Krach w sektorze bankowym? 8x „sprzedaj” od DM BOŚ

W upublicznionym w dniu dzisiejszym raporcie DM BOŚ na temat sektora bankowego, można znaleźć aż osiem rekomendacji „sprzedaj” i tylko jedną „trzymaj”.

Jeśli scenariusz kreślony przez analityków DM BOŚ miałby się sprawdzić i ceny akcji poszczególnych banków w ciągu 12 miesięcy osiągnęłyby wskazane poziomy, można by śmiało powiedzieć o prawdziwej bessie w sektorze bankowym. Poniżej prezentujemy zestawienie rekomendacji dla dziewięciu banków z GPW wraz z ich wyceną w horyzoncie rocznym i wydanymi zaleceniami.

Źródło: DM BOŚ

Głównym powodem obniżenia cen akcji banków według analityków DM BOŚ miałby być podatek bankowy proponowany przez PiS. Partia ta w sondażach przed zbliżającymi się wyborami parlamentarnymi plasuje się zdecydowanie na pierwszym miejscu. Zgodnie z zapowiedziami polityków tej partii, podatek bankowy miałby wynosić 0,39% sumy aktywów. Taka wartość przełożyłaby się na ok. 5 mld zł rocznie. W raporcie DM BOŚ możemy przeczytać następujące stwierdzenia:

„Zgodnie z oczekiwaniami, w 2015 roku zysk netto polskich banków powinien być bliski 15 mld zł, dlatego też nowy podatek z łatwością pochłonie ponad jedną trzecią zysków. Zwrot na kapitale w sektorze spadnie do poziomu jednocyfrowego. Sektor w ujęciu skonsolidowanym nie będzie w stanie realizować wymaganego kosztu kapitału."

„Biorąc pod uwagę, że podatek będzie obciążeniem stałym, odbije się to prawdopodobnie na długoterminowej rentowności, obniżając wycenę i zysk inwestora.”

Obniżenie zysków wpłynęłoby również na poziom wypłacanych dywidend, a fakt ten bezpośrednio mógłby mieć odzwierciedlenie w wycenach akcji banków. W raporcie dodano też, że banki małe i mniej rentowne mogą być zmuszone do zmiany strategii i podwyższenia opłat. Ma to również zwiększyć skłonność do fuzji i przejęć w sektorze.

Źródło: DM BOŚ