Analitycy DM PKO BP w rekomendacji z 4 grudnia 2014 roku wydali zalecenie „kupuj” dla Cyfrowego Polsatu, z ceną docelową akcji 28,40 zł. Tym samym wyceniają oni akcje spółki powyżej historycznie najwyższej ceny z dnia 7 października 2014 roku, kiedy za akcję Cyfrowego Polsatu płacono 27,99 zł. W raporcie zwracają oni uwagę, że Grupa Cyfrowego Polsatu znacznie zwiększyła możliwości generowania gotówki po konsolidacji z Polkomtelem, czego skutkiem było także istotne zwiększenie zadłużenia. Jak szacują analitycy Grupa posiada znacznie wyższą stopę wolnych przepływów pieniężnych w relacji do EV oraz kapitalizacji w porównaniu do koszyka europejskich telekomów. Oszacowali je odpowiednio na 53,4% i 81,5%, opierając się o prognozy na 2015 rok.
Na 2014 rok analitycy prognozują osiągnięcie przez Cyfrowy Polsat przychodów na poziomie 7,3 mld zł, oraz EBITDA na poziomie 2,8 mld zł. W 2015 roku Grupa Cyfrowego Polsatu będzie konsolidować całoroczne wyniki Polkomtela, co ma wpłynąć na wzrost przychodów do 9,8 mld zł, oraz wzrost EBITDA do 3,9 mld zł. Analitycy przewidują także, że zmianie nie ulegnie strategia Grupy, pomimo ostatnich zmian na szczeblu zarządu. Przypomnijmy, że 28 października bieżącego roku Dominik Libicki, wieloletni prezes Cyfrowego Polsatu, zrezygnował z pełnionego stanowiska. Za powód rezygnacji podano brak zgodności stanowisk co do sposobów realizacji strategii Grupy Cyfrowy Polsat S.A.
„Priorytetem pozostanie spłata długu, oraz wdrażanie zintegrowanej oferty usług telefonicznych, telewizyjnych i internetowych. Szybko rośnie liczba klientów programu SmartDOM (na koniec 3 kwartału do programu multiplay należało 380 tyś klientów), choć zapewne jest to na razie efekt początkowej bazy i niskiego nasycenia ofertami zintegrowanymi” – podano w raporcie DM PKO BP.
Źródło: atskaner.pl
Dla Grupy TVN analitycy wydali rekomendację „trzymaj” z ceną docelową 17,20 zł. W raporcie zwrócono uwagę, że prognozy spółki dotyczące wyniku EBITDA były bardzo zbliżone do prognoz analityków. Przypomnijmy, że prognozy TVN na dwa najbliższe lata zakładały osiągnięcie skorygowanej EBITDA na poziomie 590 mln zł w 2015 r. i 630 mln zł w 2016 roku. Również prognozy wzrostu przychodów (5-9% w latach 2015-2016) były zgodne.
Analitycy zwrócili także uwagę, że w krótkim terminie o cenie akcji mogą decydować spekulacje dotyczące możliwości sprzedaży pakietu kontrolnego TVN przez Grupę ITI.
„Jeśli dojdzie do sprzedaży, spodziewamy się, że potencjalny inwestor zapłaci premię za kontrolę głównemu akcjonariuszowi, natomiast otwartą kwestią pozostaje pytanie, na ile transakcja będzie wiążąca wobec akcjonariuszy mniejszościowych. Z punktu widzenia akcjonariuszy mniejszościowych, uważamy, że najlepszym inwestorem dla TVN – dzięki synergiom operacyjnym - byłby inwestor branżowy, który posiada już operacje w regionie” – poinformowano w raporcie DM PKO BP.
Analitycy przedstawili także swoje prognozy odnośnie wzrostu rynku reklamy w najbliższym czasie. Analitycy prognozują dalsze przyspieszenie wzrostu reklamy do 6% w IV kwartale 2014 roku, a w całym 2014 roku wzrost powinien wynieść około 3,5 %. W I i II kwartale 2015 roku wzrost powinien kształtować się na poziomie ok. 5% (na skutek niskiej bazy z I półrocza 2014 roku). W kolejnych kwartałach 2015 roku zgodnie z prognozą tempo wzrostu wyhamuje do 4%.
Źródło: atskaner.pl
Źródło: DM PKO BP S.A.
