Lotos opublikował wyniki za III kwartał 2014 roku. Spółka zamknęła ten okres stratą na poziomie 35 mln zł podczas gdy analitycy prognozowali 74,7 mln zł zysku netto. Wynik EBITDA na poziomie 283,5 mln zł jest o 36,4% gorszy od konsensusu, a wynik operacyjny okazał się słabszy o 67,9% niż konsensus. Znormalizowany wynik EBIT, oczyszczony o zdarzenia jednorazowe, m.in. o odpis odwiertu B27-1 na Morzy Bałtyckim, wyniósł 144,6 mln zł.
|
Wybrane pozycje wynikowe [mln zł] |
Wyniki |
Konsensus |
Różnica |
r/r |
q/q |
|
Przychody |
7 549,8 |
7 598,6 |
-0,6% |
-3,2% |
4,9% |
|
EBITDA |
283,5 |
445,8 |
-36,4% |
-43,0% |
-216,8% |
|
EBIT |
79,6 |
247,8 |
-67,9% |
-76,7% |
-119,2% |
|
Zysk netto |
-35,0 |
74,7 |
|
|
-71,5% |
Źródło: biznes.pap.pl
W komentarzu Zarządu czytamy, że na osiągnięte wyniki duży wpływ miał spadek notowań ropy naftowej w III kwartale 2014 roku o 7%, zarówno licząc r/r i kw/kw, oraz umocnienie się dolara względem złotówki o 8,2% na koniec kwartału.
Strata operacyjna segmentu wydobywczego w III kwartale bieżącego roku wyniosła 46,9 mln zł, czego skutkiem były wspomniane wcześniej odpisy. Oczyszczony EBIT wyniósł 18,1 mln zł i był większy niż 7,1 mln zł w 3q2013. Przychody segmentu wzrosły o ponad 80% w porównaniu z III kwartałem 2013 roku, głównie ze względu na zwiększenie wydobycia i sprzedaży dzięki zakupionym aktywom Heimdal oraz wyższej sprzedaży ropy Rozewie.
Najlepsze wyniki w III kwartale tego roku osiągnął segment detaliczny dzięki optymalizacji działalności operacyjnej. Wynik operacyjny tego segmentu wyniósł 23,3 mln zł, kiedy w poprzednim kwartale było to 2,7 mln zł, a w III kwartale 2013 roku 5,5 mln zł. Przychody segmentu wyniosły 1,6 mld zł.
Przychody segmentu produkcji i handlu wyniosły 7,5 mld zł, i były mniejsze niż w analogicznym okresie roku poprzedniego o 4%, co wynika głównie z niższej o 7,3% średniej ceny sprzedaży netto. Wynik operacyjny segmentu kształtuje się na poziomie 92,6 mln zł vs. 299,3 mln zł w 3q2013.
Komentarze analityków
W komentarzu dla PAP-u Kamil Szlaga, analityk DM Trigon, zwrócił uwagę, że wyniki są negatywnym zaskoczeniem, szczególnie po bardzo dobrych wynikach innych spółek z branży, np. PKN Orlen. Po wynikach Lotosu nie widać lepszych marż rafineryjnych, na ciężkim oleju opałowym, paliwie lotniczym, czy też jeśli chodzi o diesla, z którymi mieliśmy do czynienia w III kwartale. Zdaniem analityka kurs zareaguje negatywnie na zaprezentowane wyniki.
„Największe rozczarowanie przyniósł segment rafineryjny, mimo sprzyjającego otoczenia makroekonomicznego. Spółka pokazała gorsze wyniki rok do roku na bazie Lifo. Dodatkowo nieoczekiwanie dokonała odpisów w segmencie wydobywczym, co spowodowało, że zanotowała stratę operacyjną w tym obszarze. Ale także po oczyszczeniu z tych odpisów wyniki są gorsze z powodu niższych marż w wydobyciu.”
Podobnego zdania jest analityk DM BOŚ, Łukasz Prokopiuk. Zwrócił on uwagę na zaskakujący wynik segmentu rafineryjnego. Ponadto dodał, że wyniki nie pomogą spółce w planowanej emisji akcji. Zdaniem analityka reakcja rynku na wyniki może być negatywna.
„Negatywnie zaskoczył segment rafineryjny. EBITDA Lifo wyniosła 246 mln zł, my spodziewaliśmy się 420 mln zł. To zaskakujące, że wynik był słabszy rok do roku, mimo że w zeszłym roku marża rafineryjna Lotosu była słaba, a w tym kwartale najlepsza od długiego czasu. Marża wyniosła 6,97 USD podczas gdy rok temu 4,32 USD. Jest to tym bardziej dziwne, że PKN Orlen pokazał rekordowe wyniki EBITDA Lifo.”
Wykres
Po powstałej luce na wykresie, po informacji o spisaniu na straty inwestycji w złoża Yme, kurs nie odrobił strat. Po publikacji wyników za ostatni kwartał kurs traci 4,4% jeszcze do godziny 10:00. Za jedną akcję płacono 26 zł.
Źródło: atskaner.pl
Źródło: Lotos S.A., biznes.pap.pl
Więcej:
