W III kwartale bieżącego roku Orlen wygenerował 1,46 mld zł EBITDA, o 10% więcej niż zakładał konsensus rynkowy. EBITDA Lifo (Last In First Out) wyniosła 2,1 mld zł, z czego EBITDA Lifo segmentu detalicznego wyniosła 441 mln zł, a EBITDA Lifo segmentu downstream wyniosła 1,77 mld zł (więcej o 1,35 mld zł r/r). Zysk netto wyniósł 538 mln zł vs 387,6 mln zł konsensusu rynkowego.
|
Wybrane pozycje wynikowe [mln zł] |
Wyniki |
Konsensus |
Różnica |
r/r |
q/q |
|
Przychody |
29 160 |
29 740 |
-2,0% |
-4,1% |
1,8% |
|
EBITDA |
1 461 |
1 324,1 |
10,3% |
26,1% |
-134,0% |
|
EBIT |
1 001 |
869,5 |
15,1% |
62,2% |
-120,8% |
|
Zysk netto |
538 |
387,6 |
38,8% |
-17,9% |
-109,7% |
Źródło: biznes.pap.pl
W komunikacie spółki czytamy, że na dobre wyniki złożyły się poprawa otoczenia makroekonomicznego i zwiększenie wolumenu sprzedaży. W III kwartale 2014 roku marża downstream wzrosła o 3,4 USD/bbl (r/r) do poziomu 12,9 USD/bbl, a średnia cena ropy Brent spadła o 8 USD. Spółka odnotowała wzrost sprzedaży segmentu downstream o 2% oraz wzrost sprzedaży detalicznej na wszystkich rynkach, pomimo spadku zużycia benzyn. Wolumen sprzedaży udało się poprawić szczególnie w Czechach, gdzie Orlen przekroczył próg 15% udziału w rynku.
Komentarze analityków
Flawiusz Pawluk, UniCredit CAIB
„Wyniki są trochę podwyższone przez jednorazowe czynniki. Pojawiło się m.in. ok. 300 mln zł jednorazowego wpływu z przerobu tańszej, zakupionej wcześniej ropy, nastąpił też spadek amortyzacji w segmencie downstreamu, a konkretnie w obszarze rafineryjnym, co zapewne jest pochodną odpisu w Możejkach.
To, co zaskoczyło mnie pozytywnie, to o 13 proc. lepszy wynik w petrochemii. Tu pomogły mocne wolumeny sprzedaży (wzrost o 15 proc.). Zwraca uwagę bardzo silny cash flow operacyjny w trzecim kwartale, 2,2 mld zł. To jedna z najlepszych cyfr, jakie widziałem w historii Orlenu. Kurs spółki powinien rosnąć.
Natomiast to, na co mogą czekać inwestorzy, to deklaracja odnośnie dywidendy za ten rok. Czy cały czas będzie to poziom do 5 proc. średniej rocznej kapitalizacji spółki za rok poprzedni, czy też może więcej, w związku z tak dobrym cash flow operacyjnym.”
Łukasz Prokopiuk, DM BOŚ
„EBITDA Lifo wyniosła to 1,171 mld zł, my natomiast oczekiwaliśmy trochę ponad 900 mln zł. Spółka pokazała w tym obszarze bardzo dobre wyniki. Rynek nie doszacował olbrzymiej dźwigni operacyjnej związanej z Możejkami i Unipetrolem. Nastąpił tam wzrost marż i wyniki z ujemnych zrobiły się dodatnie.
Wyniki są pozytywne, historycznie najlepsze w ujęciu EBITDA Lifo.
Marże w IV kw., w kolejnych miesiącach spadną, ale wierzymy w to, że rok do roku będą wyższe. W październiku, zwłaszcza na początku miesiąca, były bardzo dobre, ale oczywiście wyniki za ostatnie trzy miesiące roku na pewno nie będą aż tak dobre jak w trzecim kwartale.”
Wykres
Po publikacji wyników na otwarciu sesji akcje Orlenu zyskiwały 1,7%. Do godziny 11.00 kurs akcji spadł do 41,99 zł (+1,2%).
Źródło: atskaner.pl
Źródło: orlen.pl, biznes.pap.pl
Więcej:
