PGE opublikował wyniki za III kwartał 2014 roku. Wyniki na poziomie EBITDA i EBIT są równe konsensusowi. Niespodzianką jest wynik netto, na którym ciążą odpisy na obligacjach Autostrady Wielkopolskiej w wysokości 386 mln zł. Zaraportowany zysk netto wyniósł 387 mln zł, podczas gdy analitycy szacowali 743,7 mln zł.
|
Wybrane pozycje wynikowe [mln zł] |
Wyniki |
Konsensus |
Różnica |
r/r |
q/q |
|
Przychody |
6 649,0 |
6 964,1 |
-4,5% |
-11,1% |
-8,7% |
|
EBITDA |
1 698,0 |
1 685,6 |
0,7% |
-18,8% |
20,3% |
|
EBIT |
930,0 |
929,7 |
0,0% |
-30,2% |
-56,7% |
|
Zysk netto |
387,0 |
743,7 |
-48,0% |
-65,2% |
-77,3% |
Źródło: biznes.pap.pl
Wyniki osiągnięte przez PGE są zgodne z oczekiwaniami Zarządu. W III kwartale bieżącego roku rozstrzygnięto spory sądowe, co pozwoli spółce na rozpoczęcie w grudniu inwestycji w nowy blok na węgiel brunatny w Elektrowni Turów o wartości 4 mld zł. Rozstrzygnięte zostały również przetargi na farmy wiatrowe Lotnisko i Resko II. Prezes Zarządu PGE, Marek Woszczyk, komentuje wyniki w następujący sposób:
„Wpływ na wynik finansowy miały niższe zrealizowane ceny energii. Wolumen produkcji netto na poziomie 13,8 TWh odzwierciedla dobrą dyspozycyjność mocy wytwórczych w energetyce konwencjonalnej. W segmencie dystrybucji nie było niespodzianek. (…) Jesteśmy też w trackie reorganizacji naszego modelu handlu czego pierwsze pozytywne efekty widoczne są już w marżach sprzedaży detalicznej.”
Analitycy zwracają uwagę na nieoczekiwany odpis na obligacjach, który obniżył wynik netto i może mieć niekorzystny wpływ na wysokość dywidendy. Z tego względu w ich ocenie reakcja rynku może być negatywna. Andrzej Bernatowicz z DM BOŚ zwraca uwagę na dodatkowy czynnik, który może w przyszłości wpłynąć na dywidendę.
„Spółka zapowiada, że w przyszłości nie są wykluczone jakieś powiększenia rezerw związane z niskimi stopami procentowymi i obniżeniem stopy dyskontowej. To by też wpłynęło na dywidendę, a w spółkach energetycznych dywidenda jest bardzo istotna.”
Więcej:
