Lotos z wysokimi marżami w I kw. 2015 roku

Lotos opublikował wyniki za I kwartał 2015 roku. Pomimo mniejszych przychodów spółka poprawiła zysk operacyjny i wynik EBITDA w ujęciu rok do roku.

W I kw. 2015 roku Lotos osiągnął 5,13 mld zł przychodów w porównaniu do 7,18 mld zł przychodów w analogicznym okresie roku poprzedniego. Z kolei zysk operacyjny wyniósł 267,7 mln zł i był większy niż 17,3 mln zł w I kw. 2014 roku. Podobnie prezentują się wyniki EBITDA czy też oczyszczonej EBITDA LIFO. Strata netto wyniosła 101,4 mln zł i okazała się większa niż rok temu. W komentarzu do wyników wyjaśniono, że na wynik netto spółki wpłynęły istotnie koszty finansowe, wynikające z osłabienia złotówki względem dolara w wysokości 377,1 mln zł. 

Źródło: Lotos

W I kw. bieżącego roku spółce sprzyjało otoczenie makroekonomiczne. Modelowa marża rafineryjna w tym okresie wyniosła 9,38 USD/bbl i była to najwyższa wartość w ciągu ostatnich kilku kwartałów. Najwyższa wartość marży została odnotowana w marcu tego roku, kiedy wyniosła 10,32 USD/bbl. Rok temu w I kw. marża wyniosła 5,05 USD/bbl.

W I kw. 2015 roku poprawę wyników odnotował segment detaliczny, gdzie EBITDA wyniosła 21 mln zł (+17,6% r/r), a EBIT 6,2 mln zł (+82,4% r/r). Na koniec marca bieżącego roku spółka posiadała 445 stacji paliw. W I kw. przybyły 4 stacje.

„Otoczenie makroekonomiczne w pierwszym kwartale 2015 było korzystniejsze dla tych firm naftowych, które posiadają zoptymalizowaną a przez to bardziej efektywną działalność operacyjną oraz jasno zdefiniowaną strategię. Do takich firm należy LOTOS, czego potwierdzeniem są wypracowane przez spółkę wyniki finansowe oraz realizowane i zaplanowane inwestycje w segmencie wydobywczym oraz produkcji i handlu” – podsumował wyniki Paweł Olechnowicz, prezes Grupy Lotos.

Grupa przeprowadza obecnie inwestycje między innymi takie jak budowa instalacji opóźnionego koksowania (projekt EFRA) oraz zagospodarowanie bałtyckich złóż gazowych B4 i B6, których zasoby szacuje się na około 4 mld m3. Rozpoczęcie produkcji ze złóż jest planowane na przełomie 2017/2018 roku. Z kolei projekt EFRA ma pozwolić między innymi na zwiększenie uzyskiwanej marży rafineryjnej o około 2USD/bbl, a jego planowane zakończenie jest przewidziane na I kw. 2018 roku.

Powstała luka spadkowa na wykresie Lotosu została już prawie domknięta. Od kilku sesji kurs porusza się w okolicach poziomu 31,50 zł, którego przebicie domknie lukę. W okolicach tego poziomu na wykresie rysuje się linia trendu spadkowego, rozpoczęta w marcu 2013 roku. Tym samym domknięcie luki i zarazem przebicie linii trendu będzie pozytywnym sygnałem. Taki scenariusz może wydawać się prawdopodobny, patrząc na notowania giełdowego konkurenta Orlenu, którego kurs atakuje historyczne szczyty z 2006 roku.

Źródło: stooq.pl

Źródło: Lotos

Prezentacje inwestorskie po wynikach za I kw. 2015 r.:

• Komentarz Zarządu do wyników Grupy LOTOS S.A. za I kw. 2015 r.
• Grupa Kapitałowa LOTOS wyniki finansowe 1 kw. 2015 r.

Więcej:

• Raport analityczny na temat Lotos z dnia 12.03.2015