Coraz mniej debiutów na NewConnect

W 2011 roku na rynku NewConnect zadebiutowało 172 emitentów. Łączna wartość oferty przekroczyła 700 mln zł. Z kolei w 2014 roku liczba debiutów spadła do 22 emitentów, a łączna wartość oferty wyniosła niecałe 50 mln zł. Czy taka tendencja powinna martwić inwestorów?

Rynkowi NewConnect powinno przyświecać przysłowie, że liczy się jakość, a nie ilość. Także w tym kierunku zmierza strategia Giełdy Papierów Wartościowych względem tego rynku, nazwana mianem NewConnect 2.0. Bo jak oceniać rynek poprzez liczbę debiutów, skoro zdarzały się przypadki spółek, które niedługo po ofercie prywatnej bankrutowały? Co prawda z założenia rynek NewConnect był przeznaczony dla innowacyjnych spółek, które dopiero rozpoczynały działalność, co oczywiście wiąże się z podwyższonym ryzykiem inwestycji. Obecnie niezależnie od tego, czy debiutujące spółki rzeczywiście są innowacyjne, czy po prostu za małe, aby zadebiutować na parkiecie głównym GPW i dlatego kierują się ku NewConnect, i tak są one obarczone wyższym ryzykiem, wynikającym chociażby z krótkiej historii działalności. Niemniej nie powinny występować tak kuriozalne sytuacje, jak bankructwo spółki kilka miesięcy po jej debiucie.

Niewątpliwie rozpoczęte w 2012 roku działania GPW związane z poprawą bezpieczeństwa obrotu i jakością notowanych spółek na NewConnect mają swoje odzwierciedlenie w liczbie debiutów. Z drugiej strony działania takie jak powołanie Rady Autoryzowanych Doradców, czy też zwiększenie wymogów stawianych przed spółkami pozwala na ograniczenie ryzyka związanego z debiutem nierzetelnej spółki.

Wracając do stwierdzenia, że powinna liczyć się jakość, a nie ilość emitentów, świadczy również liczba spółek notowanych na rynku NewConnect, które nie wywiązują się ze stawianych przed nimi wymogów. Jest to niezwykle ważne, zważywszy na fakt, że od początku powstania tego rynku (w 2007 roku) dominują na nim inwestorzy indywidualni pod względem obrotów. Co prawda udział inwestorów instytucjonalnych i zagranicznych w obrotach stale rośnie, ale i tak w 2014 roku to inwestorzy indywidualni odpowiadali za około 70% obrotów. Zgodnie z raportem SII na temat respektowania przez spółki notowane na rynku NewConnect przepisów dotyczących zarówno publikacji raportów rocznych, jak i dotyczących zwołania ZWZ, z 420 notowanych spółek aż 137 dopuściło się naruszeń w tych kwestiach. Z tego 12 spółek do dziś nie ustaliło nawet terminu publikacji raportu rocznego. Z całym raportem można zapoznać się tutaj.

Nie można też zapomnieć o prawdopodobnie najważniejszym czynniku, wpływającym na ilość debiutów na rynku, a więc o panującej koniunkturze. W czasach prosperity spółkom jest o wiele prościej pozyskać kapitał z giełdy. Widać to również po statystykach z rynku NewConnect. Rekordowa liczba debiutów miała miejsce w 2011 roku, kiedy rynki odżyły po kryzysie z 2008 roku. Z kolei w kolejnych latach liczba debiutów malała, co również można powiązać z sytuacją na polskim rynku i panującym od ponad trzech lat marazmem. Dlatego należy się spodziewać, że liczba debiutów wzrośnie w momencie poprawy sytuacji na rynku. Należy mieć przy tym nadzieję, że za ilością pójdzie również jakość tych debiutów.

Źródło: NewConnect.pl

Chcesz dostawać takie analizy? Zapisz się na Biuletyn rynku NewConnect!

Opracowanie: