KGHM opublikował wyniki za III kwartał 2014 roku. Skonsolidowane wyniki giganta miedziowego okazały się przewyższać konsensus rynkowy. Wynik operacyjny na poziomie ponad 1 mld zł był większy od oczekiwań analityków o prawie 15%. Zysk netto okazał się większy o 3%. Pełne zestawienie skonsolidowanych wyników w tabeli poniżej.
|
Wybrane pozycje wynikowe [mln zł] |
Wyniki |
Konsensus |
Różnica |
r/r |
q/q |
|
Przychody |
5 188,0 |
5 111,1 |
1,5% |
-5,1% |
6,4% |
|
EBIT |
1 070,0 |
931,3 |
14,9% |
34,8% |
10,4% |
|
Zysk netto |
678,0 |
658,1 |
3,0% |
30,9% |
-0,7% |
Źródło: biznes.pap.pl
Nieco inaczej prezentowały się wyniki jednostkowe KGHM. Wyniki na poziomie EBITDA i EBIT wyniosły odpowiednio 1,16 mld zł i 953 mln zł, i były lepsze od konsensusu o odpowiednio 5,3% i 5,9%. Jednostkowy zysk netto wyniósł 629 mln zł, podczas gdy analitycy prognozowali 654,1 mln zł. Tym samym wynik netto okazał się o 3,8% mniejszy niż zakładał konsensus.
Analityk UniCredit, Marcin Gątarz, ocenia wyniki KGHM pozytywnie.
„Wyniki są solidne - zarząd trzyma koszty pod kontrolą, wolumeny sprzedaży są stabilne. Patrząc całościowo, w moim odczuciu, operacyjnie są to dobre wyniki.”
W komunikacie KGHM podaje, że spółce udało się obniżyć koszty o 87 mln zł, nie licząc podatku od wydobycia niektórych kopalin i wsadów obcych. Koszty rodzajowe za trzy kwartały 2014 roku wyniosły 9,81 mld zł i były mniejsze o 6% w porównywalnym okresie roku poprzedniego. Wzrosły natomiast koszty pracy i podatków.
Produkcja w trzech kwartałach 2014 roku wyniosła 320 tys. ton miedzi w koncentracie w porównaniu do 325 tys. ton w analogicznym okresie roku poprzedniego. Wydobycie urobku wyniosło 23,5 mln ton. Ponadto wzrosła produkcja miedzi elektronicznej o 3% i srebra metalicznego o 8%. Produkcja w całej grupie kapitałowej w badanym okresie to 603 tys. ton miedzi ekwiwalentnej.
Analityk UniCredit odniósł się także do wyników KGHM International, które okazały się lepsze od jego oczekiwań. Spółka ta wypracowała w III kwartale bieżącego roku 657 mln zł przychodów, 216 mln zł EBITDA, 88 mln zł zysku operacyjnego i 37 mln zł zysku netto. Produkcja w III kwartale bieżącego roku wyniosła 22,1 tys. ton i była większa o 4% rdr. O 7% rdr spadł jednostkowy gotówkowy koszt produkcji miedzi C1.
Analityk zwrócił jeszcze uwagę na zabezpieczenie cen przez KGHM dla niewielkiego wolumenu w lipcu.
„To tylko 11 tys. ton, natomiast od dłuższego czasu KGHM nie hedgował nowych wolumenów, jeśli chodzi o miedź. To rodzi pytanie, czy zarząd zakłada, że ta cena przez kolejne kwartały będzie nieco słabsza niż do tej pory oczekiwano.”
Po wynikach jeszcze do godziny 13.00 kurs tracił do 3%, a za jedną akcję KGHM płacono 122,90 zł.
Więcej:
