W raporcie analitycznym DM PKO BP zaleca sprzedaż akcji Grupy Azotów i wycenia je na 67,93 zł za sztukę. Dzisiaj (25.06.2015) na otwarciu jeden walor kosztował 82,65 zł.
Różnica w wycenie wynosi 18%. DM PKO BP wydał raport 18 czerwca br., a upublicznienie jego na szerokim rynku odbyło się w dniu dzisiejszym. Analitycy w następujący sposób tłumaczą swoją rekomendację:
„Mimo bardzo dobrych wyników za 1Q15 r. oraz podwyższeniu prognoz podtrzymujemy rekomendację SPRZEDAJ ze względu na wycenę spółki oraz silną konkurencję na rynku nawozów azotowych, która nie pozwala na dynamiczny wzrost sprzedaży. Niższe ceny gazu tylko częściowo pozwolą na poprawę marż w grupie, ponieważ część obniżek zostanie skonsumowana przez klientów, którzy oczekują tańszych nawozów ze względu na słabnąca siłę nabywczą (spadek dochodów związany z niskimi cenami zbóż).”
W raporcie zwrócono uwagę na dodatkowe czynniki ryzyka jakimi są spadki światowych cen mocznika, czy nadpodaż mocy produkcyjnych na rynku kaprolaktamu. Dobre zbiory zbóż w ostatnich 3 latach spowodowały spadki ich cen, co przełożyło się również na niższe ceny nawozów. W segmencie chemicznym spółka może odczuwać zawężenie marż i pogorszenie wyniku ze względu na rosnące ceny propylenu.
Poniżej przedstawiamy prognozę wyników Grupy Azoty sporządzoną przez DM PKO BP:
|
(mln zł) |
2014 |
2015 - prognoza |
2016 - prognoza |
2017 - prognoza |
|
Przychody |
9 898 |
10 818 |
11 036 |
11 524 |
|
EBITDA |
822 |
1 214 |
1 301 |
1 344 |
|
EBIT |
302 |
673 |
719 |
719 |
|
Zysk netto |
231 |
485 |
523 |
535 |
Źródło: DM PKO BP
Na wykresie akcji Grupy Azoty rysuje się trend wzrostowy. Średnioterminowa jego linia obecnie przebiega na poziomie około 68 zł i stanowi istotny poziom wsparcia. Oporem są historyczne maksima zlokalizowane w okolicy 88 zł, które byki atakowały już nieudanie trzykrotnie – w maju i październiku 2013 roku oraz w kwietniu tego roku.
Pełny raport analityczny DM PKO BP o Grupie Azoty można znaleźć tutaj
 |
| Źródło: Stooq.pl |
Źródło: DM PKO BP
