Dom Development opublikował solidne wyniki za III kwartał 2014 roku. Wyniki dewelopera na poziomie EBITDA, EBIT, czy zysku netto okazały się przewyższać oczekiwania analityków o ponad połowę. Były także o wiele lepsze niż w III kwartale poprzedniego roku. Spółka zamknęła ostatni kwartał zyskiem neto na poziomie 15,3 mln zł vs 10,2 mln zł konsensusu i 1,1 mln zł przed rokiem.
|
Wybrane pozycje wynikowe [mln zł] |
Wyniki |
Konsensus |
Różnica |
r/r |
q/q |
|
Przychody |
159,9 |
161,3 |
-0,9% |
29,4% |
-1,9% |
|
EBITDA |
21,1 |
13,6 |
55,3% |
482% |
464,1% |
|
EBIT |
20,3 |
12,7 |
59,9% |
619,5% |
579,5% |
|
Zysk netto |
15,3 |
10,2 |
50,4% |
1255,9% |
838,4% |
Źródło: biznes.pap.pl
W opublikowanej wcześniej wstępnej informacji o wynikach za III kwartał 2014 roku Dom Development poinformował, że we wskazanym okresie sprzedaż netto wyniosła 495 mieszkań. Deweloperzy są jednak zobligowani do wykazywania przychodów w określony sposób. Ujmując w skrócie przychody ze sprzedaży ujmują przede wszystkim mieszkania przekazane. Wskazywaliśmy na to uwagę w raporcie analitycznym na temat Dom Development. W III kwartale 2014 roku spółka przekazała 374 mieszkania, a łącznie w przeciągu trzech kwartałów 2014 roku 1 340 mieszkań.
Komentarz analityków
Analityk BESI, Cezary Bernatek, zwrócił uwagę, że dobre wyniki to zasługa przede wszystkim wysokiej marży brutto (zysk brutto ze sprzedaży odniesiony do przychodów ze sprzedaży), która w III kwartale wyniosła 25,1%. Opublikowane wyniki powinny zostać odebrane pozytywnie przez rynek. Analityk odniósł się także do spodziewanych wyników za cały 2014 rok, które mogą okazać się lepsze niż za 2013 rok.
„Mając na uwadze pozytywne zaskoczenie poziomem marży brutto w III kwartale, spodziewałbym się obecnie, że wynik w całym roku 2014 może finalnie okazać się nieco wyższy niż ten zanotowany w roku ubiegłym, a nie zbliżony do 2013 r., jak do tej pory sugerował zarząd. Dużo zależeć będzie jednak od tempa przekazań w IV kwartale.”
Marża brutto osiągana przez dewelopera spadała od trzech lat. Jeszcze w 2011 roku wynosiła ponad 30%. W II kwartale bieżącego roku jej wartość spadła do 12,9%. Po gwałtownym wzroście do 25,1% marża brutto kształtuje się na poziomie z końca 2013 roku.
W raporcie z 22 października analitycy BESI obniżyli cenę docelową dewelopera z 51,03 zł do 47,14 zł. Cene zdecydowano się obniżyć ze względu na przyjęcie bardziej konserwatywnych założeń w odniesieniu do kształtowania się cen mieszkań w 2015 r. oraz zmian w harmonogramie realizacji wybranych projektów spółki w perspektywie średnioterminowej.
Wykres
Po publikacji wyników jeszcze do godziny 12:00 kurs akcji zyskiwał aż 8,8%. Obrotom towarzyszy także zwiększony wolumen, a obroty wynosiły 475 tys. zł. W południe za jedną akcję płacono 46,79 zł.
Źródło: atskaner.pl
Źródło: Dom Development S.A., biznes.pap.pl
Więcej:
- Raport analityczny na temat Dom Develompent z dnia 14.08.2014 - jak zawsze za darmo dla członków SII!
