku i planujemy dalsze ich zakupy i umorzenie. A skup akcji jest forma dystrybucji zysku do akcjonariuszy, w tym i prawdopodobnie przyszłym roku zastępuje on dywidendę.
premieer: jakie jest obecnie oprocentowanie obligacji TVN?
Tomasz Poźniak: Nasze obligacje maja oprocentowanie 7,375% i 7,875%.
styczeń: witam, który z kanałów ma najwyższą rentowność i ile zarabia?
Tomasz Poźniak: Przykro mi ale nie udostępniamy szczegółowych informacji na poziomie poszczególnych kanałów.
wynikowiec: Panie Tomaszu, czy z perspektywy czasu zamiana TVN CNBC Biznes na TVN24 BiŚ była dobrym ruchem?
Tomasz Poźniak: Zdecydowanie tak, BiŚ ma znaczaco wyższe udziały w ogladalności i lepsze wyniki finansowe.
B.Boy: ile udziałów ma TVN w platformie NC+?
Tomasz Poźniak: 32%
wind: słyszałem, że spada liczba abonentów NC+. Czy jest to prawda i jakie jest tempo spadku?
Tomasz Poźniak: Na koniec czerwca b.r. liczba klientów była o 6% niższa rok do roku. Rezygnacje dotycza głównie klientów z niższych pakietów i wg naszej interpretacji jest to przede wszystkim wynik wprowadzenia cyfrowej telewizji naziemnej.
wind: jak spółka chce temu zaradzić?
Tomasz Poźniak: nc+ ma najszersza ofertę filmowa i sportowa na rynku - wierzymy, że po przeminięciu "efektu nowinki" telewizji naziemnej klienci będa jednak chcieli korzystać z szerszej i jakościowo wyższej oferty nc+.
wynikowiec: jak kształtują się poziomy oglądalności BiŚia?
Tomasz Poźniak: Osiagaja ok. 0,3% udziału w całodziennej ogladalności w komercyjnej grupie docelowej.
Ireneusz: z czego wywodzą się wysokie przepływy pieniężne?
Tomasz Poźniak: Głównie z wysokiego poziomu zysku operacyjnego oraz niższych nakładów inwestycyjnych i odsetek.
blooondyna: do tej pory spadał rynek reklam telewizyjnych w Polsce. Jakie są obecne przewidywania na najbliższe okresy?
Tomasz Poźniak: Zakładajac, że realny poziom PKB w Polsce będzie wzrastał podobnie jak w tym roku (czyli ponad 3%) rynek reklamy telewizyjnej powinien stopniowo wykazywać wzrost o 1,5-2,0 razy wyższy. W praktyce niestety nawet niewielkie zawirowanie w sytuacji geopolitycznej i gospodarczej może tym mnożnikiem mocno zachwiać.
inwestorMarek: Kiedy spółka może wypłacić pierwszą dywidendę?
Tomasz Poźniak: TVN regularnie wypłaca dywidendę. W tym i prawdopodobnie przyszłym roku jest ona zastapiona przez skup akcji, którego pierwszy tegoroczny etap zrealizowaliśmy w czerwcu. Spodziewamy się drugiej transzy skupu akcji w wysokości 120-150 mln zł pod koniec roku.
Pan Jan: czy planowana kolejna transza skupu akcji własnych będzie z rynku czy w ramach wezwania?
Tomasz Poźniak: Forma drugiej transzy również będzie miała formę wezwania.
star: Panie dyrektorze, jakie jest obecne zadłużenie spółki? Czy jest ono tylko w postaci obligacji?
Tomasz Poźniak: Zadłużenie brutto wynosi ok. 2,4 mld zł i w większości sa to obligacje.
simon: Jak ocenia Pan wprowadzenie telewizji cyfrowej na oglądalność TVNu?
Tomasz Poźniak: Wzrost zasięgu i oferty kanałów w naziemnej telewizji cyfrowej znalazł pozytywny odzew u widzów i dotyczy to również naszych kanałów TVN7 i TTV. Myślę jednak, że już we właśnie rozpoczętym sezonie jesiennym będzie widać poprawę ogladalności TVN.
Jura: dlaczego nie udosępniacie, to jakaś tajemnica \"handlowa\" czy co
Tomasz Poźniak: Dokładnie tak.
Jura: Wskaźnik długu netto do EBITDA przybiera wartość 4,1. Jest to dla mnie duża wartość być może zbyt duża. Czy spółka jest nadmiernie zadłużona? Czy może ta wartość jest normalna dla branży w jakiej działa spółka?
Tomasz Poźniak: Na podobne pytanie udzieliłem odpowiedzi na poczatku czatu.
Kowalewski: w kuluarach mówi się, że CNBC też przynosił zyski, a powody zamknięcia kanału nie są do końca jasne
Tomasz Poźniak: TVN CNBC był rentowny, ale tego typu kanał ma większy potencjał niż to co osiagał. Stad czysto biznesowa decyzja o zmianie formatu. Wyniki ogladalności wskazuja też, że była ona słuszna.
Kowalewski: Panie Tomaszu jakie jest zadłużenie spółki? Jaką część stanowią kredyty a jaką obligacje?
Tomasz Poźniak: Proszę spojrzeć na odpowiedzi na wcześniejsze pytania - już takie padło.
A.Marciszyn: jakie są jednostki stowarzyszone dla TVN? Taka pozycja pojawia się w RPP.
Tomasz Poźniak: Sa to nc+ i Onet, w których TVN ma odpowiednio 32% i 25% udziałów.
czat mistrz: mógłby Pan wyjaśnić takie pojęcia jak kanały FTA, czy platformy CATV i DTH?
Tomasz Poźniak: Kanały FTA (free-to-air) to kanały dostępne bezpłatnie w naziemnej telewizji cyfrowej. Natomiast platformy CATV (cable television) i DTH (direct-to-home) to odpowiednio telewizja kablowa i satalitarna.
będę Prezesem: na czym polega rozróżnienie na kanały TVN i kanały zewnętrzne TVN?
Tomasz Poźniak: Kanały TVN to kanały, na których produkcję i nadawanie posiadamy licencje. Czyli sa to: TVN, TVN24, TVN7, TTV, TVN Style, TVN Turbo, TVN Meteo, TVN24 Biznes i Świat. Natomiast kanały zewnętrzne to kanały, które reprezentujemy pod względem sprzedaży reklamy w ramach naszej usługi Premium TV. Sa to np. kanały TV Puls, 4Fun TV, Disney, Canal Plus, Discovery, AXN, FOX.
Marek: jak zapatruje się Pan na ofertę Cyfrowego Polsatu Smart Dom? Czy TVN może stracić klientów przez to? Czy TVN przygotuje jakąś kontrofertę?
Tomasz Poźniak: Ta oferta jest zbyt krótko na rynku, żeby móc wyciagnać w tej chwili wiażace wnioski.
Kosik: czy może Pan wytłumaczyć z czego pochodzą przychody Grupy TVN?
Tomasz Poźniak: W większości przychody Grupy pochodza ze sprzedaży reklamy w czasie antenowym naszych kanałów telewizyjnych. Poza tym osiagamy przychody z prowizji ze sprzedaży reklamy dla kanałów zewnętrznych. Pozostałe linie przychodowe to opłaty za udostępnianie naszych kanałów platformom telewizji kablowej i satelitarnej, przychody z reklamy internetowej, sprzedaży usług i towarów.
Mazur.M: z tego co widzę to dość istotnie zmniejszyły się koszty finansowe. Z czego to wynika?
Tomasz Poźniak: Zgadza się - niższe koszty finansowe to głównie efekt stopniowej redukcji zadłużenia oraz obniżania jego stopy odsetkowej. Dodatkowo ostatnio pomaga nam stabilniejszy kurs PLN/EUR.
giełdowy: kanały zewnętrzne odnotowały znaczny wzrost oglądalności w porównaniu z 1h2013. Z czego to wynika?
Tomasz Poźniak: Po pierwsze z pozyskania nowych kanałów do oferty Premium TV, a po drugie - z poprawy zasięgu i oferty programowej kanałów, z którymi współpracujemy od czasu uruchomienia Premium TV.
mariusz: Różnice kursowe prawie nieodczuwalne w tym półroczu. Co spółka rozlicza w walutach obcych? Czy spółka stosuje jakieś zabezpieczenie przed niekorzystnymi zmianami? W 1H2013 wykazane straty z tej pozycji były bardzo duże.
Tomasz Poźniak: Zyski / straty z różnic kursowych wynikaja głównie z faktu, że nasze obligacje sa denominowane w Euro. Poza tym mamy niewielka porcję kosztów operacyjnych w walutach obcych. Przepływy pieniężne zwiazane z tymi kosztami sa zabezpieczane transakcjami typu forward, natomiast nominału obligacji nie zabezpieczamy ze względu na wysoki koszt takiego zabezpieczenia w sytuacji gdy różnice kursowe z wyceny obligacji nie maja charakteru pieniężnego (sa to w większości różnice niezrealizowane).
giełdowy inwestor: Jaką markę/marki wyceniają Państwo w bilansie?
Tomasz Poźniak: W bilansie wycenione sa nasze znaki towarowe czyli marka TVN i naszych poszczególnych kanałów.
zuzka: czym są inne kapitały rezerwowe i dlaczego mają ujemną wartość?
Tomasz Poźniak: Sa to głównie rezerwy zwiazane z historycznym zakupem ostatnich 49% udziałów w platformie n.
Paweł: dlaczego spółka postanowiła o przeprowadzeniu skupu akcji własnych i zrezygnowała z wypłacania dywidendy?
Tomasz Poźniak: Skup akcji jest bezpośrednim zastapieniem dywidendy w tym i przyszłym roku.
xyz: czym się różnią między sobą raportowana oraz skorygowana EBITDA?
Tomasz Poźniak: Raportowana EBITDA uzwględnia udział w zysku/stracie jednostek stowarzyszonych, pomniejszony o dywidendy otrzymane od tych jednostek. Skorygowana EBITDA jest bliższa podejściu gotówkowemu - odwraca niepieniężny udział w zysku/stracie ale uwzględnia otrzymane dywidendy.
bojson: ciekawi mnie pozycja długoterminowych aktyw programowych. Jest to specyficzna
pozycja bilansowa. Czego się dotyczy? Mógłby Pan powiedzieć o niej coś więcej?
Tomasz Poźniak: Sa to aktywa programowe, które będa emitowane w perspektywie ponad roku. Dotyczy to np. bibliotek filmowych, które kupuje się raz na kilka lat, a potem pomniejsza rozpoznane aktywo o koszty emisji gdy ma ona miejsce.
dj bebson: Co wpłynęło na poprawę wartości EBITDA? Przychody przecież lekko zmalały w 2q, a w całym 1h wzrosły nieznacznie.
Tomasz Poźniak: Poprawa EBITDA wynika głównie ze znaczacego wzrostu udziału w zyskach jednostek stowarzyszonych.
Heniu: Kilka spółek przeprowadza jednocześnie skup akcji własnych i wypłaca dywidendę. Czy spółka rozważała takie rozwiązanie? Może wypłatę dywidendy kosztem mniejszego skupu akcji własnych?
Tomasz Poźniak: Tak jak pisałem wcześniej - w latach 2014-2015 dystrybucja do akcjonariuszy będzie w formie skupu, później najprawdopodobnie powrócimy do wypłaty dywidendy.
Zah: Jaki jest udział TVNu w rynku reklamy telewizyjnej w pierwszej połowie 2014 roku?
Tomasz Poźniak: W zwiazku z brakiem wiarygodnych danych dot. pozostałych graczy na rynku odeszliśmy od szacowania wartości rynku i naszych w nim udziałów.
czerwono: Jaki udział w zyskach ma internetowa platforma? Sa znaczące?
Tomasz Poźniak: Ani własne serwisy internetowe ani udziały w Onet nie stanowia (jeszcze) znaczacej cześci zysku Grupy.
indexiarz: Macie strasznie duże skoki oglądalności – czemu jest tak słabo poza sezonem?
Tomasz Poźniak: Nasza filozofia programowa zawsze była skoncentrowana na sezonach wiosennym i jesiennym - odpowiada to sezonowości rynku reklamowego. Utrzymywanie wysokiej ogladalności poza sezonami oznaczałoby koszty niewspółmierne do przychodów, a w efekcie niższa rentowność.
dywidendowy: TVN zostaje trochę w tyle – wprowadzicie więcej swoich programów tematycznych na platformę telewizji naziemnej?
Tomasz Poźniak: Nie mamy takich planów.
mmmaslov: Czy TVN24BiŚ ma wyższą oglądalność niż TVN CNBC?
Tomasz Poźniak: Zdecydowanie tak - ponad dwukrotnie.
Sebbek: jaka grupa wiekowa jest dla Was najważniejsza?
Tomasz Poźniak: Koncentrujemy się na komercyjnej grupie docelowej czyli osobach w wieku 16-49 lat, a najchętniej na miejskiej widowni w tym wieku.
Daniel_KRK: jak wyniki finansowe z pierwszego kwartału mają się do prognoz? Idzie zgodnie z planem?
Tomasz Poźniak: Pierwsza połowa roku jest zgodna z oczekiwaniami.
członek SII: Jak spróbujecie zwiększyć oglądalność? W którym kierunku chcecie pójść?
Tomasz Poźniak: Odpowiedź na to pytanie jest jedna: informacje i rozrywka wysokiej jakości - czyli to co jest w DNA TVN. :-)
kaazik: Szacujecie Państwo, że można spodziewać się wysokiego jednocyfrowego tempa wzrostu przychodów związanych w reklamą. Ile dokładnie wynosi wysokie tempo wzrostu? 5%? Więcej? Mniej?
Tomasz Poźniak: Wysokie jednocyfrowe tempo wzrostu to przedział 7-9%.
Moderator: Dziękuję Państwu za udział w czacie i życzę miłego dnia!
O spółce:
Jesteśmy wiodącym nadawcą telewizyjnym w Polsce. W chwili obecnej posiadamy i obsługujemy dziesięć należących do nas kanałów telewizyjnych różniących się formami dystrybucji.
Zajmujemy się nadawaniem trzech niekodowanych kanałów bezpłatnych (FTA - free-to-air): TVN, TVN 7 oraz TTV oraz siedmiu płatnych kanałów tematycznych TVN 24, TVN Meteo, TVN Turbo, iTVN, TVN Style, TVN CNBC i NTL Radomsko.
