Polski Holding Nieruchomości S.A. opublikował wyniki za I półrocze 2015 roku. Na działalności operacyjnej spółka odnotowała pogorszenie wyników. Wartość zdarzeń jednorazowych oszacowano na 33,8 mln zł.
Poniżej prezentujemy wybrane pozycje wynikowe z raportu za I półrocze.
|
Wybrane pozycje wynikowe (mln zł) |
I półrocze 2015 r. |
I półrocze 2014 r. |
|
Przychody z najmu |
60,4 |
61,1 |
|
Wynik z najmu |
28 |
29,3 |
|
Przychody z działalności deweloperskiej |
11 |
17,3 |
|
Wynik z działalności deweloperskiej |
2,8 |
3,7 |
|
Wynik operacyjny |
31,9 |
3,2 |
|
Wynik EBITDA |
32,5 |
4 |
|
Wynik brutto |
30,2 |
4,0 |
|
Wynik netto podmiotu dominującego |
28,7 |
12,7 |
Źródło: Polski Holding Nieruchomości S.A.
W I półroczu 2015 roku PHN odnotował mniejsze przychody zarówno z najmu jak i z działalności deweloperskiej wobec I półrocza 2014 roku. Wyniosły one odpowiednio 60,4 mln zł i 28 mln zł. Mniejsze były także wyniki tych segmentów, z czego większy spadek odnotowano na działalności deweloperskiej – 11 mln zł wobec 17,3 mln zł rok wcześniej. Natomiast zysk operacyjny wyniósł 31,9 mln zł jednak jest on niewspółmierny do analogicznego okresu roku poprzedniego ze względu na zdarzenia jednorazowe w kwocie 33,8 mln zł. Złożyły się na nie głównie: w segmencie najem zmiana oceny statusu prawnego nieruchomości w kwocie 20,0 mln PLN, podatek PCC podlegający zwrotowi w kwocie 8,0 mln PLN, rozwiązanie części rezerwy na bezumowne korzystanie z nieruchomości w kwocie 2,4 mln PLN, czy też odwrócenie odpisów aktualizujących wartość należności w kwocie 2,7 mln PLN. Tym samym spółka wykazała zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej w I półroczu 2015 roku w wysokości 28,9 mln zł wobec 13,5 mln zł rok wcześniej (zysk powiększył dodatni podatek dochodowy w kwocie 9,5 mln zł).
Zdarzenie jednorazowe dotyczące zmiany oceny stanu prawnego nieruchomości w kwocie 20 mln zł wynika z wydanego w II kw. 2015 roku wyroku Trybunału Konstytucyjnego dotyczącego nieruchomości i naruszenia prawa przy wydawaniu decyzji uwłaszczeniowych. Spółka podała, że posiada jeszcze dwie nieruchomości o wartości 10,5 mln zł, w przypadku których sytuacja prawna wymaga dalszej analizy i na razie nie zostały one ujęte w aktywach Grupy.
W I półroczu 2015 roku PHN odnotował dodatnie przepływy z działalności operacyjnej w wysokości 7,4 mln zł wobec ujemnych na poziomie 42,5 mln zł rok wcześniej. Przepływy z działalności finansowej były ujemne (-68 mln zł) co było związane głównie z nakładami na nieruchomości inwestycyjne w wysokości 72,2 mln zł. Z kolei przepływy finansowe wyniosły 72 mln zł (zaciągnięcie kredytu) wobec ujemnych na poziomie 100,1 mln zł (związane z wypłatą dywidendy, która w 2014 roku była wypłacona w maju). W 2015 roku spółka wypłaciła w sierpniu ponad 60 mln zł dywidendy co dało 1,30 zł na akcję (stopa dywidendy około 5,7%). Rok wcześniej dywidenda wyniosła 2,16 zł (stopa dywidendy około 7%). Dzielenie się zyskiem z akcjonariuszami zakłada przyjęta we wrześniu 2014 roku strategia spółki do 2023 roku, o której więcej pisaliśmy w tym miejscu.
Rynek otworzył się dużą luką wzrostową po wynikach, zyskując na otwarciu 5,8% jednak później w trakcie dnia akcje taniały. Około godziny 13:45 były już 1,7% na minusie. W dłuższej perspektywie akcje spółki znajdują się w trendzie spadkowym od kwietnia 2014 roku. Najbliższe wsparcie można wyznaczyć na poziomie ostatniego dołka – 19,95 zł, a poniżej na historycznym minimum na poziomie 17,83 zł (na wykresie zdyskontowanym o wypłacone dywidendy).
 |
| Źródło: stooq.pl |
Źródło: Polski Holding Nieruchomości S.A.
