 |
Temat czata: Omówienie wyników finansowych |
|
14 listopada 2014 r. godz. 12:00 |
 |
Na pytania inwestorów będzie odpowiadał:
Przemysław Dąbrowski – Członek Zarządu PZU / PZU Życie, CFO Grupy PZU
Absolwent Uniwersytetu Warszawskiego, kierunek informatyka oraz studiów podyplomowych z zarządzania. Uzyskał również tytuł MBA Uniwersytetu Illinois oraz ukończył program Warsaw-Illinois Executive MBA. Posiada szerokie doświadczenie w zarządzaniu finansami w ubezpieczeniach, w zarządzaniu inwestycjami finansowymi oraz w przeprowadzaniu dużych transakcji finansowych. Ponadto dysponuje praktyczną i teoretyczną wiedzą księgową, znajomością zagadnień podatkowych oraz elementów matematyki aktuarialnej.
Karierę zawodową rozpoczął w 1993 roku. W latach 1993-1998 pracował jako analityk i kontroler finansowy w Whirlpool Polska Sp. z o.o. W latach 1998–2000 był Skarbnikiem w AIG Polska. W latach 2000–2001 pełnił funkcję Dyrektora Finansowego, Członka Zarządu Creative Team SA (Grupa Elektrim). W latach 2001-2006 był Dyrektorem Biura Planowania i Kontrolingu w PZU. W latach 2006-2008 pracował w firmach doradczych AT Kearney i Accenture na stanowisku Managera a następnie Senior Managera. Od października 2008 roku do marca 2009 roku pełnił funkcję Dyrektora – Zastępcy Szefa Pionu Finansowego w Centrali PZU i PZU Życie. Od listopada 2008 roku do lutego 2009 roku był Dyrektorem Biura Planowania i Kontrolingu w Centrali PZU i PZU Życie, następnie od marca 2009 roku Dyrektorem Biura Zarządzania Informacją w Centrali PZU i PZU Życie. Od stycznia 2010 roku pełni funkcję Członka Zarządu PZU Życie. Od grudnia 2010 roku pełni funkcję Członka Zarządu PZU. Odpowiada za Pion Finansowy.
Zapis czata inwestorskiego
Moderator: Witamy Państwa na czacie z Przemysławem Dąbrowskim Członkiem Zarządu PZU SA i PZU Życie SA. Zapraszamy do zadawania pytań.
Szymek: PZU zapowiadała zwiększenie zaangażowania w nieruchomości. Czy zostało to zrealizowane?
Przemysław Dąbrowski: PZU sukcesywnie zwiększa zaangażowanie w portfel nieruchomości. Od początku 2013 roku zwiększyło się ono o ponad 150%. Na koniec 3 kwartału br. nieruchomości inwestycyjne stanowiły 2,6% aktywów finansowych.
GPW_fan: Jakie wyniki w 3q odnotował Link4?
Przemysław Dąbrowski: Wpływ Link4 na wyniki finansowe PZU w 3Q2014 był marginalny, ponieważ konsolidacją pełną Link4 został objęty tylko za okres od 15 września 2014 r. do 30 września 2014 r. Więcej szczegółów na temat wpływu Link4 na wyniki PZU opublikujemy w raporcie za 4Q2014 r.
Rafal: Pytanie do przejęć w 2014 roku, PZU zapowiedział przejęcia 4 podmiotów, na jakim etapie są poszczególne inwestycje? Rozumiem, że Link4 należy już do grupy PZU. Co z pozostałymi jednostkami?
Przemysław Dąbrowski: Transakcje nabycia Link4 oraz 3 podmiotów w krajach Bałtyckich zostały zakończone. AAS Balta pojawiła się w wynikach PZU od 30 czerwca, Link4 od 15 września. Transakcje nabycia Lietuvos Draudimas i Codan zakończyły się 9 października.
Ewa74: Wynik na działalności lokacyjnej w III kwartale wyniósł 805,4 mln zł – czy to efekt rosnących cen obligacji skarbowych?
Przemysław Dąbrowski: Dochody z działalności lokacyjnej wzrosły głównie na skutek wzrostu wyceny instrumentów dłużnych - spadku rentowności obligacji.
Lukas: Czy PZU zrezygnowało już z projektu aliansu strategicznego z PKO w zakresie bancassurance, jeśli nie to jakie są perspektywy i szanse na jego realizację? Czy nie uważa Pan, że jest to spora szansa dla PZU na dalsze skuteczne zwiększenie zakresu i skali działalności?
Przemysław Dąbrowski: PZU jest otwarte na propozycje współpracy z bankami w modelu Joint Venture, także z PKO BP. Co do statusu prac nad wyborem partnera PKO BP to pytanie raczej do banku.
Inwest: Jaka jest wartość aktywów w PZU TFI? Jakie wyniki osiąga ten fundusz po 3q 2014?
Przemysław Dąbrowski: Wartość aktywów netto funduszy TFI PZU na koniec września 2014 wyniosła 18 206 mld zł. TFI PZU w tej chwili zarządza kilkunastoma funduszami. Fundusze, gdzie lokuje swoje środki tylko Grupa PZU dają średnio zwrot powyżej 5%. Jeśli chodzi o fundusze dla klientów to jest to zależne od rodzaju funduszu.
Przemysław Dąbrowski: Sprostowanie: całkowite aktywa PZU TFI wyniosły na koniec września ponad 25 mld zł. 18,2 mld zł to wartość tylko dla funduszy kapitałowych.
P.Jakubik: Czy PZU może objąć obligacje Kompanii Węglowej lub innych spółek węglowych Skarbu Państwa?
Przemysław Dąbrowski: PZU jako komercyjny inwestor inwestuje w instrumenty finansowe, gdzie może uzyskać zwrot z inwestycji odpowiedni do ryzyka. Jeśli obligacje spółek węglowych dostarczą dobrego zwrotu możliwa jest inwestycja w te aktywa.
Paco: Czy zarząd przymierzał się już do rekomendacji dywidendy za obecny rok? Jaka to może być kwota?
Przemysław Dąbrowski: Na razie nie omawiamy rekomendacji dywidendy na przyszły rok. Zakładam, że będziemy się trzymali polityki dywidendowej.
Ziomek: Pozostałe kapitały zapasowe uległy rozwiązaniu. Czego one dotyczyły?
Przemysław Dąbrowski: Kapitał zapasowy PZU pozostał na porównywalnym poziomie. Zmiana wystąpiła na pozycji pozostałe kapitały rezerwowe, dotyczyła zysku zatrzymanego.
Analityk: Jak zostały bądź mają dopiero zostać zagospodarowane środki z emisji obligacji?
Przemysław Dąbrowski: Środki te zostały przeznaczone na przelewy związane z zakupem spółek RSA oraz na inwestycje w nieruchomości.
ninja: Do jakich spółek można porównywać PZU?
Przemysław Dąbrowski: Większości grup ubezpieczeniowych z Europy, takich jak VIG, Talanx, Uniqa, Allianz, AXA, itp. Jeśli chodzi o polskie podmioty to najbliżej nam do banków.
Luk: Czy PZU przejęło już jakieś przychodnie czy są to dopiero plany?
Przemysław Dąbrowski: Kupiliśmy placówki medyczne od spółek PKN Orlen (Orlen Medica) oraz Tauron (Elvita)
legionista: Jak przedstawiają się rentowności produktów ubezpieczeniowych? W porównaniu do roku poprzedniego są większe czy mniejsze?
Przemysław Dąbrowski: Rentowności produktów majątkowych zmniejszyły się, ale nadal są na wysokim poziomie (wskaźnik mieszany 89,2%). Rentowność produktów życiowych wzrosła (do 24,9%).
PrezesKa: Witam serdecznie czy mógłby Pan opowiedzieć jaka sytuacja panuje aktualnie na rynku ubezpieczeniowym?
Przemysław Dąbrowski: W tej chwili rynek ubezpieczeń majątkowych jest dotknięty bardzo mocno wojną cenową w ubezpieczeniach OC komunikacyjnego. Powoduje to, że po dwóch kwartałach tego roku rynek się zmniejszył. Oczekujemy odbicia rynku w połowie przyszłego roku.
rusek: Czy są planowane dalsze redukcje zatrudnienia i tym samym programy zwolnień grupowych?
Przemysław Dąbrowski: Na razie nie ma takich planów.
Katarzyna: Witam, czy podtrzymuje Pan obietnicę ukazania nowej strategii w grudniu tego roku? Czy może Pan nam uchylić rąbka tajemnicy?
Przemysław Dąbrowski: Zakładamy publikację strategii w grudniu. Grupa PZU będzie się bardzo mocno koncentrowała na kliencie w następnych latach.
ciekawy: Jak idzie wdrażanie procedur i konsolidacja z nowo przejętymi spółkami ze wschodu?
Przemysław Dąbrowski: W tej chwili spółki Balta (Łotwa) i Codan (Estonia) są w pełni zintegrowana z Grupą PZU. W procesie integracji jest Lietuvos Draudimas (Litwa).
Trader: PZU podtrzymuje, że jego porównywalna składka w 2014 roku może spaść w porównaniu do 2013 roku – skąd to wynika?
Przemysław Dąbrowski: PZU po 2 kwartałach tego roku zwiększyło udział w rynku. Niestety cały rynek ubezpieczeń majątkowych w tym czasie zmniejszył się o 3%
Janek: Goldman Sachs obniżył rekomendacje dla PZU do sprzedaj. Jak argumentują to analitycy Goldmana? Pytam, bo nie mam dostępu do ich raportu.
Przemysław Dąbrowski: Głównie jest to związane z obniżką stóp procentowych w Polsce.
emeryt: Jaka będzie wielkość dywidendy rekomendowana przez zarząd?
Przemysław Dąbrowski: Na razie nie rekomendujemy dywidendy na przyszły rok. Będziemy się trzymali polityki dywidendowej oraz dotychczasowej praktyki.
PrezesKa: Rozumiem, że na razie nie może Pan jeszcze mówić o nowej strategii, można jednak przypuszczać, że będzie ona zakładała kolejne przejęcia. W jakim regionie potencjalnie może dojść do kolejnych przejęć? Wejście na nowe rynki czy może umocnienie swojej pozycji na rynku kolejnymi przejęciami, przykładowo na Litwie, itp.?
Przemysław Dąbrowski: Przyglądamy sie możliwym akwizycjom w regionie Europy Środkowo-Wschodniej.
Andrzej: Czy może Pan powiedzieć jaką wartość wniosą planowane nowe przejęcia? Jakie to będą rynki?
Przemysław Dąbrowski: Cały czas myślimy o przejęciach na rynkach ubezpieczeniowych CEE. Celem przejęć jest wzrost rentownych przychodów Grupy PZU
kontroler: Czego możemy spodziewać się po nowej strategii?
Przemysław Dąbrowski: Celem strategii na lata 2015-2020 jest zmniejszenie spadku z dochodów z lokat poprzez rozwój biznesów ubezpieczeniowego, zdrowotnego i asset management.
Wojciech: Jak ocenia Pan możliwość wypłaty przez PZU dywidendy dodatkowej w najbliższym czasie?
Przemysław Dąbrowski: Nie planujemy wypłaty dywidendy zaliczkowej.
Ziomek: Na jakim poziomie jest integracja Link4 z PZU?
Przemysław Dąbrowski: Link4 jest w praktyce zintegrowany z Grupą PZU.
Wojciech: Pytanie dodatkowe dotyczące przejętych podmiotów. Jaki może być dodatkowy wkład tych 4 firm w wynik finansowy Grupy PZU w roku 2015?
Przemysław Dąbrowski: Wpływ na wyniki Grupy PZU w roku 2015 nie będzie istotny. Bedzie on rósł w kolejnych latach. Za to przychody mogą urosnąć już w 2015 r. o ponad 10%
Przemysław: PZU zanotowało ponownie dobry wynik inwestycyjny. Co się złożyło w III kwartale na taki wynik?
Przemysław Dąbrowski: Przede wszystkim malejące stopy zwrotu z obligacji skarbowych.
Katarzyna: Zysk netto spółki rdr jest mniejszy. Wcześniej zapowiadaliście, że wyniki za 2014 rok będą zbliżone do zeszłorocznych. Czy dalej jest to możliwe?
Przemysław Dąbrowski: Jest to nadal możliwe, choć zawsze informowaliśmy ze będą trochę mniejsze.
Piotr: Czy przewiduje Pan, że zasady podziału zysku, dywidendy mogą ulec zmianie? Aktualne mają zostać podtrzymane do 2016 roku. Co będzie później? Co może się zmienić i jak może to wpłynąć na dywidendę?
Przemysław Dąbrowski: Od roku 2016 roku zacznie obowiązywać nowa regulacja dotycząca adekwatności kapitałowej ubezpieczycieli, Solvency 2. Spowoduje to zmianę polityki dywidendowej. Przed 2016 nie przewidujemy zmian.
Inwestor: PZU wdrożyło sieć pojazdów zastępczych. Przedsięwzięcie opisane jest jako pionierskie. Inni ubezpieczyciele nie oferują pojazdów zastępczych?
Przemysław Dąbrowski: Inni ubezpieczyciele oferują samochody ale nie własne tylko wynajmowane. My zaczniemy oferować samochody, których będziemy właścicielami. Powinno to obniżyć koszty i podnieść jakość dla klienta.
Matias: Witam, czy PZU czy mają wyznaczone placówki, które badają ubezpieczonych i na ich podstawie decydują o przyznaniu odszkodowania?
Przemysław Dąbrowski: Tak, badania osób poszkodowanych odbywają sie w dedykowanych placówkach medycznych.
Andrzej: Jak Pan ocenia reakcję rynku na wyniki?
Przemysław Dąbrowski: Rynek zareagował spadkiem kursu. Wynika to głownie z obaw o wzrost kosztów szkód oraz kosztów administracyjnych.
Inwestor: Czym jest wskaźnik mieszany i jak go interpretować? Pozytywna sytuacja to jego spadek czy wzrost?
Przemysław Dąbrowski: Wskaźnik mieszany jest to stosunek sumy odszkodowań, kosztów akwizycji i administracyjnych do składki zarobionej netto. Jest miarą rentowności ubezpieczeń majątkowych. Spadek tego wskaźnika to sytuacja pozytywna, wzrost - negatywna.
Katarzyna: Jakie są aktualne zasady podziału zysku, wypłacania dywidendy przez ubezpieczycieli?
Przemysław Dąbrowski: Polityka dywidendowa PZU nie uległa zmianie. PZU może przeznaczyć na dywidendę 50%-100% skonsolidowanego zysku netto. W ubiegłym roku KNF zarekomendowała aby zakłady ubezpieczeń przeznaczały na dywidendę do 75% zysku. Po spełnieniu określonych przez Regulatora wymagań, możliwa jest wypłata do 100% zysku.
Przemysław Dąbrowski: Dziękuję Państwu za udział w czacie i bardzo interesujące pytania.
