Wyniki za 4Q 2014 Agory zaskakują pozytywnie. Kurs dalej rośnie

Opublikowane wyniki finansowe Agory za czwarty kwartał ubiegłego roku okazały się pozytywnym zaskoczeniem dla rynku. Poniżej prezentujemy szczegóły:

Źródło: Agora S.A.

Spółka na przestrzeni ostatnich kwartałów walczyła ze spadającą dynamiką przychodów. Udało się to w ostatnim kwartale 2014 roku. Sprzedaż w tym okresie wzrosła, i to całkiem przyzwoicie – o 11,1%. Największy udział w przychodach miała sprzedaż usług reklamowych (48,4%), a dalej sprzedaż usług poligraficznych (15%), sprzedaż biletów do kin (13%), sprzedaż wydawnictw (12,3%) oraz pozostała sprzedaż (11,3%).

Zysk EBITDA w 4Q 2014 wyniósł 25,4 mln zł wobec 39 mln zł rok wcześniej. Oczekiwania analityków znajdowały się na poziomie 21,2 mln zł, czyli niższym od zaraportowanego. Zysk operacyjny miał wartość 1,1 mln zł wobec 15,3 mln zł rok wcześniej. Mocno negatywnie na poziomie zysków odbił się wcześniej zapowiadany przez spółkę odpis na aktywach (dwa miesięczniki) na kwotę 15,1 mln zł. Po wyeliminowaniu tego zdarzenia jednorazowego obraz poszczególnych poziomów zysków byłby znacznie lepszy. Największą różnicę między oczekiwaniami analityków, a opublikowanymi wartościami widzimy na zysku netto przypadającego na akcjonariusza jednostki dominującej. Wyniósł on 8,2 mln zł wobec oczekiwań w kwocie -0,3 mln zł. Wpływ na to miała ujemna wartość wykazanego podatku dochodowego łącznie o wartości 8,5 mln zł. Duży udział w nim miał podatek odroczony, który był efektem podatkowym transakcji aportu i leasingu zwrotnego nośników reklamowych, przeprowadzonej w ramach optymalizacji działalności operacyjnej spółek należących do grupy AMS.

Na koniec roku 2014 zadłużenie kredytowe Grupy Agora wyniosło 93,4 mln zł. Spółka na koniec grudnia ubiegłego roku miała silną pozycję gotówkową. W następujący sposób możemy o niej przeczytać w raporcie spółki:

„Na koniec grudnia 2014 r. Grupa dysponowała środkami pieniężnymi w wysokości 110,2 mln zł, na które składały się gotówka i jej ekwiwalenty w wysokości 52,3 mln zł oraz 57,9 mln zł zainwestowane w krótkoterminowe papiery wartościowe. Dodatkowo, Grupa posiada należności z tytułu złożonych przez spółkę AMS S.A. kaucji pieniężnych w wysokości 37,6 mln zł stanowiących zabezpieczenie gwarancji bankowych udzielonych w związku z realizacją umowy koncesji na budowę i modernizację wiat przystankowych w Warszawie (z tego 29,6 mln zł jest prezentowane w bilansie w należnościach długoterminowych). Na wysokość środków pieniężnych posiadanych przez Grupę na dzień 31 grudnia 2014 r. wpłynęła również realizacja pierwszego etapu programu skupu akcji własnych. Spółka nabyła 2 500 000 akcji własnych po 12,0 zł za akcję poza rynkiem regulowanym. Transakcja nabycia akcji została rozliczona 12 września 2014 r., a całość wydatków poniesionych na jej przeprowadzenie i rozliczenie wyniosła blisko 30,1 mln zł.”

Pozytywnie na wyniki czwartego kwartału 2014 roku wpłynęła spółka z grupy Helios – Next Film zajmująca się dystrybucją filmów kinowych. Dystrybucja filmu „Bogowie” okazała się sukcesem, gdyż film zgromadził około 2,2 mln widzów w kinach i był najchętniej oglądaną produkcją w całym ubiegłym roku. Sieć kin Helios jest obecnie największa siecią w Polsce liczącą 34 obiekty, które łącznie dysponują 180 salami. Spółka szacuje, że w 2015 roku wartość wydatków na reklamę w Polsce powinna wzrosnąć w przedziale 2-4% w porównaniu z 2014 rokiem. Z kolei frekwencja w polskich kinach (przekładająca się na przychody ze sprzedaży biletów) w 2014 roku wyniosła 40,4 mln i była o 11,2% wyższa rok do roku (najwyższy wynik od 1989 roku). Spółka liczy na zbliżony poziom frekwencji w roku obecnym i argumentuje to obiecującym, planowanym repertuarem.

Inwestorzy pozytywnie odbierają zaprezentowane wyniki finansowe. Kurs akcji o godzinie 11 rośnie o 4% i wynosi 9,55 zł. Jeszcze 22 stycznia, czyli niespełna miesiąc temu, jedna akcja Agory na giełdzie była warta 7,90 zł. Duży wzrost w ostatnich 4 tygodniach to efekt między innymi przełamania krótkoterminowej linii trendu spadkowego. Obecne poziomy oporu to poziom 9,70. Wsparciem jest natomiast poziom 9 zł. 

Źródło: Stooq.pl

Źródło: Agora S.A., PAP