 |
Temat czatu: Pierwsza oferta publiczna akcji AAT Holding |
|
16 września |
 |
Na pytania inwestorów odpowiadał:
Mariusz Raczyński, Prezes Zarządu AAT Holding
Ukończył studia na Akademii Ekonomicznej w Poznaniu na kierunku zarządzanie przedsiębiorstwami, a także podyplomowe studia dla marszandów i kolekcjonerów zorganizowane przez Instytut Nauk Ekonomicznych Polskiej Akademii Nauk. Jest związany z Grupą AAT od początku jej istnienia, jako że karierę zawodową rozpoczął jeszcze na studiach, pracując w latach 1993–1996 w spółkach będących historycznymi poprzedniczkami AAT HOLDING SA, piastując stanowiska w działach handlowym i marketingowym. W latach 1996–2004 pełnił funkcję Prezesa zarządu w Centrum Monitorowania Alarmów sp. z o.o. (historyczna spółka zależna AAT HOLDING). Od 1996 do 2008 roku sprawował funkcję Prezesa zarządu w AAT Trading Company sp. z o.o., a od 1997 do 2009 roku pełnił tę funkcję również w Novus Security sp. z o.o. W trakcie 19 lat pracy w Grupie odbył wiele szkoleń z dziedziny branżowej tj. produktowej, technicznej, zarówno w kraju jak i za granicą. Brał udział w licznych branżowych targach, seminariach i spotkaniach na całym świecie zdobywając niezbędną wiedzę i doświadczenie. Do jego obowiązków należy rozwój strategiczny grupy AAT, w tym rozwój sprzedaży zagranicznej oraz opracowanie planu działania dla zagranicznych oddziałów firmy, jak również kontakt z kluczowymi klientami.
Opis spółki:
Grupa AAT jest liderem na polskim rynku elektronicznych systemów zabezpieczenia mienia, z udziałem sięgającym 16% w 2014 r. (Raport PMR).
Ze swoją ofertą produktową Grupa AAT jest obecna we wszystkich obszarach rynku, na który składają się:
- Telewizja dozorowa - kamery monitoringu, rejestratory cyfrowe wideo, oprogramowanie do zarządzania monitoringiem wizyjnym;
- Systemy sygnalizacji pożarowej - szeroka gama różnego rodzaju czujek, central sterujących oraz urządzeń peryferyjnych, których zadaniem jest wykrycie i sygnalizacja pożaru;
- Systemy sygnalizacji włamania i napadu - szeroka gama różnego rodzaju czujek i central służących wykryciu i sygnalizacji włamania i napadu;
- Kontrola dostępu - systemy kontroli dostępu, czytniki kart zbliżeniowych, oprogramowanie.
- Pozostałe systemy i urządzenia - dźwiękowe systemy ostrzegawcze oraz systemy audio i videodomofonowe.
Grupa AAT działa w obszarze nowych technologii, oferując własne produkty i rozwiązania, a także dystrybuując urządzenia czołowych producentów. Posiada największą w Polsce sieć dystrybucji produktów, składającą się z 12 oddziałów w największych miastach Polski oraz siedzibę w Warszawie. Ponadto Grupa AAT prowadzi sprzedaż zagraniczną poprzez spółki zależne w Rumunii, Holandii i na Węgrzech oraz za pośrednictwem zagranicznych dystrybutorów w ponad 40 krajach. Produkty i rozwiązania oferowane przez Grupę AAT znajdują zastosowanie w obiektach komercyjnych, budynkach użyteczności publicznej oraz w budownictwie mieszkaniowym zarówno na rynku nowych obiektów, jak i na rynku wymiany i rozbudowy istniejących systemów zabezpieczeń.
Zapis czatu inwestorskiego
Moderator: Zapraszamy do udziału w czacie inwestorskim z AAT Holding, który odbędzie się 16 września (środa) o godz. 13:00. Na pytania inwestorów będzie odpowiadał Mariusz Raczyński, Prezes Zarządu AAT Holding. Zapraszamy do zadawania pytań już dziś w opcji off-line.
Mariusz Raczyński: Witam Państwa serdecznie. Czat rozpocznie się o godz. 13.00, tymczasem zapraszam do zapoznania się z prezentacja, która znajduje się w folderze "Pliki do pobrania”.
iceage: Do jakich zagranicznych notowanych spółek można porównywać ATT Holding? Bo zakładam, ze na polskiej giełdzie, w tym na NewConnect nie ma podobnej spółki.
Mariusz Raczyński: Nie tylko w Polsce ale i za granicą, nie ma Spółki o podobnym profilu działalności, bo to co nas wyróżnia to obecność w 4 segmentach rynku ESZ – systemy p. poż., TV dozorowa, systemy przeciwwłamaniowe i kontrola dostępu. Są duże grupy przemysłowe, które zajmują się między innymi branżą ESZ np. Tyco, Bosch, GE. Z drugiej strony na niektórych giełdach notowane są spółki zajmujące się tylko wybranych fragmentem naszej działalności np. Axis (TV dozorowa), Hochiki (systemy p.poż).
ricoh: Spółka nie pozyska żadnych środków z IPO, poniesie natomiast jego koszty. Z tego wynika, że spółka ma zapewnione finansowanie. Skąd ono pochodzi?
Mariusz Raczyński: Spółka generuje duże dodatnie przepływy z działalności operacyjnej i to zapewnia nam możliwości finansowania rozwoju organicznego. Pokrycie kosztów IPO nie będzie problemem dla Spółki.
Mirek: Jak ocenia Pan zainteresowanie spółką po spotkaniach z zarządzającymi TFI?
Mariusz Raczyński: Inwestorzy wykazują zainteresowanie spółką. Podoba im się branża elektronicznych systemów zabezpieczeń (ESZ), która jak do tej pory nie jest reprezentowana na giełdzie, jak i fundamenty Spółki.
Mirek: Ile środków posiada spółka na inwestycje? Ile mają wynieść nakłady w najbliższych latach?
Mariusz Raczyński: Nakłady inwestycyjne wyniosą 4-6 mln zł czyli podobnie jak w poprzednich latach. Możemy je sfinansować z przepływów gotówkowych z bieżącej działalności.
Krystyna M: Czy spółka zamierza rozwijać się przez akwizycje?
Mariusz Raczyński: Zdecydowanie tak. Akwizycje mogą mieć miejsce w dwóch obszarach: spółki dystrybucyjne poza terytorium Polski, a drugi obszar to firmy produkcyjne uzupełniające port folio naszych produktów.
Ewa74: Gdzie widzi Pan spółkę za 5 lat?
Mariusz Raczyński: Pozycje lidera w Polsce chcielibyśmy wykorzystać rozwijając się na innych rynkach europejskich. Za 5 lat powinniśmy istotną część przychodów realizować za granicą.
akcent: Dlaczego spółka zaniechała działalność w segmencie monitoringu?
Mariusz Raczyński: Chcieliśmy skoncentrować się na podstawowej działalności. Działalność związana z usługami monitorowania nie była z nią związana.
logit: Czy spółka publikuje prognozy finansowe bądź ma zamiar je prognozować w przyszłych okresach?
Mariusz Raczyński: Obecnie nie publikujemy prognoz i nie przewidujemy publikowania ich w przyszłości.
Ryszard: Jak przedstawia się zadłużenie spółki?
Mariusz Raczyński: Spółka ma długoterminowy kredyt bankowy, który będzie spłacany do 2019 roku. Dług netto na koniec IH wyniósł 85,9 mln zł.
franco: Czy spółka ma jakiegoś głównego odbiorcę, który odpowiada za istotną część generowanych przychodów?
Mariusz Raczyński: Nie, największy odbiorca spółki to ok. 2% naszych całkowitych przychodów. Nie jesteśmy zatem uzależnieni od jednego dużego odbiorcy. Warto też wspomnieć iż podobnie jest w przypadku należności – są one bardzo rozproszone.
Fidel: Jak ocenia Pan perspektywy rynku w najbliższych latach?
Mariusz Raczyński: Według raportu PMR, rynek ESZ w Polsce rósł w ostatnich latach o ok. 3% rocznie. W najbliższych latach dzięki napływowi funduszy UE, postępowi technologicznemu oraz rosnącemu rynkowi wymian urządzeń, według PMR wzrost powinien przyspieszyć do 6% rocznie.
MG: W czym widzi Pan największe zagrożenia dla spółki?
Mariusz Raczyński: W ostatnich latach nasza branża rozwija się bardzo stabilnie z roku na rok. Dzięki działaniu w kilku obszarach i na kilku rynkach terytorialnych jednocześnie, jesteśmy dobrze zdywersyfikowani. Z pewnością odczulibyśmy spowolnienie w branży budowlanej.
bits: Spółka działa w kilku segmentach. Który z nich jest najbardziej rentowny? Z którym spółka wiąże największe nadzieje?
Mariusz Raczyński: Część naszej działalności to projektowanie, produkcja i dystrybucja własnych rozwiązań. W innych obszarach jesteśmy dystrybutorem wiodących światowych marek. Segment rozwiązań własnych (TV dozorowa i systemy p. poż) co do zasady są wyżej marżowe w stosunku do pozostałych grup.
Krzysztof Kielec: Na jakich rynkach zagranicznych działa spółka i jak sobie na nich radzi? Jaki ma udział? Który z nic jest najbardziej perspektywistyczny?
Mariusz Raczyński: Zdecydowaną większość przychodów osiągamy w Polsce (87% w 2014), eksportujemy również produkty do ponad 40 krajów, głównie w ramach UE. Posiadamy też 3 spółki zagraniczne działające w Rumunii, Holandii i na Węgrzech. Rynek rumuński jako największy dla nas rynek zagraniczny jest również najbardziej perspektywiczny.
123: Czy oferta spółki przewiduje jedynie sprzedaż produktów czy również później ich serwis?
Mariusz Raczyński: Spółka zajmuje się sprzedażą produktów do instalatorów w modelu B2B. Sama nie zajmuje się usługami instalacji ani konserwacji. Świadczymy jedynie usługi serwisu gwarancyjnego i pogwarancyjnego urządzeń.
kris: Rozwój spółki ma być ukierunkowany na rynku polskim czy rynkach zagranicznych?
Mariusz Raczyński: Obydwa kierunki są dla nas bardzo ważne, zarówno dalsze umacnianie pozycji w Polsce jak i wchodzenie do kolejnych krajów UE z naszymi produktami poprzez bezpośrednią obecność na tych rynkach.
Artur: Co w przyszłych okresach powinno wpływać na poprawę osiąganych wyników?
Mariusz Raczyński: Wzrost skali działalności oraz zwiększanie udziału produktów własnych w całości sprzedaży. Powinien nam też sprzyjać rynek – trend wymian urządzeń, napływ funduszy UE, niektóre inicjatywy rządowe w dziedzinie bezpieczeństwa, rozwój technologiczny.
Ewa74: Kogo wskazałby Pan na największego konkurenta spółki?
Mariusz Raczyński: W każdym z 4 segmentów naszej działalności mamy różnych konkurentów. Trudno jest zatem wskazać jedną konkretną firmę dla całej grupy. Najczęściej są to jednak duże międzynawowe koncerny.
bet: Spółka chce osiągnąć pozycję jednego z największych graczy na rynku europejskim. Rozumiem, że mierzone to będzie osiąganymi przychodami? Jakie przychody generują obecnie liderzy w Europie?
Mariusz Raczyński: Tak, będzie to mierzone przychodami. Nie jesteśmy w stanie określić przychodów poszczególnych graczy, gdyż wiele koncernów międzynarodowych nie publikuje raportów z podziałem na branże.
lool: Czy spółka jest przygotowana do szybkiego postępu technologicznego, który ma miejsce na rynku? Jakie wydatki, w jakiej wysokości się z tym wiążą?
Mariusz Raczyński: Od 20 lat działamy na szybko zmieniającym się rynku i osiągnęliśmy na nim pozycję lidera. Co więcej postęp technologiczny napędza wzrost naszej sprzedaży. Grupa wydaje na R&D około 4 mln zł rocznie.
fan: W jakim tempie prognozuje się roczny wzrost rynku, na którym działa spółka?
Mariusz Raczyński: Jak już wspominałem, według PMR krajowy rynek ESZ będzie rósł w tempie ok. 6% rocznie.
analityk: Czy spółka zabezpiecza się przed niekorzystnymi zmianami kursu?
Mariusz Raczyński: Tak, w ostatnich latach kilkakrotnie zawieraliśmy transakcje zabezpieczające kurs $. Planujemy zawierać podobne transakcje również w przyszłości.
mat: Dzień dobry, spółka debiutuje w dość ciężkim okresie dla polskiej giełdy. Jednak w mojej ocenie na działalność spółki nie wpływa w istotnym stopniu otoczenie (Chiny, zbliżające się wybory, itp.). Jedyne co to negatywny sentyment do giełdy całościowo. Czy podziela Pan taki punkt widzenia?
Mariusz Raczyński: Tak, całkowicie zgadzam się z taką opinią.
hossa: Czy Pan weźmie udział w Ofercie Publicznej?
Mariusz Raczyński: AAT to historycznie biznes rodzinny. Nie planuję zakupu akcji w trakcie IPO, natomiast jestem akcjonariuszem spółki i traktuję mój udział jako inwestycję długoterminową.
Piotr Głowacki: Dzień Dobry Panie Mariuszu. Jaki jest cel oferty?
Mariusz Raczyński: Oferta obejmuje wyłącznie istniejące akcje. Jeden z akcjonariuszy – fundusz private equity Argan Capital – chciałby po 8 latach częściowo wyjść ze swojej inwestycji.
meg: Jakie ograniczenia co do dywidendy przewiduje zawiązana umowa kredytowa? Czy w związku z tym dywidenda w kolejnych latach może być zagrożona?
Mariusz Raczyński: Długoterminowym celem Zarządu jest rekomendowanie wypłaty dywidendy w wysokości co najmniej 50% skonsolidowanego zysku netto. Obecna umowa kredytowa wymaga uzyskania zgody banku na wypłatę dywidendy do końca roku 2016.
Fidel: Biorąc pod uwagę rozwój rynku, w jakim tempie może rozwijać się spółka w najbliższych latach?
Mariusz Raczyński: W ostatnich latach rozwijaliśmy się szybciej niż szacowane przez PMR tempo rozwoju rynku. Chcielibyśmy nadal rozwijać się szybciej niż cały rynek ESZ.
velo: Jak ocenia Pan I półrocze dla spółki?
Mariusz Raczyński: Osiągnęliśmy wyniki zgodne z założeniami. Stanowią one dobra bazę do przychodów drugiego półrocza, które tradycyjnie w naszej branży jest lepsze.
daniel: Z czego wynikały tak wysokie koszty finansowe w I półroczu 2014 roku, albo inaczej czemu w tym roku są mniejsze?
Mariusz Raczyński: W latach poprzednich Spółka była częściowo finansowana poprzez pożyczki od udziałowców. Na przełomie 2014 i 2015 pożyczki te zostały skonwertowane na kapitał i częściowo spłacone w gotówce. Na chwilę obecną nie ma już tego zadłużenia i związanych z nim kosztów finansowych. Dlatego rekomendujemy w analizie spółki posługiwać się wynikami skorygowanymi, które są przedstawione w prospekcie i nie uwzględniają tych kosztów.
novik: Czy spółka ma zamiar wejść na nowe rynki zagraniczne?
Mariusz Raczyński: Tak, elementem naszej strategii jest rozwój międzynarodowy. 4 lata temu weszliśmy na rynek rumuński i z zadowoleniem obserwujemy rozwój naszej spółki w tym kraju. Od niedawna jesteśmy obecni poprzez własne spółki Holandii i na Węgrzech. Jednym z kluczowych filarów naszej strategii jest otwieranie własnych bądź akwizycja spółek w kolejnych krajach UE.
mazij: Spółka jest liderem, co stanowi o jej przewadze nad konkurentami?
Mariusz Raczyński: Jest wiele aspektów naszej działalności, które odróżniają nas od konkurencji. Nasze główne przewagi konkurencyjne to: działalność we wszystkich 4 segmentach rynku, rozległa sieć dystrybucji, a także własna myśl technologiczna i produkcja. Naszym atutem jest również doskonała kadra i doświadczeni specjaliści w branży ESZ.
Mariusz Raczyński: Dziękuję bardzo za udział w czacie. Zapraszam na stronę www.inwestor.aat.pl po więcej informacji na temat naszej Spółki.
